AI驱动新增长：腾讯与阿里巴巴的AI战略博弈

当前，国内人工智能领域的竞争日趋白热化，AI业务已成为互联网巨头们业绩增长的核心动力。

《科创板日报》通过对比腾讯与阿里巴巴的最新财报发现，这两家行业领导者正不断加码对AI研发及算力基础设施的投资，并成功将技术转化为实际的业务增长。腾讯依托其强大的社交与内容生态，深度整合AI能力；而阿里巴巴则致力于构建从模型、应用到芯片的全栈AI战略体系。

虽然两家公司的路径选择不同，但显而易见的是，人工智能均已成长为推动腾讯与阿里巴巴收入攀升的关键因素。

AI业务成大厂增长“新红利”

从腾讯与阿里巴巴集团近期披露的财务数据来看，AI业务已在互联网巨头的战略版图中占据核心位置，成为驱动企业持续增长的重要引擎。

腾讯最新财报披露，在截至2025年6月30日的六个月内，公司实现收入3645.26亿元人民币，较去年同期增长14%；毛利达2055.06亿元，期内盈利为1057.69亿元。单看第二季度，腾讯总营收为1845亿元，同比增长15%；毛利为1050亿元，同比大幅提升22%，毛利率达到57%。

这份财报中，“AI”一词被频繁提及，共计出现18次，凸显了其战略重要性。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在业绩电话会议中强调：“2025年第二季度，我们实现了收入及非国际财务报告准则经营利润的双位数增长。这得益于我们对人工智能的持续投入以及AI技术带来的效能提升。”

在第二季度，腾讯的研发支出攀升至202.51亿元，同比增长17%，资金主要聚焦于AI战略的深化布局。同期资本开支高达191亿元，同比激增119%，主要用于强化IT基础设施、数据中心等方面的建设。腾讯还透露，自去年第四季度战略加速以来，累计资本开支已达831.6亿元。

数据显示，第二季度腾讯的网络广告业务收入为358亿元，同比增长20%。腾讯在财报中解释，这一增长主要源于“AI驱动的广告平台优化”以及微信交易生态的持续完善。同期，金融科技及企业服务业务收入同比增长10%，至555亿元，其中企业服务增速的加快，腾讯同样归因于“企业客户对AI相关服务需求增长”等因素的推动。

市场曾普遍担心大规模的AI投入会带来成本压力并侵蚀公司利润，但腾讯的最新财报展现了另一番图景。其二季度多项财务指标表明，当前高强度的AI研发及相关资本投入并未拖累盈利能力，反而正逐步融入其“新业务基因”，成为增长支柱。

同样实现高额AI投入成本、并将技术红利转化为业务增长动力的，还有阿里巴巴集团。

阿里最新财报显示，4月至6月单季度资本开支为387亿元，处于历史较高水平。在财报业绩说明会上，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭透露：“过去四个季度，我们已在AI基础设施及AI产品研发上累计投入超过1000亿元。”

此前，阿里曾于今年2月宣布，计划在未来三年投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施。吴泳铭在业绩会上重申将坚持这一投资计划：“在AI相关的资本支出上，我们将维持原定的三年投入3800亿元规划。”同时，他也表示具体到各季度的支出可能因供应链情况而有所波动。

与此同时，阿里最新财报数据也揭示，专注于AI业务的云智能集团，在截至2025年6月30日止的季度内实现收入333.98亿元，同比增长26%。根据财报说明，这一增长主要由公共云业务收入攀升所带动，其中包含了AI相关产品采用率的提高。

阿里巴巴集团首席财务官徐宏在业绩会上强调，AI相关产品收入已连续第八个季度实现三位数百分比增长。“在AI需求高速增长的同时，我们也观察到传统公共云服务的需求增长，以支持其AI应用，尤其是AI应用带动了传统计算、存储等产品的增长趋势。经调整EBITA利润率同比相对稳定在8.8%。”

全生态AI布局 VS 全栈AI战略，谁更胜一筹？

尽管腾讯与阿里巴巴均在人工智能技术领域持续重金投入，但两家公司在将技术投入转化为商业回报的路径上存在显著差异。

依托微信超过14亿的月活跃用户及丰富的游戏产品矩阵，腾讯构建了广泛的社交与内容生态系统。可以看出，在推进AI战略过程中，腾讯更侧重于将AI能力无缝嵌入其社交和内容生态。

在具体应用层面，AI已深度融入微信的功能迭代，例如在内容浏览中提供智能关键词检索、为微信小店商家提供智能客服支持，以及对视频号内容进行自动文本摘要；游戏业务方面，则通过AI工具加速内容生产，并引入更拟真的虚拟队友及非玩家角色，同时借助AI驱动营销策略以提升用户参与度和收入；广告业务方面，腾讯同样加大了AI在广告创意、投放、推荐及效果分析中的应用力度。

此外，腾讯持续升级其混元大模型系列，重点增强多模态及3D生成能力。今年以来，腾讯先后迭代发布了快思考模型混元TurboS与深度思考模型混元T1，并开源了包括Hunyuan A13B、混元0.5B、混元1.8B等多个中小规模模型。在多模态方向，混元图像2.0、混元3D v2.5和混元游戏视觉生成等模型也陆续面世。

反观阿里巴巴，其AI战略则侧重于构建覆盖AI硬件与基础设施、模型与工具开发以及上层应用的全栈技术体系。

在这一框架下，阿里巴巴持续推动AI大模型能力进化。7月以来，阿里通义相继发布了新版本的千问3思考基础模型、推理模型和AI编程模型，同时开源了视频生成模型one2.2、文生成图模型千问image等；阿里的AI原生应用同样在持续发展，高德地图、钉钉、淘宝等核心产品均已实现AI能力升级。

值得关注的是，在AI硬件领域，阿里于7月26日发布了首款自研AI眼镜“夸克AI眼镜”，该产品有望在年内正式上市。另外，有消息称阿里已推出自研AI推理芯片，《科创板日报》从知情人士处获悉，由于相关芯片仍处于保密阶段，无法对外披露更多信息。事实上，阿里巴巴在自研芯片领域的布局早已展开，2018年便已宣布成立独立运营的芯片企业“平头哥半导体有限公司”。

从布局脉络看，阿里在AI To C领域的探索正从软件服务延伸至多形态硬件终端乃至芯片本身，逐步构建起更为完整的全栈技术落地生态。

在这场激烈的AI竞争中，腾讯与阿里巴巴展现了中国互联网企业两种截然不同的发展路径，同时也揭示出一个清晰的发展趋势：AI正从技术探索阶段加速转向业务驱动与价值兑现阶段。未来如何构建具有竞争力且可持续的AI叙事，将成为各家战略布局的关键所在，值得业界持续关注。