黑石房地产巨头Kathleen McCarthy离职：从高盛分析师到投资女王的15年传奇

“在Blackstone度过了卓著的15年，我认为是时候开启人生新篇章了。” 近日，黑石房地产全球联席主管Kathleen McCarthy宣布将于年底正式离任。她职业生涯的前十年在高盛度过，直至2010年加入黑石，成长为执掌AUM约1.24万亿美元业务部门的女性最高领导人。

过去十五载，Kathleen深度参与并主导了多项行业里程碑式交易，在业内留下深刻印象。在她的领导下，黑石管理的房地产资产增长了300%以上，突破3300亿美元大关。

投行女生的成长轨迹

Kathleen McCarthy是三姐妹中的长女，她在一个不受传统束缚的家庭中成长。母亲是一名化学教师，父亲在一家化妆品公司从事采购工作，儿时的Kathleen常随父亲去公司。

或许受父母熏陶，Kathleen很早就展现出分析和数学方面的天赋，为日后进入金融领域埋下伏笔。后来，她考入耶鲁大学，主修伦理学、政治学和经济学三科。

“毕业之初，我完全不清楚自己未来要成为什么样的人。”Kathleen曾坦言，房地产投资对她而言是个“非传统”选择，但多年后与老同事聊起，她感慨道：“我想我是被‘实物资产’概念吸引——那些你能真切理解的事物，人们为何选择在某地生活、工作和购物。”

Kathleen的职业生涯堪称投行分析师成长缩影。加入黑石前，她在高盛“兼并与收购部”起步——那个被誉为“投行黄埔军校”的部门。

Kathleen曾提及两个细节：刚入公司时，她以为会接触超级并购项目，但首个项目只是拆分一家水务技术公司，交易额仅4000万美元；此后转战房地产投资业务，仍从撰写私募备忘录做起，这位年轻女孩曾一再感到疑惑。

尽管工作与预期不符，但这一系列简单繁琐的任务为她搭建了行业框架，Kathleen首次意识到，自己正与优秀同仁共事，并一次次见证奇迹发生。

那个时代的华尔街风起云涌，30岁前Kathleen已历经三次行业至暗时刻。作为分析师的她亲眼见证了互联网泡沫破裂，随后又经历911事件。2008年全球金融危机来袭，她所在的高盛正是风暴中心。

“我很幸运，在此之前就亲历了三次经济剧烈下滑，全球金融危机是最严重也最令人难忘的一次。”Kathleen在一次采访中表示，“这期间我们见证了灵活资本结构的韧性有多么关键。”

2010年，Kathleen离开了高盛。

黑石铁娘子的锻造历程

金融危机后，房地产市场格局重塑，Kathleen来到了黑石。

起初，Kathleen在黑石担任投资者关系职务，4年后晋升为全球首席运营官，使她从一个纯粹投行人转变为驾驭庞大全球业务平台的领导者。2018年，Kathleen被任命为全球房地产联席主席，正式成为黑石帝国的掌舵人之一。

高光时刻到来。在黑石期间，Kathleen带领团队建立了一套系统化的房地产投资策略，并扩展到贷款和房地产证券领域，此后又涉足核心增益型房地产投资，收购了更多稳定资产，这让黑石在金融危机后获得了更多市场机遇。

在Kathleen治下，黑石诞生了诸多“经典战役”——

2019年，黑石斥资187亿美元收购了普洛斯位于美国的工业物流资产，这是当时全球规模最大的私人房地产交易，奠定了黑石在全球物流地产领域的霸主地位。此后，电商浪潮席卷全球，美国零售商仓库需求激增，黑石提前捕捉到了风口。

2021年，黑石宣布收购数据中心运营商QTS，作价100亿美元，这笔交易标志着黑石对“数字基础设施”领域的大举进军。不到两年，随着AI火爆带来的算力需求紧缺，QTS估值翻倍，黑石又享受到了新一轮产业变革红利。

2025年，黑石以40亿美元完成对房地产投资信托公司ROIC的私有化收购。这是以食品杂货店为核心的社区购物中心组合，三个月后黑石宣布将其与旗下另外两个资管机构合并，组建成全新平台Perform Properties。这是在市场对实体零售持悲观态度的背景下所做的决策，尽管如此，也有不少人认为黑石能穿透市场噪音，找到被低估的价值。

2023年一次访谈中，Kathleen的一句话给人诸多启发——跳出眼前具体的房地产资产，去思考世界正在发生什么？哪些大趋势正在影响人们的生活、工作、时间分配和消费方式？哪些资产将从中受益或面临更大挑战？

她感慨，“我职业生涯中最有趣的事情之一，就是过去20年左右，所有的规则都发生了变化。”

穿越周期

在社交平台的离职宣言中，Kathleen感谢了与她共事的领导和同事，并谈及日后计划：“我期待着在假期里与家人共度时光和旅行，然后再迎接未来的新挑战。”

47岁，Kathleen已经是两个孩子的母亲，两年前提到这份职业，她曾引以为傲地说：“我希望女儿们能看到我的职业生涯多么充实且充满乐趣，了解我多么热爱自己的工作，并见证这份事业如何在数十年间持续进化，至今依然有趣。”

她离任后，与其一同担任房地产全球联席主管的Nadeem Meghji将成为这一业务的唯一负责人。后者在2008年加入黑石，此前曾任房地产美洲地区主管，2024年才接任房地产全球联席主管。

回过头来看，今年全球市场格局充满惊人的反转，大家在欢呼与警惕中前行。

今年10月，黑石发布2025年第三季度业绩。财报显示，可分配收益达19亿美元，同比增长近50%；本季度资金流入达540亿美元，过去12个月累计流入高达2250亿美元，推动资产管理规模创下1.24万亿美元的行业新高。

“这显然意味着，我们位于公园大道345号的团队正变得前所未有的忙碌。”