2025年AI融资趋势深度剖析：资本转向与产业落地

2025年的人工智能融资市场，仿佛一场智者的角逐。有人认为通用人工智能（AGI）时代已落幕，也有人强调AI的商业变现刚刚起步。

但资本并未停歇。据IT桔子统计，今年1月至10月，中国AI领域共发生139笔超亿元融资，总金额突破600亿元。资金仍在涌动，只是流向发生了变化。

一方面，月之暗面、智谱、MiniMax等大模型巨头稳居牌桌中心，包揽了超过20亿元的巨额融资，在约200亿元估值的顶端熠熠生辉。

另一方面，具身智能取代大模型，成为今年一级市场最热门的领域：73家具身智能企业，获得了超过200亿元的融资。

同时，AI正加速渗透垂直场景。在医疗、零售、工业等领域，AI悄然扎根，且已有不少公司收获超亿元融资。

透过对国内亿元级AI融资的梳理，我们或许能窥见国内AI发展的真实面貌。

大模型融资头部集中化，多模态商业化获市场认同

大模型融资呈现显著的头部集中趋势。截至目前，大模型领域共完成29笔1亿元以上融资，累计融资142亿元，单笔平均近5亿元。

其中，在通用模型领域，有三家公司今年融资额超过20亿元，分别是月之暗面、智谱和Minimax。

根据报道，月之暗面正在进行新一轮约6亿美元融资，投前估值约38亿美元。此外，智谱和Minimax也分别在今年获得了25亿元和3亿美元融资。

除了通用模型外，多模态大模型也成为投资人重点布局的方向。

在视频模型领域，生数科技、爱诗科技和SandAI均获得了超1亿元融资；3D大模型领域，影眸科技和VAST也有融资记录。

其中，影眸科技在今年完成了两次融资。今年8月，影眸科技完成数千万美元新一轮融资，由蓝驰创投领投，字节跳动、红杉中国种子基金等老股东跟投。

投资人看好多模态模型，关键原因在于其商业路径清晰。

这一点在视频模型上尤为突出。今年，爱诗科技全球用户突破1亿，年度收入超过4000万美元；生数科技上线8个月年化收入突破2000万美元。

具身智能成为新焦点，量产能力成为核心衡量标准

在国内超过1亿元融资中，具身智能已经超过大模型，成为今年融资最多的板块。

根据IT桔子数据，具身智能独占73笔融资，超过总数的一半，累计获得257亿元融资，远超大模型。其中，自变量机器人、乐聚机器人、它石智航成为融资规模最高的三家企业。

投资人大力押注具身智能，重要原因在于其已到达产业化节点。

这一趋势可以从头部具身智能公司看出。以智元机器人为例，作为2025年前三季度中标金额最高的人形机器人制造商，智元机器人已在2025年前三季度获得至少1.7亿元中标订单，涉及400台以上人形机器人。

其中，最大金额订单来自中国移动，金额高达7800万元，共200台人形机器人，据悉将部署在中国移动各省展厅和营业厅，用于迎宾接待和讲解导购。

优必选同样在2025年前三季度斩获了上亿元招投标订单，涉及数百台全尺寸人形机器人，最大一笔订单来自觅亿（上海）汽车科技有限公司，金额超9000万元。

今年，完成三轮融资的自变量机器人也步入量产前夜。

据自变量联合创始人兼COO杨倩透露，量子2号目前处于快速迭代阶段，预计将在今年12月进入小规模量产，到明年上半年逐步实现批量量产；灵巧手也有望在2025年年底实现小规模量产。

乐聚机器人于10月完成近15亿元Pre-IPO轮融资，估值90亿元，并已启动IPO辅导。2025年1月17日，乐聚机器人已完成对北汽越野车第100台全尺寸人形机器人交付。

AI基础设施：芯片投资多元化，算力投资加速推进

在今年获得亿元融资的AI基础设施项目中，AI芯片类占8笔，算力服务和计算基础设施各6笔，其他如云计算、AI卫星共3笔。随着国家级AI算力中心建设进入密集周期，这些AI芯片和算力服务项目拿到了“优先入场券”。

芯片是基础设施的“皇冠”。在AI基础设施项目中，曦智科技（融资15亿元）和爱芯元智（融资10亿元）这两家AI芯片公司获得10亿元及以上融资。

曦智科技专注于光电混合计算，核心应用覆盖AI基础设施与算力集群等；爱芯元智是平台型芯片公司，自研AI-ISP和NPU，主要集中在智能驾驶和智能IoT领域，完成了场景闭环。

在AI芯片赛道中，除了上述两家，像微纳核芯（存算一体）、为旌科技（车规SoC类）、昉擎科技（RISC-V架构）、壁仞科技（高性能GPU）等也纷纷拿下亿元级融资。

投资人普遍认为，2025年AI芯片赛道已告别“唯制程论”，转向技术路线多元化。IO资本创始合伙人赵占祥表示：“无论是能马上落地的成熟路线，还是像存算一体、光子计算这样更前沿的方向，都值得关注。”

在算力方面，资金瞄准一个方向——让AI的计算力更加高效、普及和可持续。

算力服务领域的融资节奏明显提速。清程极智在7月获得数亿元A+轮融资，重点发力智能算力系统软件。比特智路在2月拿下5亿元Pre-A融资，估值25亿元，布局AI网络可扩展性，强调在模型推理中的算力效率提升。

其次，在计算基础设施方向，头部项目获得更高溢价。

明星项目硅基流动在短短8个月内连获两轮亿元融资，投资方包括阿里云与创新工场，该公司主打AI训练与推理的计算底座，是云计算巨头布局AI原生基础设施的代表。

基流科技1月获得数亿元融资，它代表另一种趋势：算力从云端走向边缘。

放眼整个AI基础设施赛道，一些前沿甚至具有想象力的领域也获得了关注。

例如，国星宇航D轮获资2.25亿元，致力于AI卫星研制发射和构建天基算力网；Pyromind Dynamics种子轮获资数千万美元，专注于打造强化学习服务平台，为下一代自主智能体提供核心引擎。

医疗成为AI应用落地的黄金场景

医疗是AI应用落地最热门的黄金赛道。

在今年的15笔亿元级AI应用融资中，医疗占6笔、达40%，零售/营销3笔，工业2笔，其他如安防、政企、社交、办公等共4笔。

在今年的AI应用项目中，仅联影智能一家获得超10亿元融资。作为市值1145亿元的联影集团子公司，它专注于AI辅助筛查，覆盖XR、CT等场景。背靠母公司的硬件生态与成熟渠道，联影智能能直接进入医院场景，解决了纯软件公司难以逾越的落地壁垒。

AI医疗产品主要分布在影像AI、药物研发和手术机器人领域。这些场景技术壁垒高、专业价值明确、付费方（医院、药企）预算充足，直接创造巨大的临床或商业价值。

深睿医疗（D轮融资5亿元，估值50亿元）AI辅助诊断方案落地多家三甲医院；

剂泰医药（D轮融资4亿元，估值95亿元）借AI纳米递送平台AiTEM，将制剂优化周期缩至3个月，AI驱动药物完成III期临床；

美央创新（Pre-A轮数亿元，估值15亿元）的FAITH美学机器人获得3亿元的采购意向。

AI零售和AI工业是热门。零售/营销领域的应用非常具体，如AI商品图生成、门店运营、营销Agent。工业应用则聚焦于矿山无人化、设备故障检测等传统行业的痛点，价值明确。

未来智能（A轮1亿元，估值5亿元）AI会议耳机上市半年销量破10万台；

伯镭科技（B+轮数亿元，估值15亿元）矿山无人化服务30+大型项目，年营收超2亿元；

帷幄Whale（C+轮6000万美元，估值78亿元）零售门店AI运营系统服务5万家门店；

宇泛智能（Pre-IPO数亿元，估值48亿元）智能视觉终端年出货量超50万台。

总结

2025年的AI融资是关于“兑现”的较量。资本不再为概念买单，而是追着收入、订单、量产和算力去流动。

具身智能证明了“从实验室走向工厂”的可行性；视频多模态让AI真正开始赚钱；AI医疗在稳健中筑起护城河。

这一年，AI的叙事从“梦”变成了“账”。每一笔融资背后，都藏着市场的取舍与耐心的考验。

也许AGI的未来仍远不可及，但在算法之外，中国AI正在迎来自己的“产业现实主义”时刻。