腾讯2025年第三季度财务业绩发布：核心业务稳健增长，人工智能投资加码

2025年11月13日，腾讯控股在香港交易所发布了其第三季度的财务报告。报告披露，腾讯在本季度总营业收入达到1928.7亿元，同比上升15%；净利润为631.3亿元，同比增长19%。公司的增值服务、营销服务、金融科技及企业服务三大主营业务板块均实现了双位数的同比增长。

同时，腾讯在人工智能领域的投资持续增加，本季度研发开支228.2亿元，创下公司历史新高。

腾讯第三季度主要财务指标

具体而言，腾讯增值服务业务在第三季度收入为959亿元，同比增长16%。其中，国内游戏市场收入428亿元，增长15%，这得益于《三角洲行动》等新游戏的推出，以及《王者荣耀》《和平精英》等长期热门游戏的稳定表现，同时《无畏契约》从电脑端扩展到移动端也促进了增长。

值得关注的是，腾讯国际市场游戏收入在本季度首次超过200亿元，达到208亿元，大幅增长43%，这归功于Supercell旗下游戏的持续表现、新收购工作室的贡献，以及新发布的PC和主机游戏《消逝的光芒：困兽》销售良好。社交网络收入同比增长5%至323亿元，主要增长来自视频号直播服务、音乐付费会员和小游戏平台服务费。

在营销服务业务方面，第三季度收入362亿元，同比增长21%，主要由于广告曝光量增加。腾讯在财报中指出，人工智能驱动的广告定向技术提高了每千次展示费用，从而使得各主要行业的广告投放均有增长。

金融科技及企业服务业务在第三季度收入582亿元，同比增长10%，增幅相对较小。金融科技服务收入增长得益于商业支付活动和消费贷款服务的增加；企业服务收入则因为企业客户对人工智能相关云服务需求上升，以及微信小店交易额扩大带来的商家技术服务费增长，同比上升了十几个百分点。

第三季度，腾讯在人工智能领域的投入进一步加大，研发支出同比增长28%。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“我们对人工智能的战略投资，不仅在广告精准定向和游戏用户参与度等业务领域提供了帮助，还提升了编程、游戏和视频制作等领域的效率。”

今年9月，腾讯开源了混元图像3.0模型。截至当前，混元图像和视频衍生模型总数已达到3500个，3D系列模型在社区的下载量超过300万次。

腾讯第三季度经营活动产生的现金流量净额为853亿元，自由现金流为585亿元。充足的现金流为持续的技术研发投入提供了支持。

在关键应用的用户数据方面，微信及WeChat的合并月活跃账户数达到14.14亿，同比轻微增长2%；QQ的移动终端月活跃账户数为5.17亿，同比下降8%。收费增值服务订阅会员数保持在2.65亿。

QQ移动终端月活跃账户数下降至5.17亿

对于QQ月活跃用户数下降，腾讯解释称，主要原因是移动互联网用户结构变化，年轻用户注意力分散到短视频、游戏等其他平台，且QQ产品功能更新未能有效吸引新用户。这对业务的影响是QQ生态相关业务（如QQ游戏、QQ空间广告）的潜在增长空间受限，但目前收入贡献比例较低，对整体业绩影响有限。

财报显示，截至9月30日，腾讯共有115,076名员工，去年同期为108,823名，一年内增加了6,253人。腾讯表示，集团雇佣员工数量根据需求不时调整，员工薪酬依据行业惯例确定。第三季度总薪酬成本为324亿元，去年同期为296亿元，增加了28亿元。