奇瑞汽车港交所上市：21年IPO梦圆，芜湖资本板块崛起

一场规模空前的超级IPO，正式拉开帷幕。

2025年9月25日，奇瑞汽车（股票代码：09973.HK）成功在香港交易所挂牌上市，首日开盘价报34.2港元/股，较发行价高开11.22%，公司总市值突破约2000亿港元。

这标志着，历经21年多次尝试，奇瑞汽车终于实现资本市场突破。早在2004年，奇瑞便启动IPO计划，但因股权争议等问题受阻。随后多年，公司虽处快速发展期，却面临巨大资金需求，多次重启上市努力均因盈利波动等因素搁浅，上市愿景一度显得渺茫。如今，这段跨越二十余载的资本长跑，画上圆满句号。

在当前造车新势力以激烈营销、跨界合作和明星代言抢占市场焦点的时代，承载着中国汽车工业深厚记忆的奇瑞品牌，或许在喧嚣中略显沉稳。但论及市场积淀与消费者认可，这位从自主品牌开拓期一路走来的“资深玩家”，影响力始终稳固——它不仅是无数家庭的首次购车选择，更在产业变革中持续扮演关键角色。

回顾产品历程，2003年推出的“奇瑞QQ”成为一代经典。这款定价3万至5万元的小型车，凭借呆萌设计、可靠品质和低廉使用成本，快速占领大众市场。以“年轻人的第一辆车”为口号的奇瑞QQ，曾实现月销过万、累计销售超百万的传奇，“国民神车”美誉深入人心。

如今，在汽车产业加速向新能源化、智能化转型的背景下，奇瑞展现出强大的战略韧性与增长动能。根据弗若斯特沙利文数据，2024年按销量计算，奇瑞是中国第二大自主品牌乘用车企业，也是全球第十一大乘用车制造商。

值得注意的是，奇瑞此次港交所上市，IPO总募资额达91.45亿港元，成为2025年迄今港股最大规模的IPO，也是近年来港股车企IPO中募集资金最高的一例。在奇瑞之后，同样源自芜湖的溜溜果园、三只松鼠等企业也在推进港股上市，资本市场的“芜湖板块”正加速扩张。

“小草房”走出千亿造车巨头

芜湖长江畔，至今流传着“小草房”的创业传说。

上世纪90年代末，在长江荒滩的几间简易工棚里，以尹同跃为核心的奇瑞创始团队怀揣“制造中国人自己的汽车”的梦想。无人预料，这个被戏称为“小草房”的起点，会在二十多年后，培育出一家年收入超千亿元、全球累计销量突破千万辆的中国汽车工业领军企业。

从“小草房”起步的奇瑞，天生带有“开拓者”的坚韧。90年代末的中国车市，合资品牌主导市场，自主研发看似天方夜谭。但奇瑞毅然选择攻坚，在资源匮乏的条件下，自力更生探索出一条独特创业路径。

1999年5月18日，奇瑞首台发动机成功点火，标志着自主品牌汽车拥有了“中国心”。掌握核心技术后，国产轿车自主化之路由此点燃。1999年12月18日，第一辆奇瑞轿车下线；2001年，首款自主研发轿车“风云”上市，迅速成为市场爆款。

作为中国最早出海的车企，奇瑞持续深化全球化布局。2001年10月，首批10辆“风云”轿车出口叙利亚，实现了奇瑞整车出口零的突破，也开启了中国轿车批量出口的先河。自2003年起，奇瑞连续22年保持中国自主品牌乘用车出口第一。截至2025年8月22日，奇瑞乘用车已销售至全球100多个国家和地区，累计销量超过1300万辆。

核心技术突破是奇瑞市场拓展的根基。

2003年，奇瑞首款新能源汽车下线，比行业主流提前近十年；2005年，瑞虎SUV上市，中国首个自主发动机品牌ACTECO诞生；2007年，奇瑞累计销量突破100万辆，成为首个进入“百万俱乐部”的中国自主品牌。

荣誉纷至沓来：2008年，奇瑞荣获国务院“国家科技进步一等奖”，被认定为首批“创新型企业”；2010年，自主研发的无级变速箱（CVT）下线，并于三年后获得“中国汽车工业科学技术奖一等奖”；2019年，第三代ACTECO 1.6TGDI发动机获评“中国心”十佳发动机，技术实力再获肯定。

进入21世纪20年代，汽车行业迎来百年变革。奇瑞坚持“提前布局”，除了持续深化国际化，其新能源转型与智能化发展也成效显著。公司推行多技术路线新能源战略，在保持燃油车核心技术优势的同时，加速电动化进程。

在纯电领域，奇瑞构建了自主开发的纯电平台，具备电机、电驱动系统全栈自研能力，加快固态电池研发，形成“社会资源协同与核心部件自主”双轨模式。智能化方面，早在2010年，奇瑞便启动智能网联技术研发，逐步建立了覆盖智能座舱、自动驾驶、机器人等领域的全栈自研体系。

始于陋室，成于荒滩。奇瑞的成长史，不仅是一家企业的奋斗历程，更是中国制造业“自主创新、全球拓展”的鲜活典范。那个曾在江边荒滩点燃的汽车梦想，如今已成长为千亿巨头，驶向更广阔的星辰大海。

21年IPO梦，终如愿以偿

在港交所鸣锣上市的奇瑞汽车，终于告别“起早赶晚”的调侃，资本市场的认可为这家芜湖车企补上了迟来的成人礼。

回顾2004年，奇瑞首次启动上市计划。当时中国车市步入“黄金十年”，民营车企渴望借助资本市场壮大，但奇瑞因股权结构复杂、盈利稳定性等问题暂停进程。此后十多年，中国汽车产业历经合资与自主竞争、燃油车与新能源更迭，奇瑞虽稳居自主品牌前列，但因重心聚焦研发与全球布局，上市进程多次延迟。

尽管上市之路坎坷，仍有一批投资机构和产业资本长期看好奇瑞价值。除芜湖地方资本外，立讯精密、国轩高科等产业资本出于战略协同进行投资，也不乏注重长线回报的财务投资者。

例如，在汽车产业链深度布局的IDG资本，于2023年和2024年初两次投资奇瑞，并组建投后团队，在国际技术合作、欧洲市场开拓、股权结构优化、新业务拓展等方面提供支持。这使得IDG资本在助力这家国际头部车企成长的同时，也在出行领域再添一个IPO案例。

能把握奇瑞汽车短暂的投资窗口，得益于IDG资本在汽车产业，特别是智慧出行领域的长期积累。

作为扎根中国超三十年的投资机构，IDG资本不仅推动了中国创新创业生态发展，也见证了中国电动车产业的演进。过去十多年，IDG资本在出行领域持续活跃，覆盖智能汽车及零部件、自动驾驶、动力电池等全产业链，先后投资支持了小鹏、蔚来、小牛电动、Pony.ai（小马智行）、ZOOX、欣旺达、天奈科技、Luminar、蜂巢能源、星星充电等众多创新企业成长。

资本与产业的协同效应在业绩端快速显现。

“有速度、有规模、有质量、有效益”的发展模式，推动奇瑞进入高质量发展快车道。除新能源和出口赛道保持强势增长外，奇瑞集团2024年燃油车销售突破202万辆，同比增长18.4%；国内市场销量超145万辆，同比增长55.5%，成为全行业唯一实现新能源、燃油车、海外出口、国内市场“四赛道”全面增长的车企。

营收方面，2022年至2024年，奇瑞汽车营业收入分别为926.2亿元、1632.05亿元、2698.97亿元，年复合增长率达70.7%，增长主要得益于燃油车和新能源车销量同步提升。2025年第一季度，奇瑞汽车收入为682.23亿元，同比增长24.25%，公司表示增长主要由新能源汽车销量带动。

从2004到2025，奇瑞21年的IPO长跑折射出中国汽车产业的演进，从“规模优先”到“价值创造”，从“产品出海”到“技术输出”，从“依赖间接融资”到“善用资本市场”。而IDG等机构的长期陪伴，印证了一个简单道理——真正的价值投资，是与企业共渡周期，在战略协同中实现共赢。

来自芜湖

奇瑞汽车成功IPO，不仅为投资者带来亮眼回报，其所在地安徽芜湖，也因这艘“本土车企巨舰”资本启航，增添了厚重的“IPO勋章”。

从数量看，位于中部地区的“芜湖板块”，与合肥、武汉等创投活跃的省会城市相比，目前三十余家境内外上市公司的总量略显不足。在奇瑞上市前，最近一次是2025年5月，同样来自芜湖的古麒绒材在深交所主板上市，成为芜湖当年首单A股IPO。

然而，“数量差距”背后蕴含芜湖独特的发展逻辑，作为长三角一体化、长江经济带、中部崛起三大国家战略叠加的新兴工业城市，其资本市场发展更强调“质量优先”与“后发蓄力”。

不同于某些城市依靠早期民营经济或互联网热潮快速堆积上市公司数量，芜湖的“芜湖板块”始终与制造业基础紧密相连，每步增长都围绕“产业强市”主线。

芜湖的资本突破，始于顶层设计的精细规划。2025年，芜湖围绕资本市场推出三个专项行动，包括首发上市“启航行动”计划、并购重组“鲲鹏行动”计划、企业培育“春苗行动”计划，旨在为企业上市、并购和后备培育提供全周期服务。

其中，首发上市“启航行动”计划，着力建立完善企业上市三级调度机制和资本市场信息沟通机制，加速企业上市进程。并购重组“鲲鹏行动”计划，通过摸排上市公司并购需求，搭建“政策+资本+企业”对接平台，鼓励上市公司通过吸收合并、控股或参股等方式整合产业链资源。

企业培育“春苗行动”计划，依托芜湖十大新兴产业体系和未来产业规划，引导企业在运营、财务和内控等方面规范运作，并支持后备企业利用省区域性股权市场与新三板对接“绿色通道”。

政策推动下，芜湖企业上市步伐明显加快。今年4月，宏景电子登陆新三板，开启资本新征程；5月，古麒绒材在深交所上市；9月，奇瑞汽车登陆港交所。此外，还有多家企业进入报审、辅导备案或新三板申报阶段，数量位居全国前列。

“芜湖板块”的底气，源于龙头企业的强力支撑。从“水泥巨头”海螺系到“汽车军团”奇瑞系，从消费领域的三只松鼠到高端制造的楚江新材，上市公司与城市产业深度融合，形成“上市一家、带动一批”的生态效应。

海螺集团堪称典范，自1997年港股上市以来，已孵化出海螺新材、海螺水泥、海螺创业、海螺环保、海螺材料科技等多家上市公司。2024年“海螺系”总营收突破千亿。旗下企业不仅推动芜湖建材产业升级，还通过再融资反哺绿色建材研发，形成“产业－资本－创新”良性循环。

汽车赛道同样突出。此次港股上市的奇瑞汽车生态圈，已培育出伯特利、瑞鹄模具、埃夫特，以及三联锻造、福赛科技等上市公司和2025年6月递表北交所的埃泰克等，均属汽车产业链上下游企业。为促进集群发展，芜湖市投控集团专门安排20亿元资金，围绕首位产业开展纵向与横向并购。

消费与制造的多元布局，彰显“芜湖板块”韧性。三只松鼠、三七互娱等新消费企业注入活力，楚江新材、淮河能源等制造业龙头持续引领。在深耕A股的同时，芜湖企业境外上市通道加速拓宽，溜溜果园等企业正冲刺港股IPO。境外上市不仅募集国际资本，更推动“芜湖制造”走向世界。

可见，芜湖这座依江而兴的皖江之城，正以资本之力与产业之基，书写属于自己的资本新篇章。