星河动力启动A股IPO，引领商业航天上市新浪潮

北京星河动力航天科技股份有限公司（简称“星河动力”）在2025年10月与华泰联合证券正式签署辅导协议，全面启动于A股市场的首次公开募股程序。

此举使星河动力成为继蓝箭航天、微纳星空、天兵科技等企业之后，又一家近期内冲刺A股上市的商业航天公司。

依据辅导规划与当前政策导向，预计明年A股将迎来一波“商业航天企业上市热潮”。这一趋势的重要推动力源自2025年6月18日中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上的表态：科创板将重新开放未盈利企业适用第五套上市标准，更精准地服务于技术突破显著、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业，并将适用范围扩展至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域。

星河动力创立于2018年，作为国内首家实现火箭量产、高密度发射并成功商业化的民营商业火箭企业，截至目前已累计为27家客户将85颗商业卫星精准送入预定轨道，在国内民营火箭领域创造了发射次数最多、服务客户数最广、发射卫星数量最大、稳定成功率最高等多项纪录，其火箭成功发射次数占国内民营火箭行业总成功发射次数的51.3%。这意味着，国内民营火箭平均每两次成功发射中，就有一次是由星河动力完成的。

同时，星河动力在民营商业航天史上开创了多个“首次”：率先将组网卫星送入500公里太阳同步轨道、成为国内首家掌握海上与陆地全发射能力的企业、率先突破针栓式大推力液氧/煤油发动机关键技术，并首创了火箭末级留轨商业应用服务模式。

在核心技术创新层面，星河动力建立了从总体设计、动力系统、结构设计、电气系统到地面测发控系统的全链条自主研发能力，主要核心系统及零部件均实现自研自产。在生产与试验能力上，公司构建了贯穿研发、生产、测试、发射全流程的设施体系，具备显著的产能扩展潜力。质量管理方面，星河动力形成了覆盖火箭设计、生产、试验、存储、运输和发射全流程的严密质量与安全管控体系。在产品布局上，公司规划了全管线产品矩阵，全面满足商业微小卫星、中小型组网发射、大型星座组网发射等多种航天发射需求。其中，已量产的“谷神星一号”火箭专注于微小卫星市场；计划年内首飞的“谷神星二号”火箭适配中型组网与补网任务；而计划今年首飞、明年量产的“智神星”系列可重复使用中大型液体运载火箭，则瞄准高可靠、低成本的大型星座组网发射，共同构成了面向多元化市场需求的完整产品序列。

需要强调的是，当前民营商业航天火箭公司的发展路径与盈利模式已日益清晰：通过提供稳定可靠的发射服务实现商业化落地，从而获得持续订单收入，并以此驱动技术创新向更高层次迈进。

目前，星河动力已在稳定可靠与商业化落地方面取得实质进展，其“谷神星一号”火箭已成为国内首款从“试验型”迈入真正批量化、商业化运营阶段的民营火箭。而“谷神星二号”与“智神星一号”两款中大型火箭的首飞工作已进入最后冲刺阶段，均计划于年内实现首飞。