OnlyFans天价出售：成人网站巅峰背后的风险套利

不久前，我在网络冲浪时偶然发现，全球最大成人娱乐平台OnlyFans竟被传出即将出售的消息。

What? 这个领域的领头羊，竟然要易主了？

许多人可能仍认为P站是这一领域的霸主，但现实却是，在P站因支付渠道受阻、自我限制而元气大伤后，LSP们纷纷寻找新的避风港，而OnlyFans正是他们的新宠。

但今天，我们并非来探讨成人娱乐，而是来聊聊这起网站出售事件。

那么，出售价格是多少呢？高达80亿美元。

这价格听起来既多又少，举个例子，好莱坞百年巨头派拉蒙，制作了《教父》和《变形金刚》等作品，其出售价格同样为80亿美元。

一个曾是好莱坞霸主的巨头，另一个则是游走灰色地带的网站，如今却站在了同一个价格标签下，这戏剧性的一幕令人咋舌。

这场戏的背后，是一个男人在事业巅峰时，为自己安排的退出仪式。

这个神秘的男人就是OnlyFans的现任老板——列奥·拉德文斯基。

拉德文斯基是个极其低调的狠角色，网络上除了他的大头照和简历式简介外，几乎找不到更多信息。

但自从他于2018年收购了这个不起眼的网站OnlyFans后，仅用了一招，就将其打造成了行业领头羊。

起初的OnlyFans并非“小黄站”，而是对标推特、微博的付费订阅平台。而拉德文斯基的制胜秘诀很简单——分钱。

接手后，他制定了一条规矩：用户支付的钱中，80%直接给创作者，平台只保留20%。如果拉新入驻，还能获得推荐分成。

这一策略迅速激活了内容平台。创作者们原本都是为平台打工的，现在却成了合伙人。这钱赚得自然比从前多得多。

除了头部创作者的收益外，OnlyFans自身也赚得盆满钵满。在2023财年，用户共消费了66.3亿美元，平台净赚13亿。更惊人的是，这家年收入达13亿美元的公司仅有42名全职员工。每个员工平均创造了1550万美元的营业利润。

至于拉德文斯基个人，《福布斯》估算他的身价已达40亿美元。作为唯一股东，过去五年仅分红就拿了13亿美元。他整天除了听播客就是开直升机兜风。

有趣的是，这样一个靠成人内容起家的人却非常热衷慈善。他和妻子向一家癌症研究基金会捐赠了2300万美元。他还表示希望将来能签署捐赠誓言，捐出大部分财富。

看到这里，有人可能会问：这不就是躺着数钱的生意吗？为何要卖呢？

实话实说，我觉得这价格似乎卖低了。

按OnlyFans的盈利能力计算，这80亿美元的市盈率仅为12倍左右。而在科技股中，高增长的SaaS或平台型公司市盈率可达15-30倍。像Meta (Facebook)这样的成熟社交媒体公司市盈率也常年在20-30倍之间。

简而言之，这个价格有点贱卖的味道。外媒the information甚至认为这个价格可能低了75%，简直是打骨折了。

然而，仔细一想，这件事其实也不奇怪。成人市场这碗饭看着香但烫嘴。

首先，成人网站的命脉掌握在别人手中。

和P站一样，OnlyFans的生存完全依赖于支付渠道。毕竟这个行业赚钱快但风险高。一旦出什么问题FBI随时上门。

主流信用卡组织如Visa、Mastercard以及支付平台Stripe、PayPal通常将成人内容列为高风险业务或干脆禁止。因为这些金融公司也要面子一旦有舆论或官司问题声誉受损就麻烦了。

虽然这些手段仍可用于支付但人家禁你也很轻松特别是你自己不干净的时候。

例如P站曾因内容审核问题被Visa和Mastercard禁了支付导致它一度要靠加密货币来维持运营。

据Semafor报道当时P站预期收益下降了高达40%。

所以只要支付平台想搞你管你用户再多也得歇菜但问题是你不知道你的创作者哪天会整什么幺蛾子谁让你干这行呢？

除了支付平台的限制外还有更大的风险来自政府的铁拳。

过去OnlyFans等UGC平台能野蛮生长很大程度上得益于美国《通信规范法》（CDA）第230条的避风港原则即平台不用为用户发布的内容承担法律责任。

但欧盟的《数字服务法》（DSA）和英国的《在线安全法》（OSA）彻底改变了游戏规则将平台从中立身份推向了前台必须主动承担责任包括强制性年龄验证、严格的内容审核与风险评估等。

这些法规带来了巨大的合规负担搞不好罚款会按全球年营业额的10%来计算。而要想合规每项合规成本都巨大Facebook母公司Meta一年花在安全和审核上的钱超过37亿美元。

这也意味着OnlyFans过去那种轻公司模式很难继续下去。未来必须投入巨资进行合规那么引以为傲的利润率肯定也就保不住了。