云迹科技登陆港交所：女学霸支涛带领机器人服务智能体第一股

近日，资本市场再度迎来一位女性创始人，她成功引领企业登陆IPO舞台。

10月16日，北京云迹科技股份有限公司（股票代码：02670.HK，简称云迹科技）正式在港交所挂牌上市，成为港股市场中专注于机器人服务智能体的首家上市公司。上市首日，公司股价大幅高开，较发行价95.6港元上涨49%，报142.8港元/股，总市值约100亿港元。

摘下“机器人服务智能体第一股”桂冠的云迹科技，由一位女学霸执掌——今年53岁的支涛是公司的联合创始人、董事长、执行董事、总裁及主要控股股东。她毕业于西安交通大学工程学专业，拥有中国科学技术大学MBA学位，凭借技术理想主义与商业敏锐度，带领公司实现资本市场的跨越。

成立于2014年的云迹科技，业绩表现亮眼。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国机器人服务智能体市场收入计算，云迹科技以6.3%的市场占有率位居第一；在酒店场景中，以13.9%的国内收入份额排名第一，超过第二名至第五名的总和。2024年，公司同时在线机器人数量单日高峰超过36000台，服务消费者数量在全球适应三维多层空间的机器人参与者中排名第一。

尽管已登顶酒店机器人服务量榜首，但云迹科技仍面临多重经营困境。过去三年间，累计亏损超过8亿元，短期偿债压力持续增加，且尚未建立可持续盈利模式，这场资本市场的博弈已演变为关乎存续的考验。

作为港股18C规则下的未盈利硬科技企业，云迹科技能否在质疑声中兑现技术落地的长期价值，市场正以审慎目光关注其每一步发展。

53岁女学霸带队，IPO敲钟了

许多人在酒店都见过这样的场景——一台半人高的机器人载着外卖或洗漱用品，沿着走廊匀速滑行，用略带机械感的声音提醒客人取物。有人觉得新奇，也有人调侃其智能化不足。

但鲜为人知的是，这款被戏称为“酒店跑腿小弟”的机器人背后，站着一位53岁的西安交大女学霸——支涛。

支涛的创业故事始于对行业痛点的敏锐洞察。2014年，中国酒店业正面临人力成本攀升与服务质量参差的挑战。支涛在调研中发现，酒店服务流程高度标准化，机器人替代人工具备天然优势。

带着用机器人解决酒店行业问题的想法，支涛团队深入考察了酒店所有岗位和工作流程，了解需求，旨在通过机器人结合有效系统，帮助酒店打造高效客人服务体系。

经过200多项测试后，云迹科技于2015年推出了首款酒店机器人“润”系列（英文名“Run”），寓意“奔跑者”。这款身高1米、体重45公斤的机器人，被设计为具有“三岁孩童”的亲和力——既不会因体型产生压迫感，又通过圆润造型避免安全风险。

图/机器人“润”的第一封求职信 来源/云迹科技官方公众号

支涛在日后分享中说道：“为了能让Ta找到工作，我们费尽了心思。我们在空间、时间和价值三个层面不断选择，希望Ta每天都有很多路可跑，希望Ta 24小时工作，因为Ta不需要休息。我们寻找那个可以24小时工作且具有足够频次和价值的工作，最终找到了酒店。”

然而，理想很快遭遇现实冷遇。支涛回忆道：“2015年，我带着机器人敲了无数酒店的门，希望大家试用。对方告诉我：不愿用。后来，机器人终于上岗，但被视作吉祥物或花瓶。”

转机出现在2020年。疫情催化无接触服务需求，云迹机器人订单暴增，当年覆盖酒店突破1300家。截至2024年底，其产品已进入全球3.4万家酒店、150家医院及工厂，单日峰值运行机器人达3.6万台，全年执行服务超5亿次，稳居全球酒店场景服务量榜首。

技术突破始终是云迹突围的核心。2016年，团队研发的室内定位导航系统实现厘米级误差控制；2019年推出的“格格”系列支持语音交互与人脸识别；2023年发布的复合多态机器人UP系列可切换送物、清洁、巡检功能。自主研发的HDOS系统被弗若斯特沙利文评为“全球三维空间机器人服务量第一”。

财务数据印证市场地位。2022—2024年，云迹科技营收从1.61亿元增至2.45亿元，年复合增长率23.2%，毛利率从24.3%提升至43.5%。收入主要包括机器人及功能套件和AI数字系统两部分，2024年占比分别为77.2%和22.8%。

8轮合计12亿融资，集齐一众投资人

驶向港交所的云迹科技，身后汇聚了强大的投资人队伍。从腾讯、阿里、联想、携程到启明、科大讯飞，股东名单涵盖顶尖VC/PE机构和产业投资者。

招股书显示，2014年7月至2021年12月，云迹科技先后完成八轮融资，包括天使轮、A轮、A+轮、B轮、C轮及D轮，累计融资规模超12亿元。

图/云迹科技IPO前投资概览 来源/云迹科技招股书

云迹科技的融资始于2014年天使轮，科大讯飞参与。2015年A轮融资后，机器人Peter与总理的“偶遇”曾引发关注。2017年，公司加快融资步伐，引入腾讯投资、海航资本等。2019年B轮融资吸引携程集团等战略投资者。2021年，公司完成C轮和D轮融资，D轮投后估值达40.8亿元，刷新服务机器人领域单轮融资纪录。

在一众投资人支持下，云迹科技早向资本市场发起冲击。2022年，公司于北京证监局完成上市辅导备案，目标科创板，但2025年3月终止辅导，转而赴港，最终成功上市。

尽管资本青睐，经营表现却冰火两重天。根据弗若斯特沙利文，云迹科技在酒店场景收入排名全球第一，2024年以6.3%份额位居中国机器人服务智能体市场首位。

然而，市场领先未带来盈利。招股书显示，2022年至2024年，公司权益股东应占年内亏损分别为3.65亿元、2.65亿元和1.85亿元，三年累计亏损8.15亿元。2025年前5个月，净亏损1.18亿元，同比扩大40%，规模化盈利拐点未至。

持续亏损加剧资金压力。截至2024年底，现金及现金等价物仅1.05亿元，2025年前5个月经营现金流净流出1.05亿元，现金可能不久耗尽。

经营困境源于多重因素：严重依赖酒店场景，2022-2024年收入占比高；行业价格战激烈，机器人售价下降；新场景拓展缓慢，非酒店场景收入贡献低。

为应对挑战，云迹科技正从硬件销售向“硬件+软件+服务”转型。2024年，AI数字化系统收入占比22.8%，毛利率61.5%。公司拓展写字楼、商场、医院等场景，但截至2025年5月，非酒店场景收入占比不足7%。

图/云迹科技按场景划分的收入明细 来源/云迹科技招股书

上市缓解了资金压力，但云迹科技仍需面对硬件价格战、技术迭代和场景拓展等挑战。显然，上市不是终点，而是新一轮挑战的开始。

西交大校友，排队IPO

带领云迹科技上市的支涛，是西安交通大学校友在硬科技创业浪潮中崛起的缩影——仅近一个月，优艾智合、麦科奥特等西交系企业相继冲刺IPO。

优艾智合的创业颇具代表性。2017年，张朝辉与4位西交大同窗创立公司，从华强北众创空间起步，凭借比赛奖金开启探索。这支西交大团队吸引西交一八九六、SIG海纳亚洲等机构投资，2025年递表港股时估值达20.8亿元。

另一家生物科技企业麦科奥特，由西交大教授夫妻王冰、王梅创立，核心产品MT1013针对继发性甲状旁腺功能亢进，已进入Ⅲ期临床试验，成为港股生物医药新贵。

西交系企业的崛起，背后是西安交通大学构建的创新创业生态系统。西交一八九六投资机构由西安交大联合校友企业家于2016年发起，提出“高校+校友”“科学家+企业家+工程师”模式，孵化投资高科技项目。

截至2025年3月，西交一八九六管理基金已投项目超80个，其中上市3个、拟IPO项目5个，交大相关项目占比超50%，带动产业投资超60亿元，孵化企业包括优艾智合机器人、华晟复材等。

校友经济繁荣，也得益于地方政策。2019年，西安出台《梦回长安——百万校友回归活动总体方案》及支持措施，推动高校所长与地方所需对接，促进西部创新港等项目落地。

政策引导下，人才、技术、资金、场景等创新要素叠加，形成“产学研用”深度融合生态链。校友论坛、返校季等活动常态化，“回巢”成为可落地的城市竞争力引擎。

未来，资本市场将迎来更多西交系创业者身影。