特斯拉2025财报：营收净利首度双跌，Model S/X宣告谢幕，马斯克孤注一掷AI机器人新时代

特斯拉年度营收规模遭遇史上首滑！净利润跌至五年低位，马斯克毅然砍掉两大功勋车型，全力押注机器人版图。

科技前哨站消息，在刚刚结束的特斯拉2025年第四季度财报电话会上，CEO马斯克投下重磅炸弹：曾经支撑起特斯拉高端形象的Model S与Model X将正式步入“体面退役”阶段，计划于下季度彻底停产。

马斯克在会上动情地表示：“这确实是一个令人感伤的决定，但Model S和Model X的历史使命已经完成。”不过他也承诺，特斯拉将继续为现有的老车主提供维保支持，“只要这些车辆还在公路上行驶”。

▲特斯拉Model X

目前，这两款高端车型的生产线均位于加州弗里蒙特工厂。马斯克透露，在生产线腾挪之后，该工厂将迅速完成转型，全面投入到Optimus人形机器人的量产筹备中。

▲特斯拉Model S

除了宣布停产王牌车型，整场会议几乎演变成了特斯拉的“AI发布会”。马斯克花费了极长篇幅描绘Optimus机器人、无人驾驶出租车Robotaxi以及FSD自动驾驶软件的宏伟蓝图，而对于资本市场最关心的汽车产销量及毛利率目标，其态度则显得相对淡化。

这种重心的转移，背后是特斯拉近年来最为暗淡的一份财务成绩单。

2025年财报显示，特斯拉全年总营收同比下滑3%，录得948.27亿美元（约合人民币6587亿元）；核心汽车业务营收更是锐减10%，仅为695.26亿美元。最令投资者担忧的是，全年净利润几乎“腰斩”，同比暴跌46%至37.94亿美元，创下近五年来的盈利新低。仅第四季度，净利润跌幅就高达61%。

在纯电车销售面临增长瓶颈的当下，马斯克正试图将特斯拉从一家汽车公司，彻底转型为一家以AI和机器人为核心的硬核科技巨头。

01.

马斯克发出预警：

2026年将步入“千亿级”投资年

尽管利润表现不佳，但马斯克在开场白中依然展现了其疯狂的一面。他预告2026年将是特斯拉的“巨额投资年”，预计资本支出将飙升至200亿美元（约合人民币1389亿元）以上。

▲特斯拉Semi卡车

这笔巨额资金将精准投向以下四大领域：

在汽车产品线，北美工厂正全力扩充Semi卡车和Cybercab的产能，两者均定于2026年上半年正式投产。马斯克特别提到，Cybercab将是一款彻底取消方向盘与踏板的纯粹无人车，其未来的生产规模将超越特斯拉历史上所有车型之和。

▲特斯拉Cybercab

备受期待的下一代Roadster跑车也将迎来曙光，新车预计将于今年4月全球首发亮相。

在机器人版图，特斯拉计划于今年一季度发布Optimus第三代版本，该版本将拥有更接近人类的灵巧手设计。这款机器人是为大规模工业量产而生的，首条自动化生产线正处于调试阶段，目标在2026年底前开启生产，远期规划产能高达100万台。

▲特斯拉Optimus人形机器人

在能源与供应链方面，特斯拉北美锂精炼厂已进入试产阶段，采用更环保的新工艺。同时，4680电池组已开始大规模装配Model Y，以应对日益复杂的国际贸易关税挑战。

在无人驾驶运营端，特斯拉正在奥斯汀密集测试“完全无人化”的Robotaxi，并计划通过取消安全员来实现真正的车队化运营。

▲特斯拉的Robotaxi主副驾均无人

至于备受瞩目的FSD，在韩国市场推出仅一个月里程便破百万公里，全球各地的“满血版”准入工作也在同步推进。

▲特斯拉FSD行驶历程变化

▲特斯拉FSD

02.

中国企业被视为最大对手

马斯克：Optimus将实现跨代超越

在互动环节中，马斯克对汽车毛利率的避而不谈引起了分析师的注意。他认为，传统的车辆销售模式已不再适用特斯拉，未来真正的驱动力在于Optimus机器人及其配套软件。

他透露，自己目前投入个人精力最多的地方就是特斯拉的芯片设计。全新的AI5芯片将在特斯拉数据中心扮演核心角色，旨在提供前所未有的算力和硬件效率。

▲特斯拉AI5芯片

谈及机器人的实测进度，马斯克坦言Optimus在工厂中的大规模部署尚需时日，但他强调，第三代Optimus将具备通过观察人类来学习复杂任务的能力。这一通用型机器人的研发几乎没有沿用任何现有供应链，一切皆为特斯拉原创。

▲特斯拉Optimus擎天柱

针对制造供应链的全球格局，马斯克高度评价了中国的制造规模和繁荣的开源社区。他直言：“中国企业在制造业表现卓越，毫无疑问，他们将成为特斯拉未来在全球范围内最强劲的竞争对手。”

不过，在人形机器人这一细分领域，马斯克依然信心爆棚。他坚称Optimus的能力将是跨时代的，远超目前已知的任何竞争产品，是真正符合人类观念的“机器伴侣”。

03.

财务数据“惨不忍睹”

汽车业务跌幅显著

尽管未来远景迷人，但特斯拉当下的财务数据却略显骨感。

根据正式财报，2025年总营收下滑至948.27亿美元。盈利指标的恶化尤为惊人，37.94亿美元的净利润创下了近五年的新低。

▲特斯拉2025年财务表现

值得关注的是，虽然汽车营收跌幅达10%，但能源业务却交出了27%增长的亮眼成绩单。此外，得益于超充网络的开放和软件服务的订阅，服务性业务也实现了19%的逆势增长。

▲特斯拉2025年第四季度财务表现

尽管盈利缩水，特斯拉账面仍躺着441亿美元的现金储备，这为其后续的“豪赌”提供了充足的底气。

在核心业务层面，财报还披露了FSD目前的付费用户规模已达到110万。而在产能分布表中，Optimus机器人首次作为一个独立的业务单元登榜，这标志着特斯拉已正式将机器人视作未来最为核心的生产力工具。

▲特斯拉的Optimus人形机器人出现在产能榜

04.

结语：

特斯拉告别“纯汽车”时代

这份财报标志着特斯拉一个旧时代的终结。随着Model S/X的谢幕和汽车利润的下滑，特斯拉正面临前所未有的竞争压力。

马斯克正在用一场极致的技术豪赌，试图将公司带离深陷价格战的电动车泥潭。未来的特斯拉，或许不再是一家简单的车企，而是一个由AI驱动、由机器人军队构成的超级科技联合体。这种转型能否成功，2026年的资本投入与产能爬坡将是关键的生死线。