月之暗面大模型估值飙升，未来或引领AI潮流

智东西最新报道，根据外媒CNBC的深入调查，两位消息人士透露，北京大模型独角兽月之暗面正在筹备新一轮融资，此轮融资对其估值高达48亿美元（约合人民币334.13亿元），相较于其不久前公布的C轮融资估值43亿美元（约合人民币299.32亿元），增长迅速。

消息人士还透露，鉴于当前市场需求旺盛，这轮融资有望迅速完成。随着全球投资者对中国AI领域IPO候选企业的兴趣不断升温，月之暗面在后续的融资轮次中，其估值还有进一步提升的潜力。

智东西向月之暗面求证上述消息，公司方面表示暂无更多详情可分享。

在月之暗面2025年12月31日发布的内部信中，创始人兼CEO杨植麟披露了公司的财务状况。他提到，月之暗面近期完成了5亿美元（约合人民币34.8亿元）的C轮融资，且大幅超募，目前持有的现金超过100亿元。

杨植麟表示，相较于二级市场的表现，公司判断一级市场仍有大量资金可募集，短期内并无上市计划，但长远来看，上市将被视为加速AGI（人工智能）发展的策略之一，择机而行。

技术层面，杨植麟在1月10日举办的AGI Next峰会上分享了诸多细节。目前，Kimi模型的预训练策略聚焦于两大核心：Token效率与长上下文能力。

为提升token效率，月之暗面去年推出了改良版Muon优化器，实现约2倍Token效率提升，并通过QK-Clip解决了Logits爆炸问题，确保了万亿参数模型的稳定训练。这一提升意味着月之暗面能更有效地利用数据资源，生成更多智能。

至于长上下文能力的增强，月之暗面创新性地提出了Kimi-Linear线性注意力机制，在保证效果的同时大幅提升推理速度，为超长上下文任务提供了可行的解决方案。

在产品模型方面，月之暗面去年开源了万亿参数模型Kimi K2及其推理模型Kimi K2 Thinking，并推出了OK Computer这一Agent模式。

据OpenRouter平台的统计数据显示，Kimi K2系列模型发布后占据了一定的市场份额。2024年11月至2025年11月期间，在OpenRouter平台上，月之暗面模型的调用量为0.92万亿个token，在全球开源模型玩家中排名第九，仅次于智谱（1.18万亿个token）和MiniMax（1.26万亿个token）。这些数据主要反映了海外市场的使用情况。

在今年英伟达创始人兼CEO黄仁勋的CES演讲中，Kimi K2 Thinking取代了之前的DeepSeek-R1，被用于展示英伟达Rubin NVL72系统的性能。

关于下一代模型Kimi K3的发展方向，杨植麟在AGI Next峰会上表示，月之暗面将在K2的基础上进一步扩展规模（Scaling），但这里的Scaling不仅仅指算力的堆砌，更是架构、数据与“品味”的综合进化。

他特别强调，建模本质上是在创造世界观，模型也需要拥有更高的品味和审美。他认为，模型产生的智能可以看作是一种Non-Fungible Token（非同质化通证），它蕴含了品味、审美与价值观。在智能的探索维度上，品味拥有无限广阔的空间，且这一空间是呈指数级扩展的，这是月之暗面未来的重要目标。

结语：中国大模型领先企业，为下一阶段布局

进入2026年以来，多家中国大模型企业在资本市场表现出色。智谱与MiniMax相继上市且股价飙升，其中MiniMax更是成为国内首家市值突破1000亿元的AI大模型公司。

估值在短时间内显著提升加上充足的现金储备为月之暗面在未来一段时间内持续投入提供了坚实的基础。此前杨植麟透露C轮融资将用于更积极地扩大显卡产能以加速K3模型的训练和研发。

未来一段时间内月之暗面能否在中国乃至全球大模型领域占据更稳固的地位值得我们持续关注。