AI热潮助推韩国芯片股市值飙升

随着AI浪潮席卷科技行业此前未被重视的领域，本月韩国两大芯片制造商的市值激增超过千亿美元，这一强劲涨势预计将持续。

随着人工智能热潮扩展至科技界原先不那么引人注目的角落，本月，韩国两大芯片制造商的市值暴增逾千亿美元，而且这一迅猛增长有望延续下去。

本月以来，SK海力士凭借其在高端带宽内存（HBM）芯片——这是AI应用的核心——领域的领先地位而股价大涨。投资者对SK海力士的更大竞争对手三星电子即将赶上的预期也在升温。

同时，来自英伟达之外的其他AI处理器制造商的需求不断增长，由此产生的连锁反应正波及那些之前被认为前景暗淡的传统技术芯片。

分析师本季度已将这两家韩国芯片巨头的目标股价上调约30%，摩根士丹利预测，由于明年存储领域可能出现供需失衡，内存芯片行业将迎来“超级周期”。这些股票目前仍被视为估值较低，预计将吸引更多海外基金投资。

“我们预计外资将继续流入韩国芯片股，”Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan表示。“围绕这些公司的乐观情绪最终源自美国大规模AI基础设施建设，各大科技公司宣布的重大资本支出计划提供了支持。”

全球领先的AI处理器制造商英伟达持续大量采购最先进的HBM芯片，随着AMD和博通等公司的AI加速器获得更多客户，这些公司预计也将增加采购。

Tan还指出，随着中国AI芯片日益采用HBM，其增长需求应会带来额外利好。

与此同时，关于传统DRAM和NAND芯片的悲观情绪正在消退。今年早些时候，当AI热潮推动芯片股大涨时，谨慎观察者曾警告其他半导体领域因智能手机和汽车市场疲软而受挫。

但在芯片制造商争相将产能转向利润更高的HBM后，传统存储芯片预计在2026年出现供应短缺。这将支撑DRAM和NAND的价格。此外，美联储降息可能有助于提振美国作为全球最大经济体的增长，从而刺激芯片销售。

“随着美联储启动宽松周期，AI芯片股动力正在恢复，”斐波那契全球资产管理私人有限公司首席执行官Jung In Yun表示。“预计韩国企业将持续获得外资流入，因为它们的估值比美国企业更具吸引力。”

即使本月股价上涨24%，三星电子的预期市盈率仍只有14倍，而SK海力士股价本月飙升33%，市盈率仅为7倍。相比之下，美国主要芯片制造商的市盈率约为26倍。

外国投资者正大量涌入，根据可追溯至13年以上的数据，外资流入这两家韩国存储芯片制造商的月度现金规模有望创历史新高。但它们仍被视为“低配”，部分原因是海外交易员认为韩国市场对股东不够友好。

“三星的外资持股比例仍比此前58%的峰值低7个百分点。”里昂证券分析师Sanjeev Rana表示。“鉴于AI需求强劲，传统存储产品需求和价格复苏，三星拥有市场领导地位，我们认为其外资持股比例有进一步提升空间。”

在错过早期AI热潮后，三星电子股价有望创下2001年以来最佳月度表现，因投资者预期其与英伟达的HBM业务合作将增加。

摩根大通、花旗集团和野村控股等20家投行的分析师现在预计，未来12个月内，三星电子股价可能突破2021年创下的91000韩元历史高点。截至发稿，该公司股价为82900韩元。

投行也在持续上调SK海力士的目标价。里昂证券的Rana预计，SK海力士将在高利润的HBM产品领域保持市场主导地位。

“内存是构建AI基础设施的基石，我们预计这两家韩国内存供应商都将受益于美国超大规模云计算企业及其他公司不断增长的资本支出。”Rana表示。