寒武纪前CTO梁军天价股权索赔案深度剖析

要评判梁军索赔诉求的合理性，必须追溯他与寒武纪合作的起源。

时光回溯至2017年7月31日，当时的寒武纪尚处于创业初期，亟需顶尖技术人才助力研发。公司向梁军发出了《入职意向书》，双方经协商达成一致，梁军将于2017年11月30日前正式入职，并明确了其年薪标准及股权授予等关键待遇。从后续发展看，梁军依约加入寒武纪，出任首席技术官这一要害职位，深入参与公司技术攻关，并如期获得了公司承诺的股权激励。

2020年7月20日，寒武纪成功登陆科创板，摘得“AI芯片第一股”桂冠。上市后，根据公司公开的股权构成，梁军通过员工持股平台间接持有上市公司1152.32万股股份，这部分股权也成为其日后主张权益的核心凭证。

然而，双方的协作关系在2022年2月出现重大转折。梁军在诉状中声称，2022年2月10日，寒武纪未能履行《入职意向书》中约定的相关权益，且未按照劳动合同规定为其提供必要的劳动保障，在此情形下，他被迫解除了劳动合同。

更为关键的时间点是2024年1月2日，依据此前股权激励计划的安排，梁军间接持有的寒武纪股票正式解除限售，具备了在二级市场减持变现的条件。梁军表示，他在解禁后曾向寒武纪提交减持申请，但公司却以多种借口不予配合办理相关减持手续。

从梁军的个人职业轨迹看，他无疑是寒武纪早期崛起的关键功臣之一。寒武纪招股说明书显示，梁军持有中国科学技术大学通信与信息系统硕士学位，自2000年便进入华为及旗下海思半导体工作，在芯片产业深耕十七载，期间曾担任高级工程师、技术专家、高级技术专家等要职，积累了深厚的芯片研发与项目管理经验。

加入寒武纪后，他以副总经理兼首席技术官的身份，深度参与了公司早期核心技术的研发、产品路线的设计以及整体发展战略的制定，为寒武纪在AI芯片领域的初步突破作出了奠基性贡献。这也构成了梁军主张自身应完整享有股权激励权益的重要理据。

02 寒武纪回应：离职激活回购条款，既往诉讼已有不利判例

面对梁军的巨额索赔诉求，寒武纪在公告中迅速阐明了自身立场，核心论点聚焦于“梁军离职前并非公司直接股东”以及“其持股权益已满足回购触发条件”两个方面。

寒武纪在公告中明确指出，在梁军2022年2月离职之前，其并未直接持有公司任何股份，所持权益乃通过员工持股平台间接实现。

具体而言，2019年，梁军与其他参与公司持股计划的主体共同签署了《持股计划》。根据该计划，梁军所主张的“股权激励”，对应的是公司股东暨员工持股平台北京艾溪科技中心（有限合伙）的出资额25067.4元人民币，以及另一员工持股平台天津玄算九号企业管理合伙企业（有限合伙）的出资额27574.1元人民币，两项出资合计仅约5万余元。

寒武纪强调，《持股计划》中明确规定了股权回购的触发情形：持股主体在持股权益不得处分的期限内离职的，将自动触发回购条件，其持有的持股权益须按照计划约定被回购。而梁军因与公司存在分歧，于2022年2月10日主动通知公司解除劳动合同，其离职时间恰好处于《持股计划》约定的“持股权益不得处分的期间”内，因此完全符合回购条件。然而离职后，梁军拒绝配合公司办理相关的回购及工商变更手续，致使双方的股权争议悬而未决。

尤为值得关注的是，此次诉讼并非双方首次就股权问题对簿公堂。

寒武纪在公告中披露，早在2023年，公司相关主体就已就持股权益回购事宜向法院提起诉讼，要求梁军配合办理工商变更登记，目前该回购案件已完成庭审，但尚未收到法院判决。此外，梁军此前曾就持股权益相关事项先后发起过两起法律程序，最终均以败诉收场。

相关仲裁机构在裁决书中明确认定，梁军在签署《持股计划》时已充分知晓计划内容，并同意其中所有条款，因此应当受《持股计划》相关约定的约束，其主张的权益缺乏法律基础。

关于此次42.87亿元诉讼对公司可能造成的影响，寒武纪在公告中进行了风险提示：鉴于之前的回购案件尚未判决，且本次诉讼尚未开庭审理，因此预计对公司本期利润不会产生直接影响；而对期后利润的潜在影响，需待相关案件生效裁判结果出炉后再行评估。同时，寒武纪强调，公司已聘请专业律师团队积极应诉，目前案件不会对公司的日常研发及生产经营活动构成实质性干扰。

为了稳定市场预期，寒武纪还简要通报了当前的业务进展。

2025年上半年，公司研发投入高达4.56亿元，持续加码核心技术投入；新一代智能处理器微架构及指令集的迭代工作稳步推进，在大模型训练推理场景的优化方面取得显著成效；相关产品已在运营商、金融、互联网等重点行业实现规模化部署，核心业务推进顺利。

03 争议深层背景：业绩狂飙、股价飞升与行业人才迁徙的三重奏

若要透彻理解这场42.87亿元的股权纠纷，绝不能仅仅局限于双方的法律攻防，更需要将其置于寒武纪业绩暴涨、股价腾飞以及AI行业人才加速流动的宏观背景下进行考察。

从寒武纪的业绩表现来看，2025年无疑是公司的“现象级爆发之年”。

2025年前三季度，中科寒武纪实现营业收入46.07亿元，上年同期仅为1.85亿元，同比增幅高达2386.38%。

业绩的持续高速增长，其根源在于全球AI算力需求的井喷式爆发，而寒武纪作为国内AI芯片领域的标杆企业，凭借其技术领先优势迅速攫取市场份额，成为行业增长红利的直接收割者。

业绩的爆发性增长直接催化了公司股价的飙升行情。

需要指出的是，自梁军2022年2月离职以来，寒武纪的股价累计涨幅已超过7倍。若以其持股对应的早期出资额计算，其股权账面价值在数年时间内实现了令人瞠目的增长。

《智百道》分析认为，正是这种巨大的“财富创造效应”，使得原本看似常规的股权激励条款，在股价暴涨之后演变为双方争执的核心焦点——梁军坚信自己作为早期核心技术骨干，理应分享股价上涨带来的丰厚回报；而寒武纪则坚决主张，梁军在禁售期内离职，已触发回购条款，无权享有离职后的股权增值收益。

另一个不可忽略的宏观背景是AI行业激烈的人才流动与竞争态势。

在梁军2022年从寒武纪离职后，他并未远离AI芯片赛道。公开资料显示，2024年8月，梁军正式出任上海昉擎科技有限公司（以下简称“昉擎科技”）首席执行官，一个月后，他进一步变更为该公司的法定代表人。

而昉擎科技的创立时间点恰好是2022年9月，亦即梁军从寒武纪离职后不久，其业务方向明确聚焦于“上下文相关”与“上下文无关”解耦的分布式计算架构研发，核心宗旨是为客户提供人工智能计算产品与服务，与寒武纪的主营业务存在明显的竞争关系。

更具行业风向标意义的是，2025年7月30日，昉擎科技宣布完成了总额达数亿元人民币的天使轮融资，领投方包括小米战略投资部、蔚来资本和上海临港科创投等知名投资机构。

这一融资进展表明，梁军及其创立的昉擎科技已获得资本市场的强力背书，这也意味着寒武纪在AI芯片领域将面对一个由前核心技术负责人领军的强劲竞争对手。在此种竞争格局下，双方的股权纠纷不仅关乎历史权益的分配，更可能对未来的行业竞争态势产生深远影响。

寒武纪与梁军之间涉及42.87亿元的股权激励纠纷，是当前AI算力行业狂飙突进过程中的一个标志性案例。它暴露了企业在设计股权激励方案时，可能存在的条款界定模糊、长远风险预估不足等问题，同时也折射出核心技术人才与企业方在利益分配机制上的深层次矛盾。

无论最终司法判决结果如何，这场纠纷都将为国内人工智能企业、核心技术人才以及广大投资者提供深刻启示。在技术驱动、智力密集的AI产业，股权激励既是吸引并留住顶尖人才的“黄金手铐”，也可能演变为引爆利益冲突的“定时炸弹”。

唯有通过更为严谨科学的制度设计、更为清晰明确的权利义务约定，方能使股权激励真正发挥“激励相容”的共赢效果，助推行业实现可持续的繁荣发展。而寒武纪与梁军之间的这场高达42.87亿元的世纪博弈，也必将持续牵引整个AI行业乃至资本市场的密切关注。