具身智能赛道火热，智元机器人借壳上市疑云引关注

融资热潮持续高涨的具身机器人领域，再度掀起了一场令人瞩目的资本大戏。

7月8日晚间，上纬新材发布公告称，上海智元恒岳科技合伙企业（简称“智元恒岳”）及其一致行动人上海致远新创科技设备合伙企业（以下简称“致远新创”），计划通过“协议转让”和“要约收购”两种方式，合计至少收购公司63.62%股份，以每股7.78元计算，此次交易总价约达21亿元。

天眼查App显示，智元恒岳和致远新创均为上海智元新创技术有限公司（以下简称“智元新创”）及其核心团队共同出资设立的持股平台。其中，智元新创是智元机器人的母公司。智元恒岳成立于2025年6月，系本次交易设立的主体。致远新创则成立于2024年，占智元恒岳持股比例的0.5%。

从股权控制关系来看，上述三家公司的实际控制人均为智元机器人CEO邓泰华。公告发布后，市场中关于“智元机器人借壳上市”和“科创板或迎来首家具身智能机器人公司”的猜测此起彼伏。

尽管智元对上纬新材的资产注入尚未实施，但这一操作已点燃股民的热情。7月9日、10日、11日，上纬新材连续三天开盘强势“一”字涨停，市值膨胀了约22.87亿元。

01、是否“借壳上市”？

被智元“青睐”的上纬新材，2020年在科创板上市，主业为专注新材料的研发、生产与销售，业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料等领域。

然而，由于上纬新材间接控股股东上纬投控股权较为分散，直至这次交易前，都处于无实控人状态。

从财报来看，上纬新材账面盈利，实际上并不差钱。2024年，上纬新材营业收入为14.94亿元，同比增长6.73%；归属于母公司的净利润为8868.14万元，同比增长25.01%。

尽管作为风力、环保领域的上市公司，上纬新材的业务与人工智能、具身智能领域关联不大，但这并不妨碍智元机器人实控人邓泰华通过巧妙的资本运作拿下其控制权。

邓泰华毕业于电子科技大学计算机通信专业，曾任华为公司副总裁，是通信与人工智能领域的资深专家。智元机器人的另一位核心高管则是知名科技圈KOL稚晖君（本名彭志辉），其于2020年加入华为“天才少年计划”，于2023年2月与邓泰华联合创立了智元机器人。

成立短短两年时间里，智元机器人便完成了10轮融资。今年3月，由腾讯领投新一轮融资；5月，京东、上海具身智能基金参与新一轮融资，上汽等多家老股东增资。融资完成后，第三方调研机构对智元的估值已高达150亿元。

在一级市场广纳融资的同时，邓泰华也在二级市场上推进并购计划。为了拿下对上纬新材的控制权交易，智元的操作主要分为两大步。

第一步，智元相关方与上纬新材主要股东签署多份股份转让协议，将控股股东由SWANCOR萨摩亚变更为智元恒岳。借此，邓泰华获得上纬新材29.99%股份，巧妙避开了30%的全面要约收购红线。

第二步，智元恒岳通过部分要约收购进一步增持股份，拟收购上纬新材1.49亿股，占上市公司总股本的37%，从而拿下上纬新材的绝对控制权。

随着交易的推进，智元恒岳、致远新创的合计持股比例或将最高升至66.99%，上纬新材控股股东将变更为智元恒岳，实际控制人也将变更为邓泰华。

此次收购在资本市场上引起了巨大反响。尤其是当前众多具身智能公司都在争夺“第一股”，外界也由此引发交易是否涉嫌“借壳上市”的疑惑。

然而，仅仅是公司控制权变更还不足以构成“借壳上市”。

一位资本市场人士对《财经天下》表示，根据证监会规定，“判断是否构成借壳上市时还需考虑资产注入及财务指标：控制权变更后36个月内非上市公司将资产注入上市公司且规模达到《上市公司重大资产重组管理办法》所规定的标准之一才被视为借壳上市”。

就此次交易而言，智元机器人对外回应称非借壳上市，“此举旨在为未来注入更多优质资产并赋能上市公司内部孵化。”根据公告《详式权益变动报告书》中披露的内容显示未来12个月内收购方暂无改变上市公司主营业务或对主营业务做出重大调整的明确计划。

02、具身智能迎来融资上市潮

智元机器人能够顺利进行资本操作背后是今年具身智能领域融资的火爆以及机器人公司间的IPO“竞速”。

今年5月宇树科技宣布因发展需要将名称变更为“杭州宇树科技股份有限公司”。虽然对外回应是“公司运营方面的常规变更”。但随后启动了规模空前的融资计划可见IPO进程正在紧锣密鼓地进行中。

今年6月宇树完成了C轮融资交割估值达130亿元。同时注册资本也从288.9万元变更为3.64亿元增加了125倍之多。

7月7日《每日经济新闻》报道宇树科技相关投资方透露后续有计划在科创板IPO但宇树官方对此未予置评。

融资的热浪同样向初创公司蔓延。近日多家具身智能公司宣布了新融资和新进展。IT桔子数据显示截至7月9日2025年共有87起人形机器人相关投融资事件已超过了去年全年的71起。

随着机器人赛道进入加速发展期资本密集涌入头部企业估值也在快速攀升更有龙头企业传来了上市成功的好消息。