嘉因生物冲刺港股18A：估值达40亿，高瓴、君联等明星资本坐镇，核心基因疗法即将开启III期临床

步入2026年，港股IPO市场的热度依然高涨，尤其是生物医药领域，依然是资本关注的重头戏。

在创新药赛道上，近期向港交所递交招股书的企业络绎不绝，其中包括嘉因生物、亦诺微、赜灵生物、先声再明、德适生物、博锐生物、益方生物以及勤浩医药等知名企业。

与此同时，医疗服务、AI医疗及CRO等细分领域的企业也在积极谋求上市，如莲池医院集团、誉研堂、镁信健康、多宁生物、上海生生医药冷链、微医控股和万怡医学科技等。据格隆汇最新消息，1月14日，Exegenesis Bio Inc.（以下简称“嘉因生物”）正式向港交所主板递交申请，拟通过18A章规则上市，建银国际担任其独家保荐人。

01 估值锁定40亿人民币，背后现高瓴、君联资本等身影

嘉因生物成立于2019年5月，由吴振华、叶国杰及王立军三位创始人联合创立，总部坐落于浙江杭州。截至2026年1月6日，创始人团队通过一致行动协议，合计掌握了公司31.16%的投票权。

自创始以来，嘉因生物已顺利完成多轮融资，累计融资金额达9.4亿元。在2021年完成的B++轮融资后，公司估值已达到5.78亿美元，折合人民币约40亿元。

其股东名册堪称豪华，集结了君联资本、高瓴投资、联想控股、淡马锡、CPE源峰、凯泰资本、浙江基金及万联证券等顶级机构。

嘉因生物融资历程，图源：招股书

公司管理层由三位资深执行董事领衔。现年53岁的吴振华博士担任董事长兼CEO，他拥有罗切斯特大学神经科学博士学位，曾先后任职于葛兰素史克（GSK）、默克（Merck）等跨国药企，拥有丰富的药物研发经验。

现年60岁的叶国杰博士担任执行董事兼首席科学官，他拥有中科院有机化学博士学位，曾任职于Applied Genetic Technologies等专业机构。而47岁的宋春娟博士则于2022年加入，目前负责临床前开发工作，拥有遗传学及神经生物学双博士学位。

核心执行团队背景，图源：招股书

嘉因生物的核心业务聚焦于前沿的基因疗法及寡核苷酸药物。公司自主研发了AAVarta（AI辅助AAV衣壳进化平台）和SODA（沉默寡核苷酸设计平台），实现了“精准递送”与“基因调控”的双重突破。

基因疗法的精髓在于通过载体将功能基因转导至目标细胞，从而纠正遗传缺陷。与传统疗法相比，基因疗法致力于从根源上治愈疾病，而非单纯的症状缓解。

02 核心产品SMA基因疗法预计2026年进入III期临床

依托先进的技术平台，嘉因生物构建了丰富的研发管线：

1、核心产品EXG001-307（针对SMA1型），这是国内首个迈入注册性临床阶段的国产SMA基因治疗方案。公司目前计划于2026年下半年开启该产品的III期临床试验。

2、两款重点候选药物：EXG102-031（用于wAMD治疗）及EXG202（针对眼底新生血管疾病的基因疗法）。

此外，公司还拥有多款处于临床前阶段的基因及寡核苷酸候选药物。

产品研发管线一览，图源：招股书

焦点项目——EXG001-307（SMA1型）

脊髓性肌萎缩症（SMA）是一种因SMN1基因突变导致的致命性遗传病。2024年全球患者约17.28万人，中国约4.02万人。预计到2030年，全球SMA药物市场规模将接近60亿美元。

目前，全球已有4款SMA药物获批上市。嘉因生物的EXG001-307作为单次给药的AAV基因疗法，在安全性与疗效上表现出色。高剂量组临床数据显示，66.7%的受试患儿实现了无支撑独坐，33.3%的患儿具备迈步能力。

眼科关键项目——EXG102-031与EXG202

EXG102-031已在中美两地获得IND批准，并完成I/II期临床入组。而针对多种眼底血管病变的EXG202也已于2025年获得中美双重临床许可。预计全球眼底疾病市场到2030年将达到295亿美元。

03 报告期亏损逾3亿元，现金额度约2.62亿元

作为前沿生物技术企业，嘉因生物在技术攻关与商业化路径上仍面临重重挑战。目前，公司尚未有商业化产品落地，2025年前三季度营收仅为129.9万元（来自第三方研发服务）。

财务数据显示，2024年及2025年1-9月，公司分别亏损2.2亿元及9433万元，研发投入依然处于高位。截至2025年9月底，公司账面持有的现金及现金等价物约为2.62亿元。

总体而言，嘉因生物在SMA及眼科基因治疗领域已建立起技术护城河，但在跨国巨头云集的竞争格局下，如何加速推进临床转化并实现扭亏为盈，将是其上市后的核心看点。