浙商银行：从规模狂热到质量转型的挑战

曾经的“浙系一哥”浙商银行，如今正面临重大挑战。作为全国性股份制银行，它曾经领跑于宁波银行和杭州银行等城商行，但今年中报显示，无论是总资产规模还是营业收入，它都已被宁波银行反超。

随着三季报的出炉，“掉队”趋势得到进一步确认。浙商银行前三季度营收同比下降6.78%，归属于股东的净利润同比下降9.59%。第三季度表现更为疲软，营收同比下降8.88%，净利润跌幅达18.45%。这显示出浙商银行正经历着增长动力不足的考验，也明显不符合行业整体的趋势。

根据券商分析师的统计和测算，前三季度A股上市银行实现净利润同比增长1.5%—1.6%，增速较2025年上半年提升0.7—0.8个百分点。摩根士丹利亚太分析师团队判断，国内银行股即将在三季度完成周期触底，这是中国金融体系首次在没有大规模刺激政策下实现的“自然周期性触底”。

尽管前任董事长陆建强曾提出2025年业绩目标，希望跑赢股份制银行平均数，但他已卸任，继任者仍需努力完成这一目标。

01 利息收入与非利息收入双杀

商业银行的净息差在过去几年经历了一轮漫长的下行，从2020年末的2.10%逐步回落至今年二季度末的1.42%，创下历史新低。持续收窄的息差记录了银行业为助力复工复产、支持实体经济而不断让利的历程。

当净息差低到一定程度时，保护银行合理息差和利润成为下一阶段的重要目标。近日，“支持银行稳定净息差”“保持银行合理息差和利润”被频频提起。A股上市银行三季度也有净息差企稳的迹象，全国商业银行的净息差为1.42%，较一季度末略有下滑。

浙商银行净息差的企稳可能会来得更晚。前三季度净息差为1.67%，虽略高于行业均值，但同比仍有13个BP的下降。这直接导致其利息净收入同比下降3.2%。

拆分资产负债两端，可发现拖累浙商净息差的更多是在负债端。例如，浙商银行存款基础相对薄弱，负债成本较高。半年报显示，浙商银行的平均计息负债成本率达到了1.95%，高于股份行平均值约14个BP。

这种依赖高成本定期存款的负债结构直接挤压了息差空间。管理层在业绩会中也坦言，净息差“仍处下行通道”，但强调降幅已较去年“明显收敛”。

在需求偏弱、负债成本“居高不下”的背景下，扩大信贷要么接受息差进一步受损的风险，要么接受风险进一步提升的可能。

东方不亮西方亮。低利率环境也会带来一些机会，比如购买债券等金融投资机会。

债市的波动自然也影响着浙商银行的非利息收入。今年债市收益率上行，与去年前三季度呈现相反的态势，非利息净收入同比下降14.3%，而且第三季度下滑幅度更大。受承诺及担保类、承销及咨询类业务收缩等因素影响，浙商银行手续费净收入也阶段性承压。

于是就形成了浙商银行利息与非息收入的“双杀”局面。

02 告别规模高增长之后

在净息差收敛的过程中，保障净利息收入常见的着力点是扩张信贷规模。今年前三季度，45家上市银行中有25家实现了利息净收入的增长。

之前，浙商银行奔跑的速度并不慢，2019年—2023年，总资产规模的年复合增长率达到了15%左右。但在快速增长的过程中，浙商银行也出现了不少问题。为了快速化解风险，浙商银行必须加大不良资产的处置力度、增加资产减值的计提。

进入2025年，浙商银行提出“再也不一味追求规模情结”，所以今年明显慢下来了，到9月底，总资产只有3.44%的增长，收入和利润都下滑了。

慢下来之后，浙商银行的资产质量有所改善。

截至9月末，浙商银行不良贷款余额256.61亿元，比上年末增加1.67亿元；不良贷款率 1.36%，比上年末下降0.02个百分点。

03 新行长的双重压力：转型与合规

可以看出，浙商银行有明显的转型方向——从向规模要发展转为靠质量效益。在关键转型期，战略执行的一致性至关重要。

新任行长、代董事长陈海强接过的不仅是一张转型蓝图，更有业绩下滑的挑战。与此同时，监管罚单频发所暴露的合规压力也为其战略的推进增添了变数。

浙商银行近期因多项业务违规连续收到监管部门的罚单，显示出其在合规管理与风险控制方面面临显著压力。

04 结语

浙商银行的“失速”与“转向”，构成了当前银行业转型的一个典型样本。

它主动告别了以规模论英雄的旧时代，却尚未在质量红利的新战场上建立起稳固的优势。对于新任行长陈海强而言，这不仅是业绩的保卫战，更是一场关于战略定力与执行力的严峻考验。