摩尔线程科创板IPO过会，国产GPU产业迎来新机遇

摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（简称“摩尔线程”）今日成功通过IPO审核，准备在科创板上市。这一消息标志着公司在资本市场迈出了重要一步。

根据最新财务数据，摩尔线程2025年上半年营收达到7.02亿元，超过了2022年至2024年的全年营收总和。与此同时，公司的亏损额呈现出明显的收窄趋势，盈利能力逐步增强。

业内专家指出，国产GPU产业正迎来战略机遇期。摩尔线程的科创板IPO不仅将为公司提供宝贵的资金支持，还将借助资本市场的力量加速国产GPU领域的技术突破和产业升级。

随着科创板“1+6”政策的深入实施，硬科技企业有望获得更多支持，有望加速构建自主可控的算力基础设施，为中国AI产业的蓬勃发展奠定坚实基础。

摩尔线程充分利用了科创板“1+6”政策的优势，在新政实施后的100天内顺利过会。从6月30日受理到通过审核，历时不到三个月。这一速度不仅体现了上交所对硬科技企业的支持，也凸显了政策层面对人工智能和新质生产力的高度重视。

营收强劲增长，超越历年总和

摩尔线程专注于全功能GPU及相关产品的研发、设计和销售，致力于在AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速支持。作为国内少数同时具备图形渲染与AI计算能力的GPU企业，公司的产品已实现从云到端的全面布局，为多个行业的数智化转型提供全栈式计算解决方案。

根据披露信息，摩尔线程已成功量产五颗芯片，完成了四次GPU架构迭代，形成了覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等应用领域的多元计算加速产品矩阵，并实现了“云-边-端”全栈AI产品线的布局。

当前，人工智能与大模型训练推动算力需求快速增长，GPU作为核心算力引擎，其战略地位愈发重要。实现GPU的自主可控已成为推动科技自立自强的重要一环。

弗若斯特沙利文的预测显示，到2029年，全球GPU市场规模将达到3.6万亿元，其中中国GPU市场规模将达1.36万亿元。从2024年的30.8%提升至37.8%，显示出高速成长与国产替代的双重机遇。

随着数字经济的深入发展，GPU的应用场景已扩展到AI计算、数字孪生、智能驾驶、元宇宙及具身智能等前沿领域，对GPU产品的通用性、算力性能及生态兼容性提出了更高要求。

在此背景下，坚持全功能GPU技术路线的企业有望在多元场景中实现更广泛的产业化落地，为产业自主可控提供关键支撑。

招股书显示，摩尔线程2022年至2024年营收分别为4608.8万元、1.24亿元、4.38亿元；净亏损分别为18.4亿元、16.73亿元、14.92亿元；扣非后净亏损分别为14.12亿元、16.9亿元、15亿元。

摩尔线程2025年上半年营收达到7.02亿元，已超越2022年至2024年的营收总和；净亏损为2.71亿元，同比大幅收窄。

摩尔线程的毛利率从2022年的-70.08%提升至2023年的25.87%，并在随后的几年持续攀升至70.71%。进入2025年上半年，该比例维持在69.14%。

随着收入规模的扩大，摩尔线程的费用率逐步下降，规模效应逐渐显现。

摩尔线程的每股收益由2022年的-10.45元增至2025年上半年的-0.68元。业内观察人士认为，这一变化表明摩尔线程的盈利能力正在持续改善。

自2020年成立以来，摩尔线程始终专注于全功能GPU及相关产品的研发、设计与销售。短短几年间，它已成为国产GPU领域的重要力量。

摩尔线程三年复合增长率超过200%。业内人士表示，这主要得益于其不断丰富的产品矩阵及市场需求的持续释放。

客户采购摩尔线程产品的主要驱动因素包括国产替代需求、高性能和兼容性、生态合作、客户服务和政策支持等。

拟募资80亿助力发展

摩尔线程于2025年6月底递交招股书，计划募资80亿元用于科创板上市。

具体分配上，其中25亿元将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目；另外两笔各为19.8亿元和19.8亿元将分别用于新一代自主可控图形芯片和AISoC芯片研发项目；剩余的10亿元将用于补充流动资金。

摩尔线程最近一年新增股东主要是因公司Pre-IPO轮融资及股东股份转让所致。这些新增股东均对公司自身及行业前景表示看好。其中Pre-IPO轮入股价格参照公司上轮融资估值以及融资时点前后市场价格进行确定投前估值为246.2亿元。