极米科技逆风翻盘：业绩回升与股东减持的双重挑战

“市值蒸发超300亿”的中国投影仪领头羊，正在逐步回暖。

最新财报揭示，今年前三季度，极米科技实现营收23.27亿元，同比微增1.99%，同时前三季度实现归母净利润7965万元，相比去年同期4033.08万元的亏损，极米科技正在逐步走出困境。

或许是稳中向好的财务状况给了极米信心，9月底，极米科技向港交所递交申请，“中国投影仪第一股”向港股IPO发起冲刺。

然而，好景不长。10月，极米再次遭遇今年第三次股东减持潮。今年前十个月，极米股东合计减持金额已近9亿元。

一边是营收缓慢回暖，另一边却是股东陆续离场持续“失血”，用一道经典的“小学数学题”比喻极米今年的状况，再贴切不过：水池在不断放水的同时，还在努力注水，请问加满水需要多久？

这种鲜明的对比，也让极米的港股IPO之路，显得更加坎坷。

联合创始人清仓

早在今年一季报公布时，极米科技就摆脱了2024年的亏损阴影，重新实现盈利。然而，账面上的好消息似乎没能留住股东们的信心——赚钱的第一反应，竟是“落袋为安”。

今年2月，极米员工持股平台“成都开心米花企业管理咨询合伙企业”，以及公司监事会主席廖传，通过询价转让方式合计出售198万股，约占总股本2.83%，套现金额高达2.02亿元。

到了4月，公司联合创始人钟超与廖杨又先后出手，分别减持70万股与35万股，占比分别为1%和0.5%，减持价格为每股111.06元。

截至9月，极米科技的市值仅剩约76亿元，相比上市初期的高点，蒸发超过300亿元。

然而，“蒸发300亿”并未终结减持潮。10月10日，极米科技公告称，钟超、廖杨两人再次以“个人资金需求”为由，计划减持。此次钟超拟减持1.2%（当前持股2.4%），廖杨减持0.78%，减持完成后，廖杨彻底退出股东行列，也就是说公司联合创始人之一清仓了。

值得注意的是，极米的股价早在去年8月便跌至阶段性低点——50.71元。而到今年4月，两位创始人首次减持前，股价已回升至111.06元。也许正因如此，他们才选择在价格回暖后“体面离场”。

相比创始人还算体面的操作，大股东百度的态度则要狠辣很多。早在股份解禁的2022年3月3日当天，百度便宣布大幅减持。统计显示，2022年至2024年间，百度网讯及其一致行动人百度毕威累计六次减持，套现金额高达9.15亿元。

而在百度连续减持的两年中，极米科技的业绩一路下滑：营收从42.22亿元降至34.05亿元，缩水19.35%；归母净利润更从5.01亿元跌至1.2亿元，缩水幅度高达76.04%。百度眼中的极米，似乎颇有“昔日小甜甜，今日牛夫人”的味道。

即便今年盈利状况有所好转，极米的财务隐忧仍未消散。应收账款、存货与短期借款的攀升，揭开了现金流紧张的现实。

自去年末至今年上半年，极米的应收账款从1.9亿元增加至2.7亿元，存货余额由9.3亿升至11.5亿元，短期借款更是从2.6亿暴增至6.1亿元。盈利的表象之下，是流动性的告急——或许这才是股东们争相减持的真正缘由。

更棘手的是，消费者似乎也不再买“投影仪一哥”的账了。在社交平台上，不少用户纷纷抱怨极米维修费用昂贵、售后态度差、降价快却没有保价等问题。

甚至不少用户直言遇上“刚出保修期就故障”的品控问题，质疑“是不是销量不行，现在就想靠维修费赚钱？”

投影仪市场全面陷入价格战

作为中国“投影仪第一股”，极米也有过高光时刻。

2021年3月3日，极米科技登陆科创板……