芯片牛市未完，摩根士丹利点名这些股票值得投资

摩根士丹利最新研报指出，在人工智能基建热潮与模拟芯片/MCU强劲去库存的双重推动下，芯片股的“长期牛市逻辑”依然稳固。该机构预测，明年芯片股仍有望成为美股市场的一大亮点。

伴随着这一乐观预测，摩根士丹利还列出了“2026年首选芯片股”榜单，其中英伟达（Nvidia）、博通（Broadcom）和Astera Labs位列前三。

大摩分析师们认为，半导体行业的繁荣周期远未结束，芯片股依然具备巨大的上涨潜力。

“连续三年，市场的焦点都集中在人工智能半导体上。芯片行业的指数权重主要由人工智能芯片公司占据。全球对人工智能计算能力的需求依然是最关键的因素。”他们指出。

大摩特别提到，英伟达和博通是其在半导体板块的两个首选股票。

分析师解释称：“在撰写此报告时，ASIC（特定用途集成电路）的热情高涨，市场预计增长将非常强劲。然而，随着各种挑战的出现，我们仍然认为英伟达将是云计算领域最具投资吸引力的解决方案，尤其是在其Vera-Rubin架构于2026年下半年开始大规模应用之际。”

“尽管存在一定的不确定性，但我们仍然认为市场低估了英伟达的地位。”报告强调。

此外，该行对AMD和Marvell Technology给出了“与大盘一致”的谨慎看涨评级，认为这两家公司有“实质性上涨”的潜力。但由于对英特尔的代工业务持怀疑态度，大摩对英特尔的态度更为谨慎。

Astera Labs是该行在数据中心领域最喜欢的小盘股。该行特别看好该公司通过收购的aiXscale推进的机架级/scale-up光互连生态解决方案，并强调该公司正在强势进入数据中心内部光互连/硅光子技术领域。

另一方面，摩根士丹利指出，在内存和半导体设备领域，人工智能的增长可能会加剧内存和逻辑晶圆的供应紧张。因此，该行在内存市场首选美光（Micron），同时给予闪迪（Sandisk）的评级为“增持”。

在芯片设备领域，应用材料和台积电是摩根士丹利最为看好的两只股票。

最后，大摩表示，尽管模拟芯片市场的改善速度缓慢，但其定价逻辑与2025年大体相同。该行看好恩智浦半导体，认为其是“增长与价值模式的最佳组合”；而亚德诺半导体虽然估值较高，但具备“模拟芯片领域更强增长潜力”。