稀有金属板块强势反弹：锂矿领跑，供需再平衡

在经历连续回调后，科技板块今日迎来强势反弹，其中锂矿板块尤为亮眼，多家公司涨停。

稀有金属ETF(562800)追踪的CS稀金属指数，今日强势领涨，涨幅达4.21%，成为市场焦点。

来源：超级嘉贝小程序

进入2025年四季度，全球宏观经济预期、产业政策、技术进步及供需格局变化等多重因素交织，共同塑造了包括锂、稀土在内的稀有金属板块的投资图景。

相关品种商品价格上涨，上市公司业绩改善，估值修复迹象明显。这不仅是简单的价格反弹，更是新一轮产业周期反转的开端。

供应趋紧，价格上涨

以锂矿为例，碳酸锂期货主力合约盘中涨超6%，多个期权合约暴涨。这并非单纯的超跌反弹，而是行业基本面积极变化的信号共振，是锂矿行业供需再平衡的有力证据。

电动车需求放量带动锂相关产业产能爆发式增长，锂价曾在2022年底触及历史高位，但随后进入下跌周期。直到2025年10月触及8万元/吨的关键心理价位后，价格开始企稳回升。今年下半年，锂矿供需格局持续改善。

海外方面，澳大利亚主力锂矿商下调产量指引；国内方面，政策引导及季节性因素导致产量下降。此外，多个矿区停产或注销采矿许可证，进一步加剧供应紧张。

从价格角度看，持续低于10万元/吨的价格已击穿全球范围内大量高成本矿山的现金成本，这也是海外多家二三线矿商宣布减产、暂停扩建或出售资产的主要原因。

据Benchmark Mineral Intelligence统计，2025年全球锂资源新增供应量预计较年初预测下调约15%。锂矿龙头公司主动放缓资本开支节奏，推迟新产能投放，加速供需重回平衡进程。

此外，锂矿板块8-9月的走势已提前反应业绩数据上的“兑现”。

根据Wind锂矿指数（884785.WI）统计数据，A股锂矿板块21家上市公司2025年前三季度营业收入合计1424.36亿元，同比增长13.9%；归母净利润合计124.53亿元，同比增长135.02%。

需求仍在增长

需求端上，锂矿需求稳固且新增长点不断涌现。首先是电动汽车这一基本需求，尽管增速放缓但大趋势未变。此外，新晋需求如储能正呈现爆发式增长。随着光伏、风电装机量激增，储能成为刚性需求。2025年全球储能锂电池出货量预计同比增长超过40%。

除了储能外，低空经济和机器人也是前景广阔的增长极。电动垂直起降飞行器（eVTOL）被视为下一个万亿级赛道；具身智能机器人发展对高功率、高安全、长寿命的动力电池存在明确需求。

锂电池技术创新也是影响锂矿需求的关键变量。全固态电池是重要发展方向。

中日韩及欧美主要电池企业和车企在固态电池领域均发布重要进展。行业专家透露实验室固态电池能量密度已达824Wh/kg，未来有望突破1000Wh/kg。全固态电池规模化量产后价格有望大幅下降。

结语

2025年底的稀有金属板块正处在新旧转换的关键节点。稀土、锂矿等战略金属在新能源、半导体、军工等国家战略性产业中扮演核心角色。

对于投资者而言，洞悉产业周期变化并紧密跟踪供求价格变化及业绩兑现节奏是把握投资机会的关键。

嘉实基金推出的稀有金属ETF(562800)和联接基金(A类:014110, C类:014111)为投资者提供了便捷的投资工具。