谷歌云订单积压1060亿美元，AI需求驱动全球云资本开支狂飙

谷歌云部门负责人托马斯·库里安强调，其未确认销售合同的增长速度已超越收入增速。

近日，Alphabet旗下的谷歌云部门披露，积压订单总额高达1060亿美元，其中至少580亿美元预计在未来两年内转化为实际收入，这使其有望成为该科技巨头更核心的业务组成部分。

该公司在7月份的财报中公布，谷歌云部门的年收入运行率已突破500亿美元大关。年收入运行率是一种财务预测指标，通过将某月收入乘以12或某季度收入乘以4来估算全年收入，以评估企业的增长潜力。

在高盛Communacopia+Technology大会上，谷歌云部门负责人托马斯·库里安向投资者表示，谷歌云的未确认销售合同增速实际上超过了收入增速。他透露，580亿美元的收入仅涵盖现有承诺，不包括未来新签订的合同或客户。库里安还指出，部门新客户数量环比增长了28%。

库里安在会上进一步强调，规模领先的全球十大人工智能实验室中，有九个已成为谷歌云的客户，其中包括OpenAI、Anthropic等竞争性人工智能项目。

上个季度，云计算销售额占Alphabet总收入的14%，远低于谷歌搜索引擎的广告收入，但该业务是Alphabet增长最快的板块之一。财报显示，谷歌云第二季度营收达136亿美元，同比增长32%，高于市场预期的131亿美元。

伴随谷歌云收入增长，公司的资本开支也同步上升。Alphabet表示，2025年全年资本支出将提升13%，即从750亿美元增加至850亿美元，并预计2026年将进一步扩大资本开支。Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊指出，云计算需求是资本开支增长的主要原因。

除谷歌外，近期海外云厂商纷纷加大资本开支：亚马逊第二季度资本开支同比增长82.7%，且公司预计下半年资本开支将维持高位，主要聚焦于AI基础设施；微软资本开支同样创下新高，第二季度共计投入170亿美元，同比增长23.1%，预计下个季度将超过300亿美元。

在此背景下，中金公司认为，海外云厂商“AI正循环”反馈的可持续性至关重要。根据今年7月MIT发表的一篇关于AI普及应用的研究报告，其采访了52个组织的超过153位高管，结果显示约80%组织采用了AI工具，但95%的组织未获得任何回报。

回归国内视角，阿里巴巴最新财报显示，其2025年第二季度资本开支及云业务均实现高增长，AI相关产品收入连续八个季度保持三位数增长；腾讯第二季度资本开支同样大幅增长，为AI相关的训练和迭代储备了大量算力资源。华西证券指出，这标志着国内云厂商由AI需求驱动的资本开支将重回高速增长通道。

国盛证券认为，科技巨头加大AI投资，主要源于看到了AI大范围的潜在需求以及商业模式正逐步跑通，目前AI大时代已至，大趋势下需高度重视AI产业链变革及业绩爆发机遇。