世纪华通投资摩尔线程收益超6亿 游戏业务海外表现抢眼

2022年，世纪华通早早布局有“中国英伟达”之称的摩尔线程，如今这一投资决策带来了丰厚的回报。

12月5日，摩尔线程成功在A股科创板上市。根据世纪华通12月10日的公告，由于其间接持股，预计将给公司第四季度净利润带来6.4亿元的增长，这一数额占到2024年经审计归母净利润的半数以上。

再来看世纪华通自身，该公司近期发布的财报同样令人瞩目。今年前三季度，世纪华通实现营收同比增长75.31%，归母净利润同比大增141.65%，显示出强劲的增长动力。

实际上，世纪华通业绩的爆发式增长，主要得益于旗下游戏产品的市场热度。

据了解，其子公司点点互动开发的《WhiteoutSurvival》（国内版《无尽冬日》）和《Kingshot》（奔奔王国）已成为现象级爆款，长期占据出海手游收入榜前两位，其中《WhiteoutSurvival》全球累计收入已超过35亿美元。

押宝“中国英伟达”，世纪华通投资收益暴增

12月10日晚间，游戏巨头世纪华通发布公告，确认其间接参股的摩尔线程已于12月5日在上交所科创板上市。

上市首日，摩尔线程股价表现惊艳，开盘即冲高至650元/股，涨幅高达468.78%。

截至公告发布日（12月10日）收盘，股价进一步攀升至735元/股，总市值逼近3500亿元。

12月11日收盘，股价突破940元，报941.08元/股，市值接近4500亿元。

不过12月12日股价有所回落，跌至814.88元/股，但市值仍达3830亿元。

据世纪华通公告，其全资子公司盛趣数盟持有国盛资本7.31%的份额，而国盛资本持有摩尔线程1958.87万股，占总股本的4.17%。

根据企业会计准则，这部分投资被划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具”，列报在“其他非流动金融资产”中。这意味着摩尔线程股价的变动将直接反映在世纪华通的利润表上。

以12月10日收盘价估算，世纪华通所持份额预计对第四季度净利润的影响金额达6.4亿元，约占2024年经审计归母净利润的53%。

财报显示，去年世纪华通实现营收226.2亿元，同比增长70.27%，归母净利润12.13亿元，同比增长131.51%。

雷达财经梳理发现，世纪华通对摩尔线程的投资可追溯至2022年。当年9月，公司在投资者关系活动中提到，通过产业基金少数股权投资了光舟半导体和摩尔线程。

摩尔线程致力于面向元计算应用的新一代GPU，构建融合视觉计算、3D图形计算、科学计算及人工智能计算的综合平台，打造基于云原生GPU计算的生态系统。

对于刚刚完成“摘帽”的世纪华通而言，摩尔线程上市带来的投资收益，短期内已显著提振了公司业绩。

不过，世纪华通也在公告中提醒，摩尔线程上市后股价波动可能影响公允价值，从而对公司2025年及以后的业绩带来不确定性。

三季报表现亮眼，营收净利润双增

雷达财经从世纪华通官网了解到，这家2005年创立的公司，最初从汽车零配件业务起步。

天眼查显示，2011年世纪华通在深交所上市，开启资本市场征程。

2014年，公司敏锐转型互联网游戏领域。

2018年1月，世纪华通收购点点互动，发力海外市场。点点互动是国际领先的集研发、发行与运营于一体的游戏公司。

2019年，公司斥资298亿元并购盛趣游戏（原盛大游戏），成为A股文化传媒板块头部企业。

经过多年发展，世纪华通已形成互联网游戏、汽车零部件、人工智能云数据三大核心业务，并涉足脑科学、AI、投资等领域。

据三季报，公司近期业绩亮眼：前三季度营收272.23亿元，同比增长75.31%；归母净利润43.57亿元，同比增长141.65%。

第三季度营收突破百亿，规模接近国际知名游戏公司EA，收入排全球游戏公司第六，增速翻倍。

前三季度毛利率为69.85%，资产负债率30.76%。

世纪华通解释，业绩增长主要得益于海外游戏业务快速增长和国内游戏业务稳健上升。

同时，游戏板块收入上升带动运营效率提升，加速应收款项回款，前三季度经营活动现金流净额同比增长81.33%至62.78亿元。

华金证券研报指出，公司摘帽申请于11月10日获批，11月12日撤销其他风险警示，简称由“ST华通”恢复为“世纪华通”。公司同日公告拟回购5-10亿元股份并注销，彰显管理层信心，或对估值形成支撑。

雷达财经注意到，截至12月12日收盘，世纪华通股价报17.2元/股，总市值1278亿元，年内累计涨幅超234%。

高举出海大旗，打造“爆款”产品

世纪华通近期亮眼业绩离不开旗下产品的火爆表现。

据Sensor Tower发布的2025年11月中国手游海外收入榜，点点互动的《Whiteout Survival》（无尽冬日）和《Kingshot》（奔奔王国）包揽冠亚军，再次证明其海外吸引力。

其中，《Whiteout Survival》凭借万圣节、感恩节活动及“霜龙暴君”联盟对抗活动，持续点燃玩家热情，稳居11月收入榜冠军。

《Kingshot》也借助“双十一”促销和感恩节活动，稳居第2名。

在11月25日投资者交流会上，世纪华通透露，点点互动贡献了约2/3的利润，其余来自其他业务（如老产品运营）。

公司坦言，最初未设定过高目标，而是依据市场数据决策。如今产品表现已超越以往纪录，难以预测市场天花板。

2023年上线的游戏仍在创新高，未见生命周期顶峰。奔奔王国在国内推进节奏较慢，无尽冬日发行时正值小程序游戏红利期，而Kingshot在海外仍在突破WhiteoutSurvival的纪录，海外市场空间更大。

国泰海通证券研报指出，《WhiteoutSurvival》《无尽冬日》保持高流水，买量成本边际下降有望释放业绩弹性；《Kingshot》凭借题材和玩法创新保持高增长，国服《奔奔王国》10月进入大推，有望带来流水高增长。

世纪华通认为，公司的核心优势在于研发、发行、运营一体化的体系能力及多年积淀。经典长线产品生命力强是显著优势。

公司表示，在没有爆款新品时，持续投入经典产品积累了长线运营经验，目前多款头部IP保持稳健ARPU与用户粘性，生命周期远超行业平均水平。

同时，公司新产品矩阵储备扎实，赛道多样化是目标。休闲、SLG、ARPG、MMO、卡牌等多个方向全面推进，明年SLG和休闲产品线将进入“密集开花期”。

海外业务方面，市场占比持续提升。半年报显示，上半年外销收入占比52.06%，超过内销的47.94%。

在投资者交流会上，世纪华通表示，腾讯和网易占据约3/4国内市场，剩余1/4竞争激烈。因此积极开拓海外市场是公司坚定走通的利润增长曲线，也是其与其他公司的最大不同，“目前我们是中国出海收入第一的游戏公司”。

据透露，《Whiteout Survival》和《Kingshot》海外收入规模相近，海外用户重合度约20%；国内重合度可能更高，但体量差距大，不具备可比性。

有关世纪华通的后续发展，雷达财经将持续关注。