2026 CES 观察：AI PC 概念理性降温，产业链利润向“卖铲人”集聚

在经历了为期一年的“AI PC”概念狂欢后，2026年的CES大展释放出了明显的降温信号。

在戴尔的CES 2026展台前，不少业内人士察觉到了一个微妙的变化：这家曾在AI PC浪潮初期表现极度活跃的老牌巨头，今年却在营销层面对AI三缄其口。

现场的媒体沟通会甚至被戏称为“戴尔五年来最回归本质的一次简报”，其发布重心重新回到了工业设计、系统稳定性以及核心商用价值上。AI不再是抢占眼球的唯一旗帜，而是作为一种底层的赋能技术隐身于功能层。

戴尔的高层在接受访谈时坦诚地指出，当前的消费者并不会仅仅为了几个AI标签就买单，过度透支技术预期反而会造成严重的市场心理落差。

这种冷静的研判在其他PC巨头中也引发了共鸣。华硕与惠普的高层也相继披露，目前真正驱动销量的AI PC需求仍处在个位数百分比的极低水平，它更多是技术演进的长期趋势，而非即刻爆发的刚需。

因此，CES 2026预示了笔记本行业的一个重要转折点：AI技术已逐步普及，但它已经不再是各大主流PC制造商进行市场博弈的宣传重心。

就在同行纷纷放缓脚步、重校市场节奏时，联想却选择了“逆势加码”。联想不仅推出了更加激进的AI终端形态，更将品牌战略升维至“混合式AI平台”，试图打通从端侧本地算力到私有云、公有云的全链路生态。

这种策略分化不仅是激进与保守的较量，更是对产业终局判断的根本分歧：当大多数人选择静待AI需求自然落地时，联想试图通过提前重仓下注，在AI时代确立全新的行业话语权。

然而，一个无法忽视的现实是，AI浪潮创造的超额利润正在疯狂向上游集聚。英伟达、台积电以及存储芯片巨头们凭借核心算力和先进封装技术，攫取了产业链中最为丰厚的红利；而处于下游的电脑、手机、汽车等智能硬件厂商，则普遍面临成本激增与利润空间被极致压缩的困境。

尽管联想等头部企业能够通过规模化采购和库存管理暂避风暴，但在这种“零和博弈”的格局下，依然显得较为被动。联想对“泡沫”的无视，更像是一场深谋远虑的突围：它在紧抓政策补贴带来的窗口期以稳住基本盘的同时，寄希望于通过定义生态平台，从芯片巨头手中分得一杯羹。

不过，在由上游算力成本和技术标准主导的硬科技变革中，作为硬件集成方的PC厂商，能否真正从“卖铲人”的游戏中突围成功，仍需时间给出答案。

01 四大PC厂商的AI战略分歧

回溯到2023年9月，英特尔CEO帕特·基辛格提出的“AI PC”概念曾让久旱的PC行业看到了增长的新叙事。

联想是反应最为迅速的厂商之一，其在当年的Tech World上便展示了能够运行本地大模型的原型机，并与IDC联合背书，迅速锁定了行业领先者的心智定位。

到了2024年，市场进入了所谓的“AI PC元年”。随着AMD、高通推出集成高性能NPU的芯片，微软也试图通过制定硬件门槛来规范市场标准。终端厂商虽然集体入局，但路径却走向了分野。

联想采取了全线出击的“机海战术”；惠普则精准锁定高端商用领域；戴尔延续其全栈解决方案的逻辑；而华硕与苹果则维持着各自的技术节奏。然而，繁荣之下泡沫隐现，降温在2026年CES上变得清晰可见。

戴尔高管Kevin Twilliger明确指出，他们通过用户调研发现，AI功能目前并未能解决大多数用户的痛点，甚至有时会因复杂度过高而给用户带来困惑，而非便利。

一位资深笔记本测评专家也表示，过去一年测试的数十款AI笔记本，多数AI功能仍停留在“炫技”阶段，对生产力的实际提升乏善可陈。

华硕高层在接受《福布斯》采访时也给出了类似的冷思考：尽管预计2027年AI PC将占据半壁江山，但目前具备实质性AI能力的设备出货量占比依然极低。

惠普CEO亦表示：AI固然开启了新周期，但目前其对销量的直接贡献率仅在10%左右。

就在这种全球性降调的背景下，联想在2026年CES期间再度发力，推出了史上最完整的AI PC矩阵，并强调“智能体内核”与云端协同，力图构建商务、消费、电竞的全场景AI生态。

02 国补：比AI更有效的助推器

联想之所以敢于持续加码，很大程度上源于AI PC带来的纸面数据红利。

根据Canalys数据，2025年第一季度，中国大陆PC市场中AI PC的渗透率已达36%，同比增速惊人。这也直接推升了联想在过去几个季度的营收与利润表现。

然而，这一波增长红利可能并非完全源于AI体验的革命，而是得益于“以旧换新”补贴政策下产生的结构性替代。简单来说，是政策红利而非技术刚需驱动了消费。

一方面，中国市场的“国补”直接拉动了出货。Canalys分析师指出，2025年大中华区将贡献全球AI PC出货量的三分之一以上。这种增长在一定程度上掩盖了市场内生动力的不足。

另一方面，补贴抹平了AI PC与传统PC的价格鸿沟。在相同的终端价格下，消费者自然倾向于选择带有“AI”标签的新款，这符合“买新不买旧”的心理惯性。

但随着补贴效应在2025年下半年逐步边际递减，市场挑战开始浮现。IDC数据显示，中国PC市场的增长速度已开始落后于全球平均水平，部分分析机构甚至预测2026年中国市场可能出现小幅萎缩。

此外，统计口径的放宽也是数据亮眼的原因之一。目前行业将搭载了高性能NPU的电脑统称为AI PC，这使得大量常规更新迭代的产品也被计入了AI范畴。

03 硬件厂商的困局：在夹缝中寻求红利

对于联想而言，短期出货量只是表象，真正的战略意图在于转型。从CES 2026展出的Qira助手和Aura Edition系列可以看出，联想正试图摆脱“硬件搬运工”的角色。

联想的目标是建立一个由软件驱动、系统级智能的混合式AI架构，通过跨设备生态来掌握AI的交互入口。这不仅是产品力的竞争，更是对行业标准主导权的争夺。

然而，PC厂商正面临着严重的供应链压迫。IDC预警称，受存储成本激增影响，2026年全球PC出货量可能面临下行风险。过去一年，内存与闪存成本涨幅高达40%–70%，这严重摊薄了终端厂商的利润。

更深层次的问题在于，AI时代的果实大多被上游垄断。英伟达、台积电等厂商稳坐“利润皇冠”，而下游厂商不仅要承受高昂的物料成本，还面临溢价能力不足的尴尬。

联想董事长杨元庆曾表示，联想作为零部件采购巨头，拥有极强的供应链议价和库存管理能力。虽然库存策略能缓解一时的风暴，却难以动摇上游巨头对产业链核心利润的掌控力。

高昂的硬件成本也可能成为AI PC普及的绊脚石。 随着AI标准对NPU算力和内存容量的要求不断提高，如果厂商无法通过技术溢价覆盖成本压力，那么AI PC的普及速度势必会慢于预期。