机器人融资潮涌动：赛道“+”号频现，具身智能挑战待解

近期，机器人领域融资活动依旧频繁。众擎、鹿明、优理奇、云深处等企业相继宣布完成融资。

从融资轮次来看，除了云深处进入C轮外，大部分企业仍处在较早阶段的天使轮、pre-A轮和A轮。值得注意的是，“+”号在融资轮次中开始频繁出现，例如优理奇连续完成两轮天使轮融资，分别标记为天使++++轮和天使+++++轮；众擎在Pre-A++与A1轮的基础上，又进行了A1+轮和A2轮的叠加式融资。这种加号越加越长的现象，已成为行业常态。

融资金额方面，涉足此赛道的企业动辄数亿。云深处获得5亿元融资；众擎Pre-A++与A1轮累计融资达10亿元；鹿明和优理奇也分别获得数亿元融资。

融资“+”号现象普及

今年投中网发表的两篇文章《天使轮也开始++了》和《有项目已经在融A+++++轮了》指出，天使++的典型代表是优理奇机器人和鹿明机器人。

12月5日，优理奇机器人（UniX AI）宣布完成合计3亿元的天使++++轮及天使+++++轮融资，投资方包括川商基金、吴中金控等。这是公司半年内完成的第五轮融资。公司由一位2000年出生的创始人创立，他本科毕业于密歇根大学计算机专业，并在耶鲁大学攻读计算机专业博士学位，于2024年暂停博士学业开始创业。

同日，鹿明机器人宣布完成Pre-A1和Pre-A2轮融资，金额达数亿元。其中Pre-A1轮由鼎晖投资领投，Pre-A2轮由申能诚毅投资。该公司成立于2024年，由前追觅人形机器人业务负责人喻超创办。喻超拥有清华大学数学、能源动力、航天航空等多个学位及近10年具身机器人研发经验。

上半年，鹿明机器人已完成三轮融资，天使轮累计近2亿元。其中，4月宣布完成近亿元的天使轮及天使+轮融资；5月底又宣布完成天使++轮融资，投资方包括复星锐正等。

众擎机器人在A轮中也频繁使用“+”号。12月8日，宣布完成A1+轮和A2轮融资。其中A2轮由老股东黄浦江资本等领投。此前，该公司已完成Pre-A++与A1轮累计10亿元融资。

与众擎不同，优理奇和鹿明的创始人都是年轻且拥有高学历背景的精英创业者。而众擎的老板赵同阳是一位连续创业者，大专毕业后曾创立安信可科技并使其营收过亿。他和另一位草根创业者王兴兴曾有人形机器人赛道的交集，但因技术路径分歧而分道扬镳。

“+”号在天使轮和A轮等早期轮次中越来越长并非罕见现象。投中网分析指出，每个“+”都代表一笔大额融资的拆分。对于非顶级项目而言，单笔融资难以支撑下一次技术突破。

然而，“+”号频现也反映出一些问题。天使轮的融资金额通常在300万至1500万人民币之间，估值较低。若一笔资金无法支撑项目阶段，可能意味着项目复杂度增加或市场资金趋紧。

朱啸虎再谈机器人行业

机器人行业的竞争不仅体现在融资节奏上，还体现在产能扩张方面。

云深处不仅在今年的发展节奏明显提速，还宣布成立北京云深处科技有限公司。该公司成立于2017年，被列杭州“六小龙”之一。今年4月发布四足机器人山猫M20，10月初推出行业级人形机器人DR02。此外，云深处还在杭州西湖区开工具身智能中试基地。

融资消息传出后不久，河南省众擎机器人有限公司成立。该公司注册在郑州市高新区。赵同阳透露将在郑州成立子公司并推进年产5000台机器人的生产线落地。同时，众擎还在南山区红花岭工业区自建产线以支持PM01、T800的批量化交付。

尽管企业纷纷扩张融资和生产线但机器人的实际应用场景仍不明确。年初朱啸虎对火热的具身智能行业泼了冷水认为多数CEO描述的商业化客户仅是想象出来的。

赵同阳曾回应称用人形机器人在五年之内几乎无处不在的观点是对未来的一次刺激。然而当K-Scale倒闭时不少人也重新审视朱啸虎的观点认为规模化是降低单位经济成本的关键。

没有订单就没有融资；没有融资就无法降低成本；成本降不下来就无法获取订单。这个闭环一旦断裂公司就会迅速陷入困境。最近朱啸虎再次被问及具身智能行业的泡沫时表示谈论这个问题没有意义至少对VC来说赚取超额回报越来越难了。