小红书估值飙升，投资人排队求购老股

令人惊叹的是，近日投资界在一次头部美元基金沟通会上获悉，该机构在2025年底以500亿美金（约3500亿人民币）的估值，低调卖出了手中部分小红书的老股。

在这之前，圈内熟知的小红书估值约为2200亿人民币。过去几年，我们多次目睹了投资人争抢小红书老股的情景。其中，2024年英国《金融时报》披露的一宗交易尤为引人注目，当时小红书以估值170亿美元出售老股，DST Global、红杉中国、高瓴、博裕资本和中信资本等纷纷现身。

老股市场的火爆背后，是创投圈对小红书超级IPO的殷切期待。小红书的估值一次次刷新外界认知，从2025年初的用户暴涨，到月活用户突破3.5亿大关，再到2024年整体利润翻倍的传闻，都为其高估值提供了有力支撑。

小红书逆袭，投资人争相购买老股

值得一提的是，金沙江创投旗下GSR IV基金在2025年3月底的投资组合报告中，可推算出小红书整体估值为260亿美元（约1800亿人民币）。此后同一基金截至当年6月底的投资组合文件显示，小红书的估值更是达到了310亿美元（约2200亿人民币）。

一位小红书早期的投资方向我们透露：“这几年小红书在老股市场的关注度居高不下，流动性确实非常好。”对方还表示，今年也有退出部分老股的计划。受到基金期限的影响，部分小红书投资人会选择在不错的价位上卖掉部分老股。

此外，一家知名消费投资机构过去一年通过出售小红书老股收回超10亿人民币，赚到了近年最大一笔回报。

身后投资人赚翻了

小红书背后的投资人阵容堪称豪华，且与小红书渊源颇深。真格基金是小红书的天使投资方，合伙人方爱之与毛文超是斯坦福大学的校友。金沙江创投与小红书的投资故事也颇为曲折，朱啸虎曾说：“那时我们签了A轮投资协议，分了一些额度给兄弟基金，法律文件都做好了就差打钱，他们却不投了，我们全部接过来投进去。”

纵观下来，陪伴公司走过TMT时代的投资人，默默等待着终局时刻的到来。他们相信，只要耐心等待，当年坚定出手的投资人们都将迎来一场回报盛宴。

等待超级IPO

这几年，小红书上市传闻从未停歇。2021年3月，前花旗集团高管杨若加入小红书，出任CFO一职，此举被视为是小红书筹谋上市的信号。然而，当年并未如期IPO。

此后，关于小红书IPO的传闻几乎每隔一段时间就会出现。尽管小红书回应称暂无明确IPO计划，但众人依然期待其上市的那一天。一旦实现上市，小红书势必造就一场浩浩荡荡的盛宴。