智慧互通冲刺港交所：AI交通独角兽获小米蔚来押注，竞逐高精度AI第一股

另一家获得小米、蔚来等知名机构投资的人工智能企业，正逐渐进入资本市场的视野。

近日，根据港交所披露的信息，智慧互通科技股份有限公司正式向港交所主板递交了上市申请文件。

这家公司专注于人工智能技术与空间智能解决方案，深耕于城市交通管理领域，通过计算机视觉和多模态感知技术，为动态交通和静态停车等场景提供全栈式AI解决方案。

如果此次赴港上市成功，智慧互通有望成为“高精度AI第一股”。

小米、蔚来及多地国资加持，智慧互通加速布局AI交通赛道

在数字化时代背景下，智慧城市作为城市发展的新形态，正以快速步伐改变人们的生活模式。日常出行中，停车难题的解决可借助数字化工具有效疏解，这也催生了一个蓬勃发展的细分产业。

高精度AI解决方案作为智慧交通的核心支撑技术，正迎来市场需求的快速增长期。

根据弗若斯特沙利文的报告，全球高精度AI解决方案市场规模从2019年的477亿元人民币激增至2024年的2225亿元，五年间复合年增长率高达36.1%，显示出强劲的增长动力。

作为在这一高景气赛道中深耕十年的主力独角兽，智慧互通目前正处于行业风口。

资料显示，智慧互通成立于2015年，经过十年发展已构建起全栈式AI解决方案体系，旗下拥有路网空间智能解决方案「爱通行」、路侧空间智能解决方案「爱泊车」、AIoT空间智能解决方案「领航者」、停充一体化AI解决方案「爱充电」等品牌，覆盖城市智慧停车、静动态交通秩序管理、充电服务、AIoT空间智能等核心应用场景。

其业务已拓展至全国超过50个中大城市，并在东南亚、中东、北非等地区的10多个国家实现了布局，年服务车次超过10亿次，在动态交通拥堵缓解、泊车位利用率提升等方面积累了丰富的实践经验。

一般而言，智慧城市产业具有较高的项目进入壁垒。对智慧互通来说，其创始团队早期积累的政企资源、后续引入的强大股东阵容，以及自身十年打造的AI全系技术能力，为其成长提供了关键支撑。

资料显示，创始人闫军首次创业于2012年，当时创办了为政企级客户提供文本大数据服务的北京智慧星光信息技术有限公司，同样聚焦政企服务项目，这为其二次创业奠定了基础。

截至IPO前，创始人闫军直接及间接持股40.72%，与一致行动人刘武战合计控制50.28%的股份，确保了公司发展战略的稳定性。

此外，智慧互通的股东阵营中汇聚了小米、蔚来、高榕创投、深创投、张家口空港、湖南财信基金、绿动资本、河北中冀财基金、中关村发展集团等知名机构及产业方，以及张家口、唐山、海淀、福州等地方国资，形成了产业资本与财务资本多元赋能的格局。

细分市场领先，财务亏损待解

突出的市场地位直接印证了智慧互通在这一细分领域的实力。

资料显示，智慧互通在2024年以3.0%的市场份额位居中国空间智能解决方案市场第五位，在智能交通应用的空间智能解决方案市场中以6.6%的份额排名第四，以19.3%的市场份额在中国空间智能路侧市场（智能交通部分）排名第一。

虽尚未成为行业绝对龙头，但已具备典型独角兽水准。根据相关机构的远期预测，作为前沿玩家，智慧互通将继续显著受益于产业爆发：预计到2029年，全球高精度AI解决方案市场将在2025-2029年间以42.2%的复合年增长率扩大至14330亿元。

然而，尽管处于风口期，近年财务数据却显示出智慧互通的两面性：一方面收入稳步增长，另一方面亏损持续扩大。

财报数据显示，2022年至2024年，公司营业收入从5.38亿元增长至6.99亿元，整体呈现稳步上升态势。

相比之下，增收不增利的现象更为明显。同期，公司净亏损分别为3.60亿元、2.57亿元和2.88亿元，三年累计亏损达9.05亿元；今年上半年进一步亏损2.73亿元。

甚至在今年上半年，其营收也开始出现明显回调，从2023年同期的2.10亿元降至1.03亿元。对此公司解释称，收入下降主要由于上半年根据相关协议完成相应里程碑后确认收入的项目数量有所波动。

事实上，智慧互通的扩张瓶颈早已从客户数据变动中有所显现。数据显示，智慧互通的年度客户数量从2022年的257名逐年下降至2024年的120名，今年上半年仅59名客户。

相对乐观的是，这意味着单客户订单价值在显著提升。此外，代表稳定性的长期客户数量持续增加，从2022年的10名增至2024年的20名，截至2025年上半年已有35名客户，这些客户与智慧互通保持不少于五年的合作关系。

总体来看，智慧互通的增长瓶颈确实较为突出。这意味着即使上市成功，智慧互通若要获得投资者对其AI概念的价值认可，仍需付出更多努力，毕竟政企端项目交付周期存在较大波动性。

避开巨头竞争，垂直领域深耕为王

事物发展往往具有双重性。

同样，智慧交通行业的高增长潜力在吸引众多参与者的同时，也预示着市场竞争将愈发激烈，这给智慧互通的发展带来了更大挑战。

从行业竞争格局看，国内空间智能解决方案市场呈现“头部集中、中小分散”的特点。除智慧互通外，千方科技、海信网络科技、高新兴等企业均具备较强的技术实力与市场份额。

其中，千方科技作为车路协同技术的引领者，其车路协同解决方案已在雄安新区等多地落地应用，业务同时聚焦海内外智慧交通项目；高新兴凭借5G-V2X路侧单元80%的市场份额位列行业第三，应用于上海、苏州等多个项目；佳都科技则得益于智慧轨道交通及智慧城市交通业务的稳定拓展，并中标大型轨道交通类项目，上半年营收大增65%至49.2亿元。

智慧互通的绝对优势并不明显，因此其策略更多是聚焦于垂直的“智慧交通”业务领域，而非在通用的计算机视觉领域与行业巨头正面竞争。

毕竟其核心竞争力主要体现在垂直领域的技术解决方案深度、客户资源维护等方面。

截至目前，智慧互通上市募资用途尚未明确披露，但大概率集中于技术研发、产能扩张及补充流动资金等方面。智慧互通需要通过持续强化其在智慧交通这一垂直领域的专业性和技术壁垒，来构筑并保持自身的差异化护城河。