奇瑞汽车成功登陆港股，募资91.45亿港元开启国际化新篇章

2024年，香港股市迎来了一场规模空前的汽车企业首次公开募股，奇瑞汽车的上市成为市场焦点。

9月25日，奇瑞汽车（9973.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌交易，发行价定为30.75港元每股，总计募集资金约91.45亿港元。

本次发行中，13家基石投资者积极参与，认购金额达5.87亿美元，约占发行规模的50%，其中高瓴旗下HHLR、景林资产、大家人寿、国轩香港等知名投资机构，以及多家国资企业和产业链上下游公司均位列其中。

此次上市标志着奇瑞汽车正式踏入国际资本市场。截至9月26日收盘，公司市值达到1891亿港元，超过吉利汽车，位列比亚迪、理想汽车和长城汽车之后。

21年圆梦港股

从初创时期的艰苦条件到如今成为国内领先车企，奇瑞汽车的上市历程充满曲折与突破。

公开信息显示，奇瑞汽车成立于1997年，自2004年首次尝试借壳上市未果后，历经21年、七次冲击，最终实现港股挂牌。

这次港股上市既是公司发展的自然结果，也是战略布局的必然选择。

业绩表现上，公司正处于快速增长阶段。2022年至2024年，营业收入从926.18亿元大幅增长至2698.97亿元，净利润也从58.06亿元提升至143.34亿元。2025年第一季度，公司实现营业收入682.23亿元，净利润47.26亿元，同比增长90.9%。

奇瑞汽车的全球化布局尤为突出。自2003年起，连续22年保持中国自主品牌乘用车出口量第一。2024年，在欧洲、南美和中东及北非地区销量位居中国自主品牌首位，在北美及亚洲（除中国外）销量位列第二。

目前，奇瑞已在全球建立超过10个生产基地，覆盖巴西、墨西哥、俄罗斯、泰国等重要市场，形成完整的研发、生产、销售和服务体系。2024年，公司海外营收首次突破1000亿元大关，实现里程碑式增长。

分析认为，在国际化进程中，奇瑞汽车虽然进展迅速，但其资本、技术和全球影响力仍需进一步提升以支持未来扩张。

香港作为国际金融、贸易和创新科技中心，具有高度开放性和成熟的市场环境。通过港股上市，奇瑞汽车有望在资本、技术及品牌影响力上与国际接轨，开启新发展阶段。

根据规划，奇瑞汽车未来将聚焦两大战略：一是加大研发投入，特别是在新能源和智能化领域；二是加速全球化布局，巩固其作为中国自主品牌出口冠军的地位。

本次募集资金将主要用于新车研发、下一代汽车技术开发、海外市场拓展以及芜湖生产设施升级，剩余部分将补充营运资金。

背后大赢家

奇瑞汽车的成功上市不仅是企业自身的里程碑，也为资本、产业链、地方政府和投资者带来了多重收益。

作为安徽省龙头车企，奇瑞汽车前十大股东中有6家具有国资背景，包括芜湖市国资委旗下的芜湖投资控股、安徽省国资委旗下的安徽投资控股集团和安徽信用担保公司等，这些股东为公司的长期战略和研发投入提供了稳定支持。

如果说芜湖国资作为第一大股东获得了最大财富增值，那么青岛国资则通过精准的“进与退”策略，成为汽车产业链中的深度受益者。

公开资料显示，2019年奇瑞启动混改，青岛五道口新能源汽车产业基金以144.5亿元投资，获得奇瑞汽车18.5185%和奇瑞控股30.99%的股权，这笔投资带有明显的产业引入目的。

随后几年，随着奇瑞青岛基地项目的推进，青岛五道口的持股比例逐渐下降，但产业链落地为青岛带来了持续的税收和就业增长。2024年，奇瑞青岛基地整车产量达16.5万辆，产值突破180亿元，成为当地重要的经济增长点。

此外，汕头王来春家族控制的立讯精密也备受关注。三年前，王来春和哥哥王来胜通过立讯有限，以100.54亿元收购奇瑞汽车等三家公司股权。当时因股权结构复杂且上市前景不明，奇瑞汽车估值较低，买入价仅为8.4元每股。

目前，立讯有限持有奇瑞汽车9.2亿股，持股比例15.96%。按IPO首日收盘价计算，这部分股权价值约293.7亿港元，折合270亿元人民币。

这笔投资还为立讯精密带来了显著订单增长。据披露，2022年、2023年和2024年，奇瑞汽车向立讯精密及其关联方采购汽车部件的金额分别约为3172万元、1.61亿元和21.34亿元，呈现倍数级上升趋势。

强敌环伺

即使成功上市，奇瑞汽车面临的行业竞争压力依然严峻。

2024年，奇瑞汽车销量达260.39万辆，同比增长38.4%，仅次于比亚迪。

今年1-8月，比亚迪销量为282.58万辆，奇瑞汽车销量172.73万辆，吉利汽车销量189.71万辆。按此趋势，全年销量可能被吉利汽车超越。

营收方面，2024年奇瑞汽车总收入为2,861.18亿元，不到比亚迪8,081.67亿元的三分之一，但高于吉利汽车的2,546.30亿元，排名第二。

归母净利润方面，2024年奇瑞汽车为149.85亿元，低于吉利汽车的174.78亿元。

销售毛利率方面，2024年比亚迪为17.88%，吉利汽车为15.90%，奇瑞汽车为13.45%，在港股主要车企中优势不明显。

截至9月26日收盘，奇瑞汽车股价报32.80港元每股，总市值1,891.65亿港元。虽然营收规模远超过新势力车企，但估值水平仍相对落后，这反映了投资人对公司长期发展的某些担忧。

如何在新能源汽车赛道的激烈竞争中实现突破，以及如何弥补过往在资本市场的机遇错失，都是奇瑞汽车未来需要持续应对的挑战。