叮咚买菜“马拉松”终章：美团接盘，生鲜电商赛道迎来新变局

梁昌霖的办公室里，挂满了他的马拉松奖牌。他喜欢长跑，不带手机也不听音乐，能跑很久。或许连他自己也未曾预料，在生鲜电商这场漫长的马拉松中，他竟成了唯一跑到终点，且体面离开的那个人。

2月5日，美团发布公告，将以约7.17亿美元的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购。收购完成后，叮咚买菜将成为美团全资子公司，业绩并入美团财务报表。

生鲜电商的故事里，几乎没有体面的退场。每日优鲜退市前市值缩水至不足巅峰期的10%，创始人徐正套现离场后消失于公众视野；盒马几经转型，创始人侯毅卸任时仍未实现整体盈利。叮咚买菜能走到今天，也是如履薄冰。

2017年梁昌霖入局之时，生鲜赛道已是千军万马过独木桥。但当资本烈焰褪去，市场回归理性，那些被狂热掩盖的商业常识才重新浮出水面：商业的核心本质是盈利，规模只是手段，而非目的。

梁昌霖和叮咚买菜的故事主线，并非高歌猛进，而是数次在悬崖边的“苟住”。2018年烧光积蓄后拿到救命钱；2021年上市钟声刚落不久，便调整战略；2024年壮士断腕般收缩战线，用连续12个季度的盈利证明生鲜电商可以不靠补贴活着。

“苟”下来的梁昌霖，带着叮咚买菜穿越了行业周期。曾经一度被市场判了“死刑”的前置仓与生鲜电商，在即时零售战局升维的今天，反而成了互联网大厂争相抢夺的香饽饽。

而叮咚买菜跑通的盈利模式，以及深耕十年的超 1000 个前置仓成熟网络，更是成为巨头鏖战中的稀缺资产。王兴，这个向来擅长做 “苦生意”的互联网接盘侠，再一次出手。

而梁昌霖的退场，虽未成为聚光灯下的行业英雄，却完成了这个惨烈赛道里最难的一件事：活着，并且体面地离开。

叮咚买菜诞生于2017年的上海。彼时的生鲜赛道早已是一片红海。行业看似鲜花着锦，实则烈火烹油。中国电子商务研究中心的一组数据显示：2015年，生鲜电商4000多入局者中，4%持平，88%亏损。

梁昌霖很快感受到了市场的寒意。直到2018年5月遇到高榕资本韩锐，才拿到了救命的4500万元。没有激进扩张的梁昌霖带着叮咚买菜“苟”了下来。

疫情黑天鹅突然降临，线上买菜成为全民刚需。面对激增的用户和订单数，叮咚买菜开始加速扩张。2021年6月3日，叮咚买菜成功在纽交所上市。

成功上市给了梁昌霖继续扩张的底气。但上市仅两个月后，梁昌霖就转变了战略，提出“效率优先，兼顾规模”。也正是这个决定，让叮咚买菜再一次“苟”了下来。

每日优鲜就没这么好的运气了。2022年前后，每日优鲜的资金链危机全面爆发。从被曝出资金链断裂、关闭业务到总部解散、员工被欠薪等仅用了一个月时间。相比之下，梁昌霖仍在掌舵。

但活着依旧不易。叮咚买菜仍面临更强大的敌人——背靠万亿流量生态的巨头们。有意思的是，在侯毅多次公开质疑前置仓模式后，2024年盒马重启了前置仓。

梁昌霖明确表示，“如今的市场大环境中，我们更应趋于理性。”但继续独立走下去，叮咚买菜的生存环境只会越来越艰难。

对于梁昌霖来说，卖身美团成了最理性的出路。收购叮咚买菜意味着美团得以直接拿下其在华东市场深耕多年的成熟网络与用户基础。而对于梁昌霖来说，一个尊重常识的马拉松跑者，最终也等来了属于他的终局与价码。