武商集团拟收购小电科技 打造智慧商业帝国

11月28日，武商集团发布了公告，计划通过其全资子公司江豚数科收购小电科技70-100%的股权，具体比例将在交易各方协商后确定。此次交易不构成重大资产重组，也不涉及关联交易。

武商集团成立于1991年，其前身是1959年创建的中苏友好商场（后更名为武汉商场），并于1992年在深交所中小板上市，是中国商业界的第一股，同时也是“湖北第一股”。其主要业务集中在购物中心及超市的商品销售。

从2020年至2024年，武商集团的营收分别为76.39亿、71.27亿、63.37亿、71.78亿和67.04亿元；而归母净利润分别为5.47亿、7.52亿、3.02亿、2.09亿和2.16亿元。今年前三季度，该公司营收达到45.23亿元，归母净利润为1.28亿元，净利润率为2.83%。截至今年9月底，武商集团的总资产为310.5亿元，净资产为109.6亿元，资产负债率为65%。截至当日收盘，武商集团股价下跌3.15%，报9.85元/股，总市值为75.75亿元。

数据来源：百度股市通

武商集团表示，此次交易旨在整合小电科技庞大的线下流量网络和数字化能力，推动公司从传统零售向商业科技公司的战略转型。核心投资目标是获取关键数字资产，以解决流量转化和智能化管理的痛点，重构“人-货-场”生态以延伸消费场景并实现数据驱动的运营，同时加强本地市场的统治力。

据了解，此次并购交易分为两步：第一步，武商集团受让小电科技70%的股份，剩余的30%由唐永波和员工持股平台等持有；第二步，盈利承诺期结束后，武商集团按照届时协商确定的条件收购剩余的30%股份。第二步完成后，武商集团将持有小电科技100%的股份。

此次收购完成后，小电科技将纳入武商集团的合并范围，最终构建覆盖全渠道的智慧商业基础设施，奠定公司的长期核心竞争力。

杭州小电科技股份有限公司成立于216年12月，凭借商业物联网技术能力，通过共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通了“人-货-场”的数字化闭环，形成了一个遍布全国的高频触达线下流量感知网络，实现了线上线下一体化的运营闭环。公司利用多年的IOT技术积累、数字化技术和AI功能创新，大力发展智能制造，实现了各智能产品100%的自主研发、生产及销售。

数据来源：天眼查

此前，小电科技曾在2020年接受上市辅导，计划在创业板上市。随后于2021年4月向港交所递交了上市申请，但未能成功。

港股招股书显示，从2018年至2020年，小电科技的总收入分别为约4.23亿、16.36亿和19.11亿元。在此期间，其复合年增长率为112.5%，而同期行业水平为63.3%。净利润分别为-3608.3万、1.37亿和-1.04亿。

武商集团在公告中披露了小电科技的未经审计财务数据：2024年营收为4.5616亿元，净利润为8158万元，净利润率为17.88%；今年上半年营收为1.8547亿元，净利润为5843万元，净利润率为31.50%。

数据来源：武商集团公告

截至今年6月底，小电科技的总资产为9.0853亿元，净资产为2.1919亿元。根据现有未经审计的财务数据和持续稳定的经营假设，标的整体权益估值预计在16亿元左右。由于此次交易的标的审计和评估尚未进行，因此最后的正式估值和定价尚未揭晓。