MiniMax市值破2000亿港元，米哈游投资回报超百倍

MiniMax的市值已经突破2000亿港元，创造了令人瞩目的成就。

自1月9日在香港上市以来，MiniMax的股价便呈现出一路高歌猛进的态势。最新模型M2.5的发布更是为股价注入了新的活力，今天（2月13日）股价再创新高，一度上涨超过13%，市值随之飙升超过2000亿港元。

加上智谱的加入，中国大模型在年初就诞生了这两家市值超过两千亿的公司。

这样的成就不仅让投资人获得了丰厚的回报，其中最为引人注目的要数米哈游了。这家游戏公司凭借天使投资人的身份投入MiniMax，不仅精准卡位大模型爆发的前夜，更收获了丰厚的投资回报——这笔投资账面收益已接近100亿。

这样的科技创富故事正在频繁上演，而MiniMax的暴涨更是让天使轮投资回报达到了惊人的100倍。

MiniMax暴涨，天使轮回报100倍

从成立到上市仅用4年时间，核心管理层年纪不超过35岁。在中国大模型领域，MiniMax是独树一帜的存在。

春节将至，大模型圈已然杀疯。今天（2月13日）早上，MiniMax正式官宣了其已经提前两天开跑的新模型M2.5，编程与Agent性能直接对标Claude Opus 4.6级别。

网友们测试后纷纷称赞其“极致轻量、极速推理，极低成本”，相当于曾经需要用大卡车拉的货物，如今用小板车就能完成。

市场迅速响应，MiniMax盘中市值超2000亿港元。在如此辉煌的时刻，MiniMax背后的投资人回报尤为引人关注。

而米哈游正是这一片盛景里最绕不开的存在。

2021年年底，闫俊杰决定离开商汤创办MiniMax。几乎同一时间，米哈游和高瓴、IDG资本、云启资本一起成为了MiniMax的天使投资方，这一轮投后估值为2亿美元。

在MiniMax后续几轮融资中，米哈游继续出手，持股比例一度增至7.34%。2023年，米哈游的创始人之一刘伟出任MiniMax非执行董事，同年起，米哈游成为MiniMax的客户，将其模型用于《崩坏：星穹铁道》等产品的角色行为控制、NPC智能对话、3D建模调优、剧情生成等环节。

“又投又用”的特殊角色，让米哈游成为MiniMax招股书里两位领航资深独立投资者之一。

直到今天，米哈游持有上市后的MiniMax约5.24%股权，对应最新市值，其持股账面市值已接近100亿元。而若只看天使轮2亿美元投后估值，米哈游这笔投资回报已然超100倍。

徐汇起家，五年纳税150亿

在中国游戏圈，提起米哈游可谓无人不知无人不晓。

时间回到2011年1月，在上海交大念书的蔡浩宇、刘伟、罗宇皓在学校宿舍正式成立了米哈游工作室。共同的爱好和志向让他们走到了一起：都喜欢游戏，都很热爱二次元。

米哈游创始人、总裁、董事长刘伟

2011下半年，米哈游参加了由上海市大学生科技创业基金会主办的新新创业达人大赛——也就是这一次，他们获得了来自上海科创中心的10万元无息贷款，以及一间可以免费使用半年的50平米办公室。

随后，蔡浩宇和刘伟从宜家买了最便宜的办公桌椅，把团队从交大的宿舍搬出来，入驻了位于徐汇区钦州路100号的上海科创中心1号楼。几位怀着少年心气的年轻人从这里正式出发。

此后经年，米哈游经历怀疑、错过、诱惑，但最终凭借《崩坏学园》和《原神》等作品取得了令人瞩目的成绩。到今天，米哈游已经成为中国游戏圈里吸金能力仅次于腾讯和网易的存在。

米哈游到底有多赚钱？作为一家非上市公司，外界很少窥见米哈游营收规模的全貌。

而在最近的上海徐汇区招商引资表彰大会上，米哈游披露了一组震撼数据：2021年至2025五年间，累计创税150亿元。

可以说这是近年米哈游对外披露过最具体且最具分量的财务数据。结合数据看，米哈游税收从2021年的18亿增至近年的150亿元，说明其营收规模体量在近几年同步迎来大爆发。

“技术宅改变世界”，重仓年轻人

不知不觉中，米哈游化身IPO捕手。

今年初，聚焦潮玩与收藏卡的超级玩咖Suplay在港交所递表，令人意外的是IPO前米哈游持股11.86%，是最大外部股东；

前不久星海图完成股改被视作IPO的信号在此之前米哈游曾多次投资增持；

还有米哈游投资的Soul也在赴港上市进程中。

一个VC圈超级新贵正在崛起。鲜为人知的是米哈游早早将投资触角伸向了前沿科技出手大胆且随性例如脑机接口零唯一思民营火箭东方空间核聚变能量奇点等很早就开始押注那些当时看上去还充满不确定性的项目。

记得去年的一场演讲中米哈游创始人总裁董事长刘伟总结：年轻的时候做了几个投资瞎投的纯情怀后来都没怎么管了——简直算得上最随意的VC。

正如圈内看来米哈游的投资风格实在“天马行空”要说有共同点那就是他们投资的这些创始人都很年轻相信技术改变世界这样的气质本就与米哈游有着相似之处。