AI热潮驱动韩国芯片巨头市值飙升

随着AI技术的迅猛发展，科技界原本较为边缘的领域也开始受到关注。本月，韩国两大芯片制造商的市值激增超过千亿美元，这一趋势有望持续。

本月，SK海力士凭借其在高带宽内存（HBM）芯片领域的领导地位，股价迅速攀升。投资者对SK海力士的竞争对手三星电子的期待也在上升，认为其将迎头赶上。

此外，除了英伟达外，其他人工智能处理器制造商的需求也在增长，这一趋势正波及到曾经被视为前景黯淡的传统技术芯片。

分析师们本季度将这两家韩国芯片巨头的目标股价上调了约30%。摩根士丹利预测，考虑到明年可能存在的存储领域供需失衡，内存芯片行业将迎来“超级周期”。这些股票目前仍被视为相对便宜，预计海外基金的投资将增加。

“我们预计外资将继续流入韩国芯片股。”Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan表示。“支撑这些公司乐观情绪的最终动力，仍然是美国大规模的人工智能基础设施建设及其背后的重大资本支出计划。”

全球领先的AI处理器制造商英伟达正在大量采购最先进的HBM芯片，随着AMD和博通公司的AI加速器赢得更多客户，这些公司的采购力度预计也将加大。

Tan还指出，随着中国AI芯片越来越多地采用HBM，其不断增长的需求将为市场带来额外利好。

与此同时，传统DRAM和NAND芯片的悲观情绪正在消散。今年早些时候，尽管人工智能热潮推动了芯片股大幅上涨，但谨慎的权威人士仍警告称，其他半导体领域正受到智能手机和汽车市场疲软的冲击。

但在芯片制造商纷纷将产能转向利润更高的HBM后，传统存储芯片预计将在2026年出现供应短缺。这将支撑DRAM和NAND的价格。此外，美联储的降息可能有助于提振美国经济增长，进而刺激芯片销售。

“随着美联储开启宽松周期，人工智能芯片股的势头正在复苏。”斐波那契全球资产管理私人有限公司首席执行官Jung In Yun表示。“我们预计韩国企业将持续获得外国基金的资金流入，因为它们的估值比美国企业更便宜。”

尽管本月股价上涨了24%，三星电子的预期市盈率仍仅为14倍。而SK海力士的股价本月飙升了33%，市盈率仅为7倍。相比之下，美国主要芯片制造商的市盈率约为26倍。

外国投资者正纷纷涌入。根据可追溯至13年前的数据，外资流入这两家韩国存储芯片制造商的月度现金规模有望创下历史新高。但它们仍被视为“配置不足”，部分原因是海外投资者认为韩国市场对股东不够友好。

“三星的外资持股比例仍比此前58%的峰值低7个百分点。”里昂证券分析师Sanjeev Rana表示。“考虑到人工智能需求的强劲增长以及传统存储产品的需求和价格回升，三星在这方面拥有市场领导地位，我们认为其外资持股比例还有进一步上升的空间。”

在错过早期人工智能热潮后，三星电子的股价有望创下自2001年以来的最佳单月表现。投资者预计其与英伟达的HBM业务往来将增加。

摩根大通、花旗集团和野村控股等20家投行的分析师现在预计，未来12个月内，三星电子的股价有望超过2021年创下的91000韩元的历史高点。截至发稿，该公司股价为82900韩元。

投行也一直在提高SK海力士的目标价。里昂证券的Rana预计，SK海力士将在高利润的HBM产品领域保持市场领导地位。

“内存是构建人工智能基础设施的基础。我们预计这两家韩国内存供应商都将受益于美国超大规模云计算企业以及其他公司不断增加的资本支出。”Rana表示。