威马汽车涅槃重生：新战略投资方携复兴蓝图亮相，剑指2030年百万产能

（《白皮书》内容截图，来源：威马汽车公众号）

《白皮书》首先明确了威马四公司的债务清偿方案。具体而言，债权金额在15万元及以下的债权人，将在重整计划获得法院批准后的6个月内获得全额现金清偿；超出15万元的部分则将按既定比例进行清偿；而威马四公司体系之外的债权则不在本次清偿范围之内。

随后，《白皮书》重点提及了温州市政府及相关职能部门对威马汽车复工复产所提供的全方位支持，涵盖了政策倾斜、融资协助、信用修复以及市场推广等多个层面。文件特别强调，政府将优先把威马汽车的产品纳入本地公共采购目录，并利用公共宣传资源为其复苏造势。

紧接着，《白皮书》正式公布了未来发展的“三步走”战略蓝图。2025年至2026年为复兴阶段：计划于今年9月恢复EX5和E5车型的生产，同步布局泰国KD工厂，目标在2026年实现年产10万台；2027年至2028年为发展阶段：年销量目标提升至25万至40万台，并启动IPO筹备工作；2029年至2030年为跨越阶段：挑战在2030年达成年产100万台、营收1200亿元的里程碑，立志成为行业新标杆。

最后，《白皮书》深入剖析了威马汽车供应链的巨大潜力，并诚挚呼吁广大供应商伙伴积极加入这一复兴征程。整体而言，这份《白皮书》犹如深圳翔飞向供应商群体注入的一剂“强心针”，勾勒出与焕然一新的“新威马”携手共进的美好前景。

然而，从公众号评论区展示的留言来看，发声主体主要集中在威马汽车的老用户群体，其诉求多聚焦于恢复车机服务、解决售后保障、修复App功能等实际问题。供应商层面的反馈则相对寥寥。

“复活”之路面临哪些现实挑战？

关于威马汽车能否成功“复活”的讨论，在网络上引发了广泛热议，其中不乏审慎乃至悲观的声音。

首要挑战在于产品竞争力。不少观点指出，计划率先复产的威马EX5和E5车型平台已显老化。

公开资料显示，EX5作为威马汽车的首款量产纯电SUV，于2018年9月正式推向市场，也是其历史上销量最高的车型，累计销售超过6万辆，曾长期占据中国造车新势力A级纯电SUV累计销量榜首。目前，仍有相当数量的EX5车型活跃在网约车市场。

E5则是威马汽车于2022年4月推出的纯电家用轿车。2022年，E5车型贡献了1.88万台的销量，但同年威马汽车的总销量仅为2.95万台，整体同比下滑超过33%。

综合统计数据显示，2019年至2022年间，威马汽车的总销量约为11万台，其中2021年以4.42万台的销量达到峰值。此后，公司便步入下行通道，直至2023年9月申请破产，基本淡出了主流造车新势力的行列。

许多网友分析认为，首批复产的EX5和E5车型基于2018至2021年的技术平台，续航里程在400至500公里区间，且不具备800V高压平台及先进的高阶智能驾驶功能，与当前市场主流价位在10万至15万元的新一代车型相比，存在代际差距。单纯依靠“低价策略”恐难以抵消其品牌声誉受损的影响；而研发并量产一个全新的车型平台至少需要18至24个月，远水难解近渴。

其次，历史遗留问题积重难返。根据司法程序确认的信息，威马汽车经确认的债权总额高达约260亿元，而其账面资产仅约40亿元，资金缺口超过200亿元。目前，新战略投资人承诺的首期投入仅为10亿元，这对于重启研发体系、重建销售渠道、恢复售后服务与零部件供应等庞大工程而言，可能只是杯水车薪。一旦后续融资无法及时跟进，威马汽车的复产大计或将面临“断炊”风险。

再次，新股东“宝能系”自身的风险不容忽视。工商信息显示，作为新战略投资人的深圳翔飞成立仅两年，其社会保险参保人数一度为零。更为关键的是，其背后的“宝能系”面临大量被执行案件，涉及金额超过500亿元，且存在股权或资产随时被司法冻结的可能性。若新股东资金链出现断裂，将直接导致重整计划失效，威马汽车也可能再度陷入破产程序。

供应链重建同样困难重重。在威马汽车停产两年多的时间里，其原有的一级供应商已大量流失。尽管目前已有部分供应商表达了复工合作意向，但普遍要求“先付款后发货”的严格条款。加之自今年6月1日起实施的《保障中小企业款项支付条例》缩短了支付账期，新股东是否具备充足的现金流来应对供应链的账期压力，仍是一个巨大的问号。《白皮书》虽描绘了美好愿景，但能否真正打动并汇聚足够多的优质供应商，尚存不确定性。

最后，重塑消费者信任是根本挑战。公开报道显示，在破产之前，威马汽车曾接连遭遇“锁电门”、车辆自燃、售后服务推诿（曾被315晚会曝光）等负面事件；破产期间，又出现了App停服、4S店大规模退网，导致约10万老车主面临“配件难寻、维修无门、系统过时”的困境。这些负面信息在社交媒体上持续发酵并放大。若不能优先投入资源妥善解决老车主的诉求，势必会给潜在的新用户留下“购车后无人负责”的恶劣印象，最终导致新威马的市场订单转化率低下。

有资深汽车经销商指出，“金杯银杯，不如用户的口碑”。威马汽车必须首先拿出“真金白银”切实解决老车主的售后难题与供应商的历史欠款，重塑市场基本信用；同时，利用前期投入打造出一款在技术上紧跟时代、售价具备足够竞争力的“走量”车型，以快速生成正向现金流；最后，还需通过持续融资“输血”，填补巨大的历史资金窟窿。唯有环环相扣、步步为营，威马汽车才有望真正实现“涅槃重生”；上述任何一环出现纰漏，都可能导致整个复兴计划中途夭折。