影视股回暖：AIGC技术突破引发涨停潮

“全线飘红”，影视股迎来强势反弹。

月内，大麦娱乐、猫眼娱乐等震荡走高。截至2月5日，横店影视走出6天5板强势行情，幸福蓝海、博纳影业、金逸影视等个股同步跟涨。2月10日，短剧游戏、影视院线板块掀起涨停潮，光线传媒、欢瑞世纪、中国电影、上海电影、博纳影业、中文在线等多股涨停。

是的，影视股开始回暖。与往年不同的是，带动这波涨停潮的不仅仅是春节档，还有AIGC技术的新突破。

Seedance 2.0带飞影视股

按照惯例，大档期往往会带动一波行情。近三年来，春节档票房逐年递增，电影院线股爆发的逻辑不难理解。但如果仅以春节档作为支撑点，显然并不全面。考虑到去年票房基数过高，今年定档较晚，宣发低调，行业心态趋向保守，片单偏弱，大概率回落。守住“80亿基本盘”，是较为切实的目标。

预售表现证明了这一点。2月9日，春节档影片预售正式开启，首日总票房突破7500万元。截至2月10日15时，两日总票房破1亿元，仅为去年预售首日成绩的约60%，同比增速回落约40个百分点。《飞驰人生3》等三部作品预售合计占比近80%。

近期影视股大涨背后，有着更为复杂的因素。

一是头部档期将至，加上去年《哪吒2》百亿票房的表现，一度带动光线传媒股价飙升300%，吸引了许多股民关注。二是板块估值处于历史低位，随着文娱消费需求释放，多家影视公司基本面改善，估值修复，行业迎来回暖复苏拐点。三是字节新一代视频生成模型Seedance 2.0近日内测，其炸裂表现引爆科技圈，多个社交平台一码难求，多个“字节概念股”大涨。

在Seedance 2.0之外，多家大厂持续加码AI竞赛。抖音宣布成为总台新媒体《竖屏看春晚》合作伙伴；阿里旗下千问App冠名四大卫视春晚；腾讯推出火龙漫剧，入局AI漫剧赛道。

情绪狂欢之下，Seedance 2.0的爆火也引发了AI技术带来的风险担忧。平台迅速作出反应，目前暂不支持输入真人图片或视频作为主体参考。

多家影视公司发年报预告：悲欢的两极

行业的复苏也体现于影视板块主要上市公司年报预告之中。

光线传媒成为最靓的仔。1月末披露的业绩预告显示，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为15亿元至19亿元，比上年同期增长413.67%至550.65%。

《哪吒2》带来的不仅是票房收益，更有相当的IP授权收入。公司电影及衍生业务收入及利润较上年同期均实现大幅提升。光线春节档参投电影有《飞驰人生3》等。

去年电影票房同比增长21.95%，带动万达电影、横店影视、金逸影视等多家电影院线股实现了“扭亏”。

万达电影预计2025年归属于上市公司股东的净利润约为4.8亿—5.5亿元。万达电影的风格趋向求稳。横店影视预计2025年实现归母净利润1.3亿元至1.8亿元。金逸影视预计2025年归母净利润2250万元至3375万元。

博纳影业、北京文化等亏损扩大组是较为惨烈的对比。博纳影业预计2025年归属于上市公司股东的净利润约为-14.77亿元至-12.61亿元。北京文化预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-4.1亿元至-3.5亿元。

近日，频频传出限消的王忠磊、王忠军及其身后面临着退市风险的华谊兄弟可能是最惨的一家。

华谊兄弟预计2025年归属于上市公司股东的净利润约为-4.07亿至-2.89亿元。如果公司经审计净资产为负值，将实施退市风险警示。

市场总体在走向修复，各家悲欢并不相通。未来电影投资方面，“抱团取暖、减少主控”的稳健打法将是主流。