Arm发布2025财年Q2财报：营收同比激增34%，数据中心与AI驱动创纪录增长

近日，全球芯片架构设计领导者Arm公司在美国周三公布了其截至9月30日的2025财年第二财季财务报告，该财季对应自然年2025年第三季度。

财报数据显示，Arm在第二财季实现营收11.35亿美元，较去年同期飙升34%，创下公司第二季度营收历史新高，并连续第三个季度营收突破10亿美元大关。

特许权使用费收入达到6.20亿美元，同比增长21%。增长动力主要来自两大方面：一是市场对Armv9架构和Arm计算子系统（CSS）等高端技术的采纳，这些技术带来更高的单芯片特许费率；二是数据中心领域基于Arm架构的芯片使用量显著增加。

授权及其他收入同比大幅增长56%，至5.15亿美元。这一增长主要受益于多个高价值授权协议在签署时间和规模上的周期性波动，以及前期积压订单的逐步确认。

年度合同价值同比增长28%，达到16亿美元，该指标用于衡量标准化授权与其他收入的长期趋势。

剩余履约义务环比微增1%，至22.46亿美元，这一指标反映了未实现收入及未来待确认的合同金额。Arm预计，其中29%将在未来12个月内确认为收入，16%在13至24个月内确认，其余部分在此后逐步确认。

营业利润为1.63亿美元，非美国通用会计准则下为4.67亿美元。营业利润率从去年同期的7.6%提升至14.4%，非美国通用会计准则下从38.6%提高至41.1%。

净利润为2.38亿美元，稀释后每股收益0.22美元，去年同期为0.10美元；非美国通用会计准则下净利润为4.17亿美元，稀释后每股收益0.39美元，去年同期为0.30美元，超出LSEG所调查分析师平均预期的0.33美元。

Arm第二财季毛利润为11.06亿美元，毛利率高达97.4%；非美国通用会计准则下毛利润为11.15亿美元，毛利率为98.2%。

Arm第二财季营业费用为9.43亿美元，非美国通用会计准则下为6.48亿美元，同比增长31%。其中，

研发费用为6.91亿美元，非美国通用会计准则下为4.66亿美元，同比增长45%，主要由于公司扩大了工程师团队规模。

销售、一般及行政费用为2.52亿美元，非美国通用会计准则下为1.82亿美元，同比增长6%。

营业现金流为5.67亿美元，非美国通用会计准则下为4.11亿美元。截至第二财季末，Arm持有的现金及现金等价物与短期投资总额为32.58亿美元。

实际税率为21.2%，非美国通用会计准则下实际税率为15.1%。

Arm Total Access授权客户在第二财季新增3家，总数达48家，已覆盖超过半数前30大客户。而Arm Flexible Access客户数量减少1家，目前为312家。

在财报中，Arm还发布了第三财季业绩指引，预计营收为12.25亿美元，高于LSEG所调查分析师平均预期的11亿美元。非美国通用会计准则下营业费用为7.2亿美元，稀释后每股收益0.41美元。

第二财季业绩显示，Arm特许权使用费收入跃升21%，公司在智能手机、数据中心和汽车等所有关键市场均实现增长。同期授权收入增长56%，这一显著提升主要得益于多个高价值合约的集中确认。

Arm主要通过两种模式盈利：一是授权其半导体设计方案收取前期授权费；二是对每一颗基于Arm架构售出的芯片收取特许权使用费。相比英特尔和AMD采用的x86架构，基于Arm技术的芯片在能效方面表现更为优异。

Arm在致股东信中透露，其架构在数据中心领域的应用正持续扩大，预计到2025年，在顶级云服务厂商部署的CPU中，Arm架构的份额将接近50%。Arm首席执行官雷内·哈斯特别提到，谷歌在其Axion处理器中采用了Arm设计，相比基于英特尔或AMD技术的同类方案，该处理器能效表现提升达60%。

哈斯表示，Arm推出的计算子系统（CSS）产品能够带来比传统设计更高的特许权使用费。目前采用CSS技术的客户数量持续增长，加上人工智能领域的持续投入，共同推动了公司对业绩的乐观预期。CSS作为更完整的芯片设计方案，可帮助客户显著缩短全功能芯片的开发周期。

哈斯强调：“当我们审视Arm在数据中心领域的发展机遇时，可以看到这一切都源于市场对AI算力的旺盛需求，而当前的核心瓶颈在于功耗，这恰恰为Arm创造了优势。”

根据TD Cowen的研究报告，Arm的技术为全球几乎所有智能手机提供核心支持，同时该公司正积极拓展数据中心等新兴市场。全球芯片制造商每年基于Arm技术的芯片总营收规模已达2000亿美元。

值得注意的是，Arm在上季度宣布将投入部分利润用于开发自有全功能芯片及其他组件。这一战略转型意味着该公司正从传统的信息技术授权模式，向直接参与芯片设计的方向转变，这将使其与英伟达、亚马逊等长期客户形成新的竞争格局。

Arm将这类成品芯片视为其计算子系统（CSS）产品的“实体化延伸”，并已开始组建专业的高管和工程师团队推进此项计划。哈斯透露，Arm在自研芯片方面“已从探索阶段向前迈出了实质性步伐”。

财报公布后，Arm股价应声上扬5%，随后涨幅逐渐收窄至约3%，目前交易价格为165.12美元。