东鹏饮料港股上市：功能饮料龙头的资本新征程

长途货车司机副驾驶座上的常备饮品、运动场边随手拧开一瓶的提神利器——那句“累了困了喝东鹏特饮”，早已深深烙印在无数消费者的日常生活之中。

2月3日，这瓶国民功能饮料背后的企业——东鹏饮料（集团）股份有限公司正式在香港交易所挂牌上市（简称东鹏饮料），开盘平开，每股报248港元，总市值达到1392亿港元；截至发稿，股价微跌0.08%至247.8港元，总市值约为1390亿港元。

来源：百度股市通截图

据了解，公司此次全球发售共计4088.99万股H股，每股发售价格定为248.00港元，募集资金净额约为99.94亿港元。其中，香港公开发售股份数目占全球发售总数的10.00%，获得57.46倍认购；国际发售股份数目占全球发售总数的90.00%，获得15.60倍认购。

此外，东鹏饮料本次港股IPO引入了15家知名基石投资者，包括卡塔尔投资局、淡马锡、贝莱德、瑞银环球资管、摩根大通资管、富达、保银、兰馨亚洲、红杉中国、腾讯控股、嘉里集团等，累计认购规模合计6.4亿美元。

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招股书显示，东鹏饮料定位为一家功能饮料企业，公司曾于2021年在A股上市，其A股最新市值已超过1400亿元。根据弗若斯特沙利文报告，按销量计，公司在中国功能饮料市场自2021年起连续4年稳居第一，市场份额从2021年的15.0%增长至2024年的26.3%。按零售额计，其为2024年第二大功能饮料公司，市场份额达到23.0%。

截至2025年6月30日，东鹏饮料已覆盖全国超过420万家终端销售网点，实现了对中国近100%地级市的全覆盖。以累计不重复扫码计算，东鹏饮料已与超过2.5亿消费者建立连接，与逾420万终端销售网点高效互动，并与超过3200个经销伙伴展开了深度合作。

财务数据方面，东鹏饮料近年来保持着高速增长态势。据招股书披露，2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，东鹏饮料的收入分别为85亿元、112.57亿元、158.3亿元和168.38亿元；年内利润分别为14.41亿元、20.4亿元、33.26亿元和37.59亿元。

最新业绩预告显示，公司2025年全年预计营业收入将达到207.6亿元至211.2亿元，较上年同期增长31.07%至33.34%，预计实现归母净利润43.4亿至45.9亿元，同比增长30.46%至37.97%。

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值得一提的是，东鹏饮料目前对核心产品东鹏特饮仍存在较高依赖度。

于2022年、2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，其能量饮料产生的收入分别为82亿元、104亿元、133亿元及126亿元，分别占各期间总收入的96.6%、91.9%、84.0%及74.6%。尽管这一比例呈逐年下降趋势，但能量饮料依然是营收的绝对主力。

在运动饮料领域，公司于2023年1月推出的“东鹏补水啦”产品，凭借与流汗和补水场景的强关联而迅速走红，其“快速补充电解质”的产品功能主张得到广泛传播，在推出的第二年便录得收入近15亿元人民币。于2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，该产品产生的收入分别占总收入的3.5%、9.4%及16.9%。

来源：招股书截图

截至最后实际可行日期，林木勤作为实益拥有人直接持有东鹏饮料已发行股本总额的49.74%；此外，东鹏远道、东鹏致远及东鹏致诚作为实益拥有人合共持有发行股本总额的0.42%；林木港持股占比5.22%；林戴钦持股占比5.22%。

据悉，此次IPO募集资金将重点用于完善产能布局和推进供应链升级；加强品牌建设和消费者互动；持续推进全国化战略，拓展、深耕并精细化运营渠道网络；拓展海外市场业务；以及加强各业务环节的数字化建设等。