博泰车联登陆港交所，智能座舱解决方案领军者加速资本化进程

在全球新能源汽车产业迅猛发展的趋势下，细分赛道的领先企业正积极涌入资本市场，寻求更广阔的发展空间。

2023年9月30日，博泰车联网科技（上海）股份有限公司（下称“博泰车联”）于香港联合交易所成功上市，每股发行价定为102.23港元。上市首日股价表现强劲，开盘即飙升32.06%至135港元；截至最新交易日，股价持续上扬至136.4港元，涨幅达33.42%，公司总市值一举突破204.59亿港元。

图片来源：腾讯自选股截图

回顾公司发展历程，创始人应宜伦于2009年洞察到车联网市场的巨大潜力，创立了博泰车联，初期专注于车联网系统的技术研发。随着2010年3G网络的普及，公司率先推出了国内首套3G车联网系统，实现了汽车通过移动通信基础设施与外部网络的连接。此后，公司战略重心于2018年转向整合软件、硬件及云端服务的智能座舱解决方案。

根据灼识咨询的行业数据，以2024年出货量计算，博泰车联在中国乘用车智能座舱域控制器解决方案市场位列第三，占据7.3%的市场份额，仅次于市场份额分别为21.7%和10.4%的竞争对手。

财务数据显示，2022年至2024年，博泰车联的营业收入分别为12.18亿元、14.96亿元和25.57亿元；同期毛利分别为1.71亿元、2.31亿元和3亿元；毛利率则分别为14.1%、15.4%和11.8%。然而，公司在上述期间分别录得亏损4.52亿元、2.84亿元和5.41亿元。

2025年前五个月，公司营收达到7.53亿元，较上年同期的5.61亿元增长34.2%；毛利提升至9866万元，去年同期为2837万元；毛利率改善至13.1%，去年同期为5.1%；期内亏损为2.2亿元。

图片来源：博泰车联招股书

业务构成方面，智能座舱解决方案与网联服务是博泰车联的两大支柱业务，其中智能座舱解决方案为核心收入来源，其关键产品为智能座舱域控制器。该控制器能够向车辆其他域控制器发送指令或获取信息，并通过座舱显示屏实现信息交互与跨域协同。

博泰车联的快速发展得益于其强大的股东背景。上市前，公司股东阵容汇聚了科技与汽车领域的产业巨头，包括一汽、东风、小米等。2020年3月，公司获得东风集团的战略投资；同年4月，又获得小米集团的B轮战略注资。这不仅提供了资金支持，更带来了深厚的产业资源。截至IPO前，创始人应宜伦持股23.14%，员工激励平台持股11%，小米旗下天津金米持股5.56%，东风集团持股2.6%，一汽股权持股2.34%。公司在2024年D轮融资后估值已达88.72亿元。

从行业前景看，受益于全球乘用车市场扩张、智能汽车技术迭代、消费者需求增长及政策支持，乘用车智能化进程正在加速。招股书指出，2024年中国乘用车智能解决方案市场规模达2524亿元，占全球33.3%，预计到2029年将增长至5876亿元，占全球37.8%，2024年至2029年复合年增长率预计为18.4%。

综上所述，博泰车联的上市标志着企业迈入新阶段，也折射出中国智能汽车产业链的活力。尽管目前公司仍处于亏损状态，但随着营收增长、毛利率优化、股东资源整合及行业趋势向好，公司在智能座舱与网联领域有望进一步强化竞争优势，既推动国内汽车智能化升级，也为投资者带来长期回报。