AI浪潮下，互联网大厂的新战场

强者恒强，在AI领域上演了新篇章。

自AI竞赛的号角响起，互联网大厂便冲在了最前线。他们不惜重金投入算力，高价招募算法精英。据统计，今年二季度，阿里、腾讯、快手、百度四家公司，在AI领域的支出高达831.41亿元，占营收的17%。字节更是豪掷200亿美元，用于AI领域的资本支出。

表面上，这是一场「不计成本」的豪赌，但细看之下，每家公司都在精打细算——在押注未来的同时，他们的每一分钱都在加速主业的「造血」，使AI成为业绩增长的显著变量。

如果说AI创业公司的果实属于明天，那么互联网大厂的「秋收」已近在眼前。

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一个真相：

AI让大厂「家底儿」更厚实了

AI对互联网大厂的业绩影响，既有显性的部分，也有隐性的部分。显性的如云计算和大模型相关，隐性的则体现在对主营业务的助攻。

本文重点关注隐性部分。在今年之前，AI对大厂主营业务的助攻大多难以量化或直接体现在财报中；但今年二季度以来，部分大厂陆续披露的间接数据，让我们窥见了AI变现的潜力。

从变现模式来看，阿里淘宝、腾讯微信、百度搜索和字节抖音、快手，主要涉及电商、社交、搜索和内容业务。影响流量变现的关键因素主要有GMV、广告效率、内容供给总量、总用户时长等。

以快手为例，视频生成大模型「可灵」是互联网大厂中少有的、上来就能赚钱的AI业务。通过订阅付费，「可灵」在今年二季度单季营收超过2.5亿元，占快手季度总营收的1%。不仅如此，伴随更多创作者使用「可灵」创作内容，快手的内容供给也在持续增长。

抖音亦同理。通过新大模型RankMixer，字节在控制成本的同时提升用户使用时长1%以上。对于一个6亿日活的超级App而言，这1%意味着巨大的商业价值。

AI给腾讯带来的效益显而易见。2025年二季度，腾讯营收同比增长15%，经营利润增长18%。马化腾在财报会上直言：「这得益于我们在人工智能方面的投入以及从中获益。」

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路经分化：

All in AI和AI in all

大厂在AI渗透进程和策略上的分化明显，这种分化既与公司主要商业模式和竞争环境有关，也与公司基因有关。

(1) 阿里的务实：商家优先

自2023年以来，AI驱动已成为阿里的两大战略方向之一。

淘宝天猫一把手蒋凡在内部会议中强调：「AI现阶段的目标是先帮助商家确定性降本。」

通过新算法，淘宝将分析用户行为的时长从0.5年扩展到10年，使个性化推荐和判断更为精准。在商家端取得初步成效后，阿里逐步将AI引向用户侧。

(2) 腾讯的躺赢：几乎所有业务线都能沾光AI

腾讯的思路更像是「AI in All」，它不执着于从零到一打造出颠覆性的AI应用，而是思考如何用AI技术让自家赚钱的业务变得更赚钱。

(3) 快手的新叙事：技术引擎

截至10月16日，快手股价年内暴涨逾80%。AI成了股价的一个核心引擎。

(4) 百度的阵痛：自我革新

百度正在经历一场漫长的自我革新。面对微信搜一搜8亿月活、抖音搜索日均53亿次等挑战，百度选择更激进地自我革命。

(5) 字节的二次创业：大力出奇迹再次上演

自2023年年中决定全力投入自研AI起，字节就展现出「再创业」般的决心。