阿里减持圆通套现19亿：剥离非核心资产，聚焦AI与电商主战场

1. 阿里两度减持圆通速递，累计回笼资金规模达19.36亿元
2. 战略布局优化与投资回报最大化是此次动作的核心驱动力
3. 行业利润空间在价格战趋缓后，未来有望步入持续修复期

在经历了2025年二季度的初步减持后，阿里巴巴旗下的杭州灏月在2025年11月至2026年1月期间再度出手，减持圆通速递2%的股权。此轮交易完成后，杭州灏月的持股比例稀释至7.06%，而阿里系整体的持股权重则降至16.75%。

回顾往昔，2020年9月是双方关系的“蜜月期”，彼时阿里巴巴宣布受让圆通12%的股份，总对价高达66亿元。当时阿里的初衷在于通过资本纽带，深度绑定圆通快递网络与菜鸟物流体系，实现电商履约能力的全面升级。

然而，随着2023年阿里启动“1+6+N”组织变革，集团战略重心发生了根本性偏移。到2025年，阿里业务布局已重塑为四大核心板块。伴随“收缩非核心资产”的指导思想，阿里开始有计划地减仓快递领域，对圆通的减持动作也由此展开。

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减持行动落地，累计套现近20亿元

圆通速递近期披露的官方公告显示，杭州灏月已完成其减持计划。在2025年11月至2026年1月间，通过大宗交易平台累计转让约6845万股，约占总股本的2%。

早在此前一个月，圆通就曾发布减持预披露，明确指出杭州灏月是基于自身资本筹划及整体发展战略需要进行股份出让。按照公告披露的成交区间15.74-16.37元/股计算，此番减持为阿里带回了10.89亿元的现金流。

作为一致行动人，杭州灏月、杭州阿里创投及浙江菜鸟在减持前合计持有圆通18.75%的股份。由于均隶属于阿里巴巴集团，这一连串的股权变动折射出集团层面的意志。本次减持后，阿里的持股阵地已有所退守。

值得注意的是，这已是阿里近一年内的第二次大规模撤退。在2025年4月至6月，杭州灏月已套现约8.47亿元。两次动作叠加，阿里从圆通单家企业身上便成功套现19.36亿元。

这种“减速”不仅局限于圆通。韵达股份的财务报表也显示，阿里旗下的创投机构持股比例已从2%大幅降至0.71%。同时，阿里还在2025年将丹鸟物流的控股权作价3.62亿元转让给了申通快递，资产版图正在加速瘦身。

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深层考量：战略转向AI与核心电商

阿里密集减仓快递股，背后是对“投资组合”的理性重塑。面对当下竞争激烈的技术浪潮，阿里选择将资源从传统的物流基础设施领域回笼，全力投向云计算与人工智能这两大核心引擎。

从阿里管理层的公开表态中不难发现，未来的阿里将致力于“用户为先、AI驱动”。退出圆通、韵达等非核心资产，能够为大模型研发、跨境电商全球化等高投入、高增长领域提供充足的“弹药”。

马云曾在内部强调AI变革的重要性，而阿里CEO吴泳铭更是直言“AI云是下一代计算机”。这种战略定力意味着阿里不再追求通过股权“强绑定”单一快递公司，而是通过菜鸟体系构建更开放的物流合作生态。

随着物流行业从简单的“价格战”转向“服务与履约体系”的竞争，阿里通过持股来维持服务保障的必要性在降低。目前，圆通等头部企业通过自有航空、自动化技术已建立起坚实的护城河。阿里适度退出，既能实现资本回报，也能保持与合作伙伴的战略协同，这是一种进退有据的商业博弈。

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微利时代下的行业新格局

在告别了野蛮生长的黄金期后，快递赛道已步入“微利博弈”的下半场。单票利润的承压促使快递公司从规模竞赛转向效率竞争。

以2025年前三季度的财报来看，圆通在营收增长近10%的情况下，净利润出现了微幅下滑。12月份的经营数据也显示，尽管业务完成量依然保持增长，但单票收入仍在经历周期性的波动。

与此同时，申通在整合丹鸟物流后展现出强劲的增长势头，单票收入出现了双位数的反弹。行业整体呈现出“强者恒强、分层竞争”的特征。2025年全国快递业务量已触及1990亿件的历史高位，行业正从高增速向高质量转型。

东兴证券等机构指出，行业“反内卷”政策效应正在显现，单票价格降幅收窄预示着盈利能力的拐点。对于圆通速递而言，其核心竞争优势已不仅是价格，而是由自有货运航空、全球供应链服务以及智能化降本方案构成的综合实力。

站在投资者的视角，阿里的减持更像是一个风向标：快递行业已进入存量优化阶段。在“二通一达”的贴身肉搏中，谁能率先实现时效、稳定与差异化服务的平衡，谁就能在后微利时代稳住价值高地。