英伟达CES发布Rubin芯片，华尔街对未来增长看法分歧

在本届国际消费电子展（CES）上，英伟达CEO黄仁勋发布了他迄今最宏大的战略规划，但华尔街对于该公司惊人增速是否已触顶，抑或刚刚迈入新阶段，观点呈现显著分歧。

韦德布什证券（Wedbush Securities）董事总经理、著名科技分析师Dan Ives在访谈中直言：“要是你觉得这只是人工智能泡沫，那你肯定是在拉斯维加斯喝高了。实际情况是……我们正讨论数万亿美元的资本注入。”

在Ives发表上述观点前不久，黄仁勋在CES上正式宣布，备受瞩目的新一代Rubin数据中心产品（由六款协同工作的独立芯片构成）将于今年上市，微软及其他大型云服务商将成为下半年首批部署新硬件的用户。他还重点介绍了英伟达的两项前沿科技——人形机器人技术以及名为Alpamayo的全新自动驾驶汽车模型系列。

然而，华尔街分析师对英伟达的前景依然看法迥异。Ives无疑是科技行业的坚定多头，预测英伟达市值有望达到6万亿美元，但DA Davidson科技研究主管Gil Luria则持更加审慎的态度。Luria指出，市场疑虑主要源于“周期性”因素。

过去两年，英伟达股价的飙升几乎完全得益于人工智能GPU的旺盛需求。Luria认为，市场已开始消化需求可能下降的预期，并对下一波需求能否及时填补空缺表示怀疑。

他表示，“英伟达股价之所以看似低廉，是因为市场定价仅反映了即将见顶的数据中心市场”。Luria认为，黄仁勋已开始布局“下一阶段”——将GPU拓展至机器人和汽车领域。但他同时强调，“时机”仍是最终成败的关键。

竞争愈发激烈

与此同时，竞争对手亦在积极布局。就在黄仁勋主题演讲次日，AMD首席执行官苏姿丰推出了“YottaFLOPS”概念——一种衡量计算能力的全新单位。

苏姿丰预计，未来五年内，人工智能应用将覆盖每天超过50亿人。她指出，当前行业讨论的算力单位已达YottaFLOPS（每秒10^24次运算），并希望未来五年计算能力能突破10 YottaFLOPS。

Ives认为，尽管英伟达仍是人工智能领域的标杆，但市场尚未充分认识到AMD在引领这场革命“下一阶段”中的潜力。

“AMD将成为人工智能革命下一阶段的核心参与者，”他补充道：“我认为这一预期尚未体现在AMD的股价中。”

其他冲击因素

然而，值得注意的是，华尔街分歧的核心并非巨头本身，而是支撑其增长的底层基础设施。Luria最近“勉强上调”了CoreWeave的评级，但他明确表示，对该公司的悲观看法并未改变。

他批评CoreWeave和甲骨文（Oracle）等企业“实力一般”，并指责它们通过借贷资金构建“投机性能力”，从而“损害”股东利益。

“我们继续回避它们。”他说道。

此外，推动人工智能持续扩张的主要动力可能源自英伟达之外。

Luria提到，据传OpenAI计划在3月底前完成1000亿美元的股权融资，估值将高达惊人的7500亿至8300亿美元。

若OpenAI实现这一目标，那么“狂欢将进入白热化”，所有主要玩家都将加大AI基础设施投入。但Luria依然持谨慎态度，认为OpenAI的融资目标“或许过于激进”。而一旦融资环境趋冷，英伟达Rubin芯片的庞大订单可能面临不确定性。