三协电机北交所上市首日暴涨超785%，常州资本市场生态持续活跃

9月8日，常州三协电机股份有限公司成功登陆北交所，发行价定为每股8.83元。上市首日，其股价表现极为亮眼，大幅飙升785.62%，最终收于78.2元每股，公司总市值一举突破55.6亿元大关。三协电机的快速发展，离不开其深厚的“明星”客户资源以及常州高新区优越的产业配套环境。

9月8日，常州三协电机股份有限公司（以下简称：三协电机）正式在北京证券交易所挂牌交易，发行价格为每股8.83元。截至首个交易日收盘，公司股价单日涨幅高达785.62%，报收于78.2元每股，总市值成功跨越55.6亿元。

在这份辉煌的上市成绩单背后，三协电机的上市历程实则经历了多重审核考验，同时也彰显了企业强劲的发展韧性。公司于2023年底首次递交上市申请并获得受理，随后因“证券服务机构被暂停执业”和“财务资料超过有效期”两次被中止审核。在此期间，监管层还就其关联交易、突击分红等问题进行了多轮问询。在闯过这些关卡后，三协电机于今年6月成功通过上市委审议，并于9月实现正式挂牌。

此次成功上市，标志着三协电机从细分领域的“隐形冠军”转型为一家公众公司，同时也反映出常州地区资本市场生态的蓬勃活力及其产业转型升级的积极态势。

二十三年创业路，三协电机迈向资本市场新阶段

1993年8月，年仅20岁的盛祎入职常州宝马集团公司，成为一名普通员工。在接下来的十年间，他从基础的电机装配工逐步成长为车间技术核心，工作范畴也从简单的装配扩展到电机的研发与生产全流程。这段经历让他对电机行业的市场需求与技术趋势形成了深刻理解。

2002年，盛祎决定离开稳定的工作岗位，自主创业，成立了三协电机。创业初期，公司面临着资金匮乏、市场开拓艰难、专业人才短缺等诸多挑战。盛祎积极应对，不断对接潜在客户、寻求银行贷款支持，使得公司业务得以逐步拓展。

与此同时，盛祎高度重视技术创新，持续推动电机在精度与结构上的优化升级。他先后在常州、上海等地设立了多家技术研发公司，成功申请了多项专利。此外，公司还借助与客户的协作机会，例如与塞雷智能联合研发，共同取得了数项专利成果。随着技术的不断完善和客户群的扩大，三协电机将销售网络延伸至香港等地，并在当地设立了子公司。

盛祎的妻子朱绶青本职是一名中学教师，在盛祎创业的中后期曾进入公司挂职。在2018年至2023年间，她担任公司董事，但截至目前她的主要身份仍然是教师。尽管作为重要实际控制人之一的朱绶青并不参与公司日常运营，但公司的家族管理色彩仍然较为明显。盛祎的姐姐盛月瑶自2011年起便在公司担任人力资源负责人、董事等职务，在公司内部具有较大影响力。

经营业绩数据显示，2022年至2024年，三协电机的营业收入从2.87亿元增长至4.2亿元，年复合增长率达到21.6%；毛利率则从22.31%提升至28%。2025年上半年，公司实现营收2.56亿元，同比增长21.23%；实现净利润3152.82万元，同比增长12.25%，整体业绩保持稳健增长。

相较于创始人背景，资本市场对三协电机的关注很大程度上源于其优质的客户资源。在安防与智能物流应用领域，其产品客户涵盖了海康威视、大华股份、雷赛智能等行业龙头；在工业自动化与纺织机械领域，客户包括大豪科技、睿能科技、日发纺机、慈星股份等知名企业；而在新能源与机器人产业，中信博、浙江可胜、威孚高科、法奥机器人等也都是其重要合作伙伴。

在下游旺盛需求的带动下，三协电机在此次上市过程中吸引了16家战略投资者参与认购，其中包括中信建投基金、东北证券、恒德时代私募基金等机构。在Pre-IPO阶段，其核心客户雷赛智能旗下的稳正景明、稳正长泽两只基金也进行了投资，为公司提供了技术与市场资源的协同支持。

常州资本市场呈现蓬勃发展势头

三协电机的成长故事，既是企业团队在专业领域深耕细作的成果，也体现了其所在地——常州高新技术产业配套环境的成功赋能。

截至目前，常州市累计拥有上市公司105家，其中境内上市80家，境外上市25家。此外，作为产业链关键环节供应商、在全国中小企业股份转让系统挂牌的中小企业多达99家，共同构成了传统产业与新兴产业协同发展的强大产业韧性与创新动力。

常州上市公司呈现出头部企业引领的特征。恒立液压作为国内液压件龙头企业，市值达1211亿元，其产品交付随着挖掘机行业回暖而增长。2025年上半年，公司实现营业收入51.71亿元，同比增长7%；归母净利润14.29亿元，同比增长10.97%。其中，第二季度营收和净利润均创下历史新高。

中创新航作为常州在港股市场的标杆企业，最新市值超过500亿港元，2025年上半年业绩表现突出。报告期内，中创新航实现营收164亿元、净利润7.5亿元，同比分别大幅增长31.7%与80.4%。公司动力电池装机量达21.8 GWh，稳居全球第四位；储能业务收入翻倍至57.6亿元，并成功进军印度、土耳其等海外市场，获得多个重大订单。

而像迪生力、合力科技、亚邦股份等市值规模相对较小、主要从事传统制造业的常州上市企业，则持续保持较高的研发投入强度，不断推进技术迭代升级，同时积极布局海外业务，紧跟产业转型发展的时代潮流。正是这些活跃的中小盘企业板块，构成了区域经济根基的重要支撑。

从发展速度看，常州从1994年诞生第一家上市公司，到2017年境内外上市公司数量突破50家，用了23年时间；而从50家增长到100家仅用了7年，足见其资本市场扩张步伐明显加快。从规模体量看，常州105家上市公司累计募集资金近2000亿元，创造的总市值已突破5000亿元，反映出当地资本市场已具备相当的规模和影响力。

在行业分布上，新能源产业相关的上市公司在常州占比高达40%，数量达到40家，包括天合光能、中创新航、格力博等企业，覆盖了“发电、储能、输送、应用、电网”全产业链。在高端装备制造领域，恒立液压、星宇股份等在液压系统、汽车车灯精密制造方面拥有显著市场地位。在新材料与生物医药领域，中简科技、创健医疗等则是该地区的代表性企业。

上市企业构成的“常州板块”所展现出的“龙头引领、多元协同、创新驱动”发展格局，使得常州成为长三角地区具有代表性的创新型资本市场集聚高地。

国有资本赋能区域产业升级转型

无论是单个上市公司的发展，还是产业链上市公司集群的形成，其背后都离不开常州投资集团的有力支持。作为市级国有资本投资运营平台，常州投资集团以“金融控股+产业投资”双轮驱动为核心，构建了“1+3+X”政府投资基金体系，持续为区域产业升级与转型注入强劲动能。

其中，总规模超过500亿元的龙城科创发展基金，覆盖了从天使投资、产业培育到战略新兴产业的全阶段，并下设多个专项产业子基金。近期规划的新能源产业投资基金规模达50亿元，主要投向光伏、储能、氢能等领域；2024年设立的合成生物产业基金规模为20亿元，聚焦于生物基材料、医疗健康等赛道，并进一步划分出多个地区级子基金协同运作，已投资了常州多家潜在独角兽企业。

总体来看，当前常州国资的投资主要聚焦于三个方向：一是在产业链补链强链领域，围绕新能源等优势产业进行“查漏补缺”；二是在未来产业领域，为智能制造、新材料、生物合成等前沿企业提供资金与政策支持；三是在创新生态构建领域，通过规模60亿元的天使投资母基金，重点支持“投早、投小”，培育瞪羚企业、独角兽企业梯队，引导“科技-产业-金融”实现深度融合与良性互动。

通过政府引导基金吸引市场化社会资本，常州逐步构建起多层次的投资网络。在省级基金层面，参与江苏省战略性新兴产业母基金，设立了高端功能材料产业专项母基金（规模30亿元）、未来产业天使基金（规模5亿元），布局半导体、低空经济等新兴领域；在市场化的子基金方面，引入了武岳峰科创、IDG资本等知名投资机构，设立了总规模超过360亿元的行业子基金，带动超过300亿元的社会资本投向新能源、合成生物等产业。

即便是已上市企业的并购重组，也在政府基金的引导与密切关注之下。例如，中创新航曾一度陷入发展困境，在金坛区招商引资并注入“耐心资本”后成功实现“涅槃重生”。

近期，常州深入实施企业股改上市“龙腾行动”，通过开展上市梯队扩容、规范股改强基、企业培育提优、上市后备协作、高层次人才引培等一系列工作，促进金融、科技、人才、企业、产业深度融合、良性循环。目前，常州已形成7家企业申报在审、35家辅导备案、249家完成股改、706家入库培育的上市后备企业梯队，为资本市场持续输送新生力量。

综合上述投资布局不难看出，常州正以政府引导基金为主要抓手，凭借“耐心资本”为企业长期发展铺设跑道。截至今年6月底，常州政府已通过69支母子基金累计投资了616个项目，投资总额达160.17亿元；其中已实现上市或被上市公司并购的项目有33个，完成再融资的项目有285个。

三协电机的成功上市，生动诠释了常州资本市场中“产业-科技-资本”紧密联动的共生关系。从企业创始人的深厚行业积淀、国有资本基金的精准布局，到新能源产业集群的蓬勃发展、高端装备制造技术的持续突破，常州正以资本市场为关键纽带，加快推进现代产业体系建设。

随着“到2026年聚集3000亿元资本规模”的龙城金谷2.0新发展目标的提出，常州正致力于将政府引导基金、产业资本与上市公司集群深度结合，进一步撬动资本力量，借助其良好的上市公司基础与创新创业环境优势，加速新能源产业升级与区域经济的高质量发展。

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