低空经济融资热潮：飞行汽车订单激增与国资主导投资

近日，一家中国企业在中东市场成功售出飞行汽车，斩获600台订单，彰显了低空经济产业的国际化突破。

这源自小鹏汽车于2020年战略布局的“小鹏汇天”项目，其推出的飞行汽车被命名为“陆地航母”，标志着创新交通技术的落地。

据悉，该款飞行汽车已累计获得全球订单超过7000台，市场反响热烈。

迪拜王室成员亲身体验“陆地航母”飞行器，展示了中国创新产品的国际影响力。图片来源：崔海培/中国日报网

以载人飞行器为代表的“低空经济”产业，正从概念构想加速迈向现实应用，成为全球新兴产业的焦点。

低空经济作为战略性新兴产业，近年来热度持续攀升，频繁出现在地方政府政策文件、投资机构讨论及创业者规划中，预示其广阔的发展前景。

简而言之，低空经济是以通用航空为核心的经济形态，涵盖低空飞行、航空旅游、科研教育等多个领域，产品包括电动垂直起降飞行器（eVTOL）、无人机、直升机等。产业链向上延伸，还涉及卫星通信系统、低空雷达等关键基础设施。

图源：IT桔子低空经济产业链图谱

本文基于IT桔子数据，深入剖析低空经济产业链的创业融资动态：该赛道的发展状况如何？投资机构交出了怎样的成绩单？

根据IT桔子数据，低空经济自2024年第一季度以来呈现强劲增长态势。

2024年2月，国资背景的低轨卫星运营商“垣信卫星”获得67亿元巨额融资，创下低空经济领域单笔融资纪录。若剔除该异常值，2024年第一季度低空经济总体融资额为24.52亿元，而2025年第一季度则达到39.3亿元，同比增长60.28%，显示资本加速涌入。

增长尤为显著的是2025年第三季度，融资总额预估突破100.81亿元，这是该赛道季度融资额首次跨越百亿元大关，同比增长77%，凸显市场信心。

从融资交易数量看，2025年前三季度，中国低空经济领域共发生212笔融资，较去年同期的111笔增长91%；其中2025年第三季度贡献最大，达96笔交易，是去年同期的近3倍，同比增长188%，活跃度大幅提升。

注：早期投资包括种子轮、天使轮、Pre-A轮；中期投资含A轮、A+轮、Pre-B轮、B轮、B+轮；后期投资包括C轮及之后至Pre-IPO阶段。

近两年，与人工智能产业早期投资占主导不同，低空经济的早期、中期和后期投资阶段分布相对均衡，整体以中期投资较为活跃，并呈现波动增长趋势。

这主要源于低空经济产业链条长，涵盖上游基础设施、中游航空器制造与运营、下游应用场景，部分业态已发展成熟，导致融资交易数量差异不大。

值得关注的是，早期投资在2025年第三季度环比和同比均显著增长，得益于江苏、广东、安徽、四川、湖北等地积极发展无人机、低空旅游等产业，新兴企业获得资本支持。

据IT桔子统计，2025年前三季度，国资参与的低空经济企业融资交易达151笔，占总交易数的40.3%，较去年提升3个百分点，显示国资角色强化。

2025年第三季度，获得5家以上投资方联合注资的低空经济企业融资案例有10起，全部涉及国资背景机构，占比100%；在2-4家合投的案例中，有国资参与和无国资参与的各有17起，各占一半；独投案例中，无国资参与的占34起，占比约70%。

这表明国资参与能有效吸引多方资本联合投资，推动“合投模式”，彰显国资在融资中的聚合效应与引领能力。

据IT桔子数据，2025年前三季度国内低空经济最活跃投资方TOP5中，国资直投机构占据前四席，仅梅花创投作为早期基金入围第五名。

其中，合肥产投以7次投资位列榜首，成为该领域最活跃的投资方，今年投资了安徽云枢智航、合肥星火空间、合肥熙航低空等企业。

紫金科创以6次投资紧随其后，2025年布局了南京云上筋斗、南京绿迹航空、珠海天晴空天、北京白泽汇智等低空经济项目。

合肥创新投资今年重点投资了临近空间、零重力飞机工业、开序飞航等企业，均位于合肥本地。

顺禧基金2025年的投资则集中在北京地区，包括星河动力、航景创新、遨天科技、理工全盛等。

由此可见，国资直投机构有明显的区域倾向，侧重支持本地低空经济产业，反映地方国资通过资本布局培育产业集群的意图。

在这一阵营中，除“合肥系”机构外，深创投（深圳）、穗开投资（广州）、珠海科创投（珠海）等珠三角城市，以及北京、南京、成都（策源资本）的国资也对低空经济保持高度关注。

市场化的GP基金中，梅花创投、光速光合、博华资本、中信建投资本等机构也积极参与投资，丰富了赛道资本生态。

整体来看，2025年前三季度，国资在低空经济领域布局积极、意愿强烈，成为产业核心推动力，尤以合肥地区国资最为活跃，但低空经济的资本生态结构仍有待进一步完善与多元化。