美国激光雷达巨头Luminar破产：马斯克预言的应验与中国厂商的崛起

埃隆·马斯克曾断言，任何依赖激光雷达技术的企业都将难逃失败的命运。

2025年12月15日，美国激光雷达领域的最后希望——Luminar公司，在其官网宣布进入破产重组程序。根据Luminar提交的法庭文件，公司资产估值约为1亿至5亿美元，而债务及负债总额却高达5亿至10亿美元。

破产消息一经发布，Luminar股价当日暴跌60.82%，跌至每股0.35美元，市值仅剩2744.53万美元。

从昔日天才少年的创业神话，到市值百亿美元的科技明星，再到如今戏剧性的落幕，Luminar的兴衰史成为美国激光雷达产业的一面镜子。它的破产标志着美国在这一领域彻底出局，而中国厂商已占据全球市场的绝对主导地位。

行业溃败

2020年，Luminar通过SPAC热潮成功登陆纳斯达克，上市即巅峰。然而，这句“上市即巅峰”不仅适用于其股价，更准确地描述了Luminar的业务发展轨迹。

尽管Luminar与多家车企签署了订单协议，但在实际交付环节屡屡受阻，导致公司深陷亏损泥潭。长期以低于成本价供货，使其陷入“卖得越多亏得越深”的恶性循环。2025年第三季度财报显示，其运营利润率低至-283.7%。

最终，Luminar几乎完全依赖沃尔沃维持生计。

然而，2025年11月，Luminar最核心的合作伙伴沃尔沃突然宣布终止合作协议。从2026年4月起，沃尔沃EX90等车型将不再标配Luminar的激光雷达，仅作为选配保留，同时下一代车型的技术合作被推迟至2029年。

这一决定直接切断了Luminar最主要的预期收入来源，也被视为双方矛盾升级的最终爆发。据2023年全球激光雷达市场报告，Luminar当年市场份额约为8-10%，位列全球第三。沃尔沃终止合作后，Luminar的份额将骤降至不足1%。

沃尔沃在给TechCrunch的声明中表示：“此举旨在限制供应链风险，因为Luminar未能履行对沃尔沃汽车的合同义务。”

失去核心订单后，Luminar的财务状况急转直下。根据2025年12月初披露的数据，其账面现金仅够维持运营至2026年第一季度。

更糟糕的是，Luminar无力开拓新客户填补收入缺口。

一方面，以特斯拉为代表的“纯视觉”技术路线主张摒弃激光雷达。随着纯视觉方案日益成熟，部分车企开始动摇对激光雷达的必要性，转向成本更低的替代方案，进一步压缩了Luminar的市场空间。

另一方面，在乘用车激光雷达市场，中国厂商已占据高达93%的份额。相比之下，Valeo、Luminar和Innoviz等海外厂商的市场份额持续萎缩。

外部危机重重，内部隐患同样不容忽视。自2024年起，Luminar启动多轮裁员以削减成本，传闻裁员比例最高达30%。今年公司内部形势更是急转直下：

5月，创始人兼CEO拉塞尔因道德调查被免职；

11月，最大客户沃尔沃宣布终止合作；首席财务官离职；公司现金耗尽，债务高达4.29亿美元；

12月：正式向法院提交第11章破产保护申请，计划出售资产。

有趣的是，今年早些时候，拉塞尔重新露面，试图夺回公司控制权。他收购了Luminar 100%的A类股票，并将其纳入自己新成立的公司Russell AI Labs旗下。

面对绝境，Luminar尝试自救，例如以1.1亿美元现金出售其子公司Luminar Semiconductor，并计划整体出售激光雷达业务。

然而，现任首席执行官保罗·里奇表示：“过去六个月，我们采取了切实有效的措施加强运营纪律、精简成本结构并明确战略方向。在对各种方案进行全面评估后，董事会认定，由法院监督的破产程序是最佳途径。”

Luminar强调，破产程序期间公司将继续运营，维持激光雷达硬件和软件的交付。

Luminar的案例再次证明，在西方市场，除非与马斯克的政治立场保持一致，否则企业往往难逃厄运。即便是天才创业者，手握顶级客户和一线资本，也未能破解那个最朴素的商业难题：如何持续盈利。

天才少年的创业神话与陨落

新兴产业的浪潮中从不缺少天才少年的身影。而在激光雷达赛道，名校辍学、少年创业已成为硅谷公司的经典叙事。Luminar创始人奥斯汀·拉塞尔无疑是这一模板的完美代表。

1995年，拉塞尔出生于加州纽波特海滩，自幼展现出超凡天赋。小学时便能背诵元素周期表，并深入学习高等物理。13岁时，他申请了人生第一项专利——地下水循环利用系统。

据报道，高中时期拉塞尔就在加州欧文分校贝克曼激光雷达研究所师从光学专家Jason Eichenholz（后成为Luminar联合创始人兼CTO）。转折发生在他的大学阶段。

考入斯坦福大学不久，拉塞尔入选PayPal创始人、硅谷传奇投资人Peter Thiel设立的奖学金项目。17岁的他敏锐捕捉到激光雷达领域的巨大机遇，毅然辍学，与导师共同创办Luminar，初始资金仅有10万美元。

创业初期，拉塞尔并未急于推出产品，而是埋头研发近五年。他发现了他人忽略的机会——对1962年问世的激光雷达技术进行低成本改良。

在Luminar产品问世前，车载激光雷达价格昂贵且体积庞大。拉塞尔的解决方案是：小型化、技术改进并实现规模经济。与传统摄像头或雷达系统相比，Luminar系统在暗光环境下具备更高精度，显著提升车辆安全性和导航性能。

更关键的是，Luminar系统将激光雷达成本从75000美元骤降至每套500美元——价格下降150倍。凭借这一突破，Luminar迅速占领市场，接连斩获全球多家顶级OEM和Tier 1客户，包括英伟达、Mobileye、高通、丰田、沃尔沃、奔驰、奥迪、上汽等。

资本市场也为之狂热。2017年，Luminar一经亮相便从Canvas Ventures、GVA Capital和1517 Fund等机构筹集3600万美元，估值迈入10亿美元俱乐部。此后两年，又陆续从沃尔沃、英伟达、康宁等公司获得累计超2.5亿美元融资。

2020年，Luminar通过SPAC方式登陆纳斯达克，募资6亿美元，上市首日市值一度飙升至78亿美元（约546亿人民币）。据SEC申报文件，拉塞尔持有公司近三分之一股权，交易首日其身家暴涨至24亿美元。

没错，拉塞尔成为当年最年轻的白手起家亿万富翁之一。然而不到五年，这些财富几乎归零。拉塞尔的新希望是成立仅两个月的Russell AI Labs。这一次，他没有与马斯克唱反调，也学乖了：不再硬刚中国供应链。