湖北文旅18亿入主君亭酒店，81岁创始人吴启元套现离场

连锁酒店企业的收并购浪潮正加速演进。

12月3日，停牌一周后，浙江酒店集团君亭酒店（301073.SZ）复牌交易。当天收盘，股价报27.45元/股，下跌2.31%。次日，该股高开低走，截至发稿跌幅约4%。

复牌前一晚，君亭酒店发布公告，宣布控股股东变更。湖北文化旅游集团有限公司（下称“湖北文旅”）通过协议转让方式，受让吴启元、从波、施晨宁直接持有的君亭酒店58,315,869股无限售流通股，占公司总股本的29.99%，每股转让价格25.71元，交易总金额约15亿元。

与此同时，湖北文旅向全体股东发出不可撤销的部分要约收购，拟收购11,686,508股（占公司总股本的6.01%），要约价同为25.71元/股，涉资约3亿元。两笔交易合计耗资18亿元。

交易完成后，湖北文旅将持有君亭酒店36%的股份，原控股股东吴启元及其一致行动人合计持股降至19.51%。

这意味着，这家发轫于浙江的中高端酒店集团正式迎来国资入主，控股股东变更为湖北文旅，实际控制人为湖北省国资委。

81岁创始人“落袋为安”

湖北文旅实力雄厚，旗下拥有44家景区（含7家5A级），如恩施大峡谷、神农架等知名景点；46家宾馆酒店（含2家五星级），总资产逾千亿元。

这家地方文旅国企野心勃勃，早在2023年便提出“建设全国一流文旅龙头企业”的目标，并持续推进资产证券化。有业内人士对时代财经指出，君亭酒店对湖北文旅而言是一个不可多得的“上市公司壳资源”。

湖北文旅的入局，意味着81岁的创始人吴启元正式退居幕后。

近期，君亭酒店董秘办相关人士曾对外表示，“吴启元已年过八旬，这个年纪难以继续为公司注入更多能量。”事实上，2024年5月，吴启元已卸任董事长，由原总经理朱晓东接任。

“创始人选择落袋为安。”对于此次易主，旅游酒店行业高级经济师赵焕焱认为，当前酒店行业步入下行周期，君亭酒店及创始人此时套现离场不失为明智之举。

这家区域型中高端酒店由吴启元一手创办。1944年出生的吴启元毕业于浙江大学化工系，机缘巧合下参与筹建了中国第一家与日本合资的中日友好饭店以及杭州首批五星级酒店。

2007年，吴启元创立“君澜”、“君亭”两大品牌；2015年品牌拆分，吴启元执掌君亭酒店，并推动公司在2019年登陆A股。

然而，在酒旅市场快速迭代的几年中，君亭酒店始终不温不火。

与国内其他酒店集团不同，君亭酒店自创立之初便走重资产路线，直营收入占比长期超过80%。IPO之初，吴启元曾在采访中表示，“我们不搞工业化复制的酒店，也不碰大而全的星级标准酒店，而是通过精选城市及物业，在合理盈利数据支持下开设直营店。”

但在地产红利消退、行业利润收窄的当下，直营模式的弊端逐渐暴露。

上市以来，君亭酒店营收连年增长，净利润却波动下滑，2022年、2024年均出现负增长。截至2025年前三季度，公司实现营收5.06亿元，同比微增0.58%；归母净利润990.33万元，同比大幅下降45.92%。

迟来的加盟制

君亭并非未察觉直营模式带来的压力。

在2024年5月的业绩会上，高管坦言，由于公司投资直营项目规模不断扩大，且直营酒店自交房日起（尚未装修开业阶段）即需确认租赁费用，导致费用端承压；同时，新开业的直营店存在爬坡期，进一步挤压利润空间。

此外，连锁酒店行业马太效应加剧，规模决定市场话语权。在同行们依靠加盟制跑马圈地时，直营模式显然制约了君亭酒店的扩张速度。

截至今年9月30日，君亭酒店旗下君澜、君亭、景澜三大品牌合计开业门店272家，客房数52079间。加上待开业项目，总数达483家，客房总数超95000间。

君亭酒店三季报截图

相比之下，国内前三酒店集团华住、锦江、首旅开业酒店数均突破7000家，新秀亚蒂则向2000家门店迈进。未上市的东呈、尚美规模同样在数千家级别。有酒店业内人士甚至对时代财经直言，“君亭酒店在行业内处于边缘化地位。”

直到今年1月，君亭酒店才正式全面进军加盟市场。

按照君亭酒店彼时的说法，放开加盟是“实现规模化酒店战略布局的关键一步”。7月，朱晓东在一次活动中提到，未来三年目标开业1000家酒店。

但拥抱轻资产模式的时间点或许来得有些晚。截至三季度末，君亭酒店累计签约加盟店25家，其中8家已正式开业。

“非头部品牌很难在接下来的竞争中脱颖而出。”赵焕焱对时代财经指出，在行业供需格局急剧变化的当下，中小集团要么“抱大腿”，成为头部集团的收购标的或合作对象；要么做特色，深耕细分赛道，如松赞度假酒店等。

收购书亦提到，湖北文旅将整合资源，从存量资产盘活、产品迭代焕新、供应链建设等方面持续提升君亭酒店品牌市场竞争力，目标建设成为国内领先、国际有影响力的品牌酒店集团。

这种大鱼吃小鱼的态势，是行业供需失衡、竞争加剧共同作用的结果。

今年以来，酒店业大宗交易明显增多。3月，携程以2626万元拿下高端民宿品牌大乐之野母公司67%的股权；4月，同程旅行24.9亿元收购万达酒管；近期又传出香港郑氏家族或寻求出售瑰丽酒店集团。

酒店集团的并购潮，或将拉开序幕。