惠普裁员背后的AI竞赛与未来展望

低调的惠普因一则涉及6000员工的裁员官宣再度引发行业热议。作为全球科技行业的领军企业，惠普近年来在PC、打印机和AI领域持续发力，但均遭遇强劲对手，最新的盈利指引亦不达预期，降本增效遂成为公司的重要战略。

裁员6000人的背后逻辑！

11月26日，多家媒体援引彭博社、路透社等全球性媒体报道称，惠普公司当地时间周二宣布，将在2028财年之前通过更多地使用AI工具裁员4000至6000人，从而每年节省约10亿美元。受相关消息影响，惠普美股盘后一度跌超7%，截至11月25日美股收盘，惠普股价跌超5%。

从消息面上来看，惠普股价的下挫不仅是受到了大裁员利空消息的刺激，还受到新财年盈利指引不及预期和全球裁员导致的额外重组费用开支增加的综合影响。

惠普公布的最新第四财季业绩显示，在截至10月31日止季度，销售额增长了4.2%，达到146亿美元，分析师预期为145亿美元；不计某些项目因素，每股利润为93美分，同比下降3%，分析师预期92美分。

对于未来，惠普表示，对于2026财年，不计入重组费用等项目的全年利润预计为每股2.90美元至3.20美元，而分析师平均预期为每股3.32美元。对于截至1月的第一财季，扣除项目后的每股收益为73美分至81美分，而中值略低于分析师平均预期78美分。

惠普还表示，其将承担约6.5亿美元与重组及其他费用相关的人力和非人力成本，其中2026财年约占2.5亿美元。相关调整计划将于2028财年末前完成。

那么，我们来进行一笔简单的经济账：惠普表示裁员是为了降本增效，一年节省约10亿美元。到2028财年（从2025年12月起算），满打满算能节省约20亿美元。再扣除全球裁员带来的约6.5亿美元成本，还能给公司节省约13.5亿美元。这么一看，似乎相当划算？

其实早在3年前，惠普就推出过一项削减成本的大计划，彼时的目标也是裁掉4000至6000个岗位。当时惠普共计有约61000名员工。惠普表示，这一计划最终为公司节约了22亿美元成本。

这似乎是形成了“路径依赖”？（bushi）

回到惠普的业务本身，从最新的第四财季报来看，其中PC部门收入增长、打印机业务销售额下降但符合预期。也就是说，核心板块的成绩单并未显示出太大的压力。

据权威市场机构Omdia最新公布的2025年第三季度全球台式机和笔记本出货量数据，联想以1935.6万台的销量和26.7%的份额持续稳居全球第一，惠普以1500.2万台的销量和20.7%的份额排名第二，领先戴尔、苹果和华硕等知名厂商。

另一个权威机构IDC的25Q3数据也出炉了，TOP 5的排名与Omdia一致。不过具体的出货量与份额上有些许出入。比如第一名联想为 1940万台，份额为25.5%，第二名惠普出货1500万台，份额为19.8%。

这些数据足以说明，从PC市场来看，惠普虽然稍逊于联想，但相较于其他竞争对手仍游刃有余。也就是说业务层面的压力其实并不大。但是如果聚焦到关乎未来生存空间的AI PC核心板块，惠普仍然面临着一定的压力。

这个压力目前主要是由PC行业的霸主联想带来的。据联想最新公布的25/26财年Q2业绩报告显示，目前联想集团在全球Windows AI PC市场份额已增至31.1%，同时PC业务的整体市场份额已达到25.6%，均创下历史新高。

再来看打印业务。2025年财年第四财季的财报显示，该板块实现净营收42.7亿美元，同比下滑4%，营业利润率为18.9%。同期耗材业务的净营收同样下滑了4%。

“通过更多应用AI技术提升客户满意度、推动产品创新并提高生产效率”这究竟是惠普的一厢情愿？还是不可逆转的发展趋势？

AI是泡沫？还是未来的答案？

在AI如火如荼的大背景下，大厂员工的“失业焦虑”如影随形。惠普的大手笔裁员无疑将加速这股焦虑感的蔓延。然而英伟达CEO黄仁勋却旗帜鲜明地表示：希望包括管理层在内的员工都尽可能使用AI，员工无需担心在此过程中丢掉工作！

无独有偶微软、Meta和亚马逊等巨头也都计划推动员工更多使用AI工具。黄仁勋在上周的全员大会上还补充强调英伟达从2024财年末的2.96万人增至2025财年末的3.6万人。他认为“AI泡沫”的担忧是过虑的。

11月25日阿里巴巴CEO吴泳铭在财报电话会上表示未来三年内不太可能出现人工智能泡沫。未来三年人工智能资源整体将处于供不应求的状态。阿里巴巴甚至还直言不讳地表示“之前提到的（3年）3800亿元人民币投资考虑到客户需求可能显得规模较小。”

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...在核心的大模型方面目前惠普似乎并未有拿得出手的拳头产品所以这一块还得靠“外援”来赋能。据最新消息惠普与阿里云签署合作备忘录将围绕通义大模型展开合作在惠普AI助手中集成模型能力探索大模型在PC端本地运行提升终端产品智能化能力 。

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...联想在AI PC领域的统治力在前微软在Windows系统上内建的AI能力在后销量的持续攀升也切实印证了这是一条能够吸引消费者购买并提升消费者AI体验的路径来自权威市场机构市场研究机构Canalys的预测 2028年AI PC出货量占比有望达70%预计 2024- 2 0 2 8 年 AI PC 的复合增速为 4 4%。

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...至于打印服务板块AI同样有用武之地 。经由AI驱动的“按页收费”模式预计 2 0 3 0 年将覆盖 3 0%的商用市场目前惠普高达 7 8%的全球商用业务来自中小企业在中国市场来自中小企业的营收贡献超过 2/3这些中小企业的高频需求或将对惠普的打印业务提供增长预期。

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...在AI云服务方面惠普最新拿下了9.31亿美元的合同合作方为美国国防部旗下的某分支机构此举意味着其在AI基础设施领域的成套解决方案已开始陆续获得包括美联邦政府在内的客户的认可。

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...但能否如愿拿下更多的企业级大客户的订单？仍然充满着挑战！

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...开始“多条腿”走路的惠普或许比那些“躺平”者更有资格笑到最后？拭目以待！

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