滴普科技港交所上市：创港股超购纪录，AI业务成增长引擎

智东西10月27日消息指出，北京企业级人工智能解决方案供应商滴普科技正式在香港交易所挂牌上市。

此次IPO，滴普科技将发行价定为每股26.66港元（约合人民币24.41元），计划募集资金6.098亿港元（约合人民币5.58亿元）。该公司获得了高达7569.83倍的超额认购，成为港股主板历史上认购倍数最高的“超购王”。

上市首日，滴普科技股价表现强劲，截至发稿时，股价飙升116.62%，达到每股57.75港元（约合人民币52.87元），市值攀升至188.63亿港元（约合人民币172.68亿元）。

▲滴普科技港股股价走势图（来源：雪球）

滴普科技成立于2018年，注册地在北京。创始人赵杰辉曾担任华为核心技术专家，并在阿里云出任资深技术专家及企业事业部总经理等职务。联合创始人杨磊长期任职于华为，担任过高级产品经理和高级工程师。

早期，滴普科技专注于热门的“数据中台”产品，推出FastData企业级数据智能解决方案。该平台帮助企业治理结构化、非结构化和半结构化等多格式数据，构建高质量知识库，提升数据访问速度与准确性。

2023年底，滴普科技推出FastAGI企业级AI解决方案，基于自研大模型平台为企业提供智能决策与自动化运营方案，如AI驱动的数据检索和人员精细化运营。2025年上半年，FastAGI占营收比重超过半数，达55.3%。

值得一提的是，滴普科技的FastAGI业务与港股上市公司第四范式类似，均面向企业级市场提供智能决策解决方案。

招股书显示，企业级AI应用市场规模庞大，2024年滴普科技市场份额为0.6%。在占总体15%的企业级大模型AI应用细分市场中，滴普科技收入排名第五，份额为4.2%，预计2025年增至4.4%。

滴普科技客户覆盖消费零售、制造、医疗、交通等领域，知名客户包括中国石油、中国石化、深蓝汽车、上汽通用五菱、蜜雪冰城、喜之郎、泸溪河、泸州老窖等。

滴普科技此次上市遵循港股第18C章，专为特专科技公司设计，针对初创或成长期硬科技企业。

募集资金将用于：40%提升研发能力、30%扩大销售网络、15%海外业务扩张、5%潜在投资和并购。

01.

3年半亏损超27亿元

主要营收来源转向企业级AI

据弗若斯特沙利文数据，中国企业级AI应用市场分散，参与者超200家，前五名份额合计超30%，头部企业年收入均超10亿元。2024年滴普科技在整体市场份额为0.6%。

滴普科技旨在通过一站式企业级大模型解决方案，整合模型开发、数据平台和算力优化，帮助客户落地大模型，实现降本增效。

2022年-2025年上半年，滴普科技的营收分别为1.00亿元、1.29亿元、2.43亿元、1.32亿元，2023年和2024年同比增28.4%和88.3%，2025年上半年同比增118.4%。

▲滴普科技2022年-2025年上半年营收、净利润及研发费用变化（智东西制图）

报告期内，滴普科技亏损分别为6.55亿元、5.03亿元、12.55亿元和3.08亿元，2025年上半年净亏损同比收窄51.4%。

2022年-2025年上半年，研发开支为0.94亿元、0.82亿元、0.81亿元和0.58亿元，占营收比例分别为93.7%、63.8%、33.5%和44.1%。

滴普科技营收来自FastData和FastAGI解决方案。2022年-2025年上半年，FastData贡献营收比例分别为100%、94.9%、62.8%和44.7%，FastAGI贡献比例分别为0%、5.1%、37.2%和55.3%。

这表明滴普科技主要营收来源已从FastData转向FastAGI。

2022年至2025年上半年，FastData毛利率分别为29.4%、41.6%、53.6%及54.8%；FastAGI毛利率分别为空缺（未开展）、12.8%、49.1%及55.2%。整体毛利率快速提升，同期分别为29.4%、40.1%、51.9%及55.0%。

港股上市公司第四范式业务与滴普科技相似。2024年，第四范式毛利率为42.67%，低于滴普科技的51.9%，但营收52.61亿元，是滴普科技的21倍多。

02.

拥有两大技术基础设施

研发团队规模大幅缩水

滴普科技技术基础设施以FastData Foil数据融合平台与Deepexi企业级大模型平台为核心，支持AI应用规模化部署。

FastData Foil平台结合数据湖与数据仓库，形成“湖仓一体”架构，统一治理多格式数据，打破数据孤岛，为大模型训练提供高质量数据基础。

Deepexi平台整合公共知识、行业数据与开源模型，通过监督微调（SFT）与强化学习进行优化，具备跨领域检索与决策能力，支持多系统接入与安全。

基于此，滴普科技推出FastData和FastAGI解决方案。FastData助力企业治理多模态数据；FastAGI提供一站式Agentic AI应用，覆盖消费零售、制造、医疗等多场景。

截至2025年6月30日，研发团队147人，占员工总数40.5%。团队从2022年底238人大幅减少，主因FastData团队调整。

滴普科技已注册专利43项，聚焦数据治理、分布式计算等领域，另有41项专利在申请中。

03.

长安汽车为大客户

现场部署服务是重大采购项

2022年-2025年上半年，对前五大客户销售额分别为0.44亿元、0.59亿元、0.74亿元和0.42亿元，占总营收比重分别为43.3%、45.6%、30.5%、31.7%，客户集中度下降。

虽未披露具体名称，但招股书和公开资料推测，客户A为长安汽车，滴普科技为其数字营销和研发系统提供FastData解决方案。

2022年-2025年上半年，从前五大供应商采购额分别为0.20亿元、0.15亿元、0.57亿元和0.33亿元，占总采购额比例分别为43.3%、33.7%、41.9%、37.9%，主要采购现场部署服务、数据标注、解决方案测试、软硬件和云资源。

04.

高瓴、五源、IDG是股东

创始人曾任阿里云高管

上市前，滴普科技完成10轮融资和1次股权转让，2022年B2轮融资后估值9.35亿美元。

其股权结构如下：

股东阵容豪华，包括高瓴资本（持股约6.61%）、五源资本（持股5.9%）、IDG资本（持股4.83%）、上海人工智能产业投资基金（持股1.41%）、招商局（持股0.96%）等。

赵杰辉是创始人、董事会主席、CEO和实际控制人，上市后拥有32.10%投票权，包括直接持股15.14%、控制杨磊3.59%投票权及通过控制公司持股13.37%。

赵杰辉2001年毕业于天津大学电气工程及其自动化专业，2004年获同校硕士学位，拥有超20年IT经验，曾任职华为核心技术专家和阿里云资深技术专家等。

杨磊是联合创始人、执行董事兼产品及解决方案团队总裁，负责产品研发与商业化，曾任职华为高级产品经理，拥有西南林业大学学士学位和中欧国际工商学院MBA学位。

2022年-2025年上半年，五名最高薪酬人士薪酬总额分别约1360万元、7120万元、580万元及1.06亿元，同期分别包括4名、4名、4名及5名董事。

05.

结语：企业级AI市场竞争激烈

滴普科技要靠什么杀出重围？

企业级AI市场参与者众多，除滴普科技、第四范式等方案商外，还有科技巨头和AI独角兽，后者在技术、生态或渠道上有优势。

滴普科技计划利用IPO资金加强研发团队，尤其在AI算法和基础设施领域，并建设算力平台。未来业绩增长仍需观察。