美妆巨头Ulta Beauty收购Space NK，国际扩张再迈一步

来源 | 聚美丽

作者 | 苹果

2025年以来，化妆品行业的收购热度持续升温：美国销量首位的平价彩妆品牌母公司e.l.f.Beauty以10亿美元（约合人民币71.69亿元）收购了名人美妆品牌Rhode（详见）；全球知名投资公司计划以5.9亿美元（约合人民币42.30亿元）收购韩国最大的高级沙龙连锁店Juno Hair（详见）。

不难看出，大手笔的收购案例日益增多，在挑战重重的2025年，或许“买买买”能为美妆企业的发展带来一些新的增长点。

聚美丽关注到，7月10日，有着“美版屈臣氏”之称、美国最大的美妆连锁零售商Ulta Beauty，在面临业绩压力和股神巴菲特大幅减持的情况下，传出了收购与扩张的消息。

据sky news报道，拥有近1500家门店的Ulta Beauty将通过收购英国高档美妆护肤精品集合店Space NK，进入英国市场。一位消息人士透露，收购金额将远超3亿英镑（约合人民币29.15亿元）。

△图源：sky news

对于此次收购，Ulta Beauty总裁兼首席执行官Kecia Steelman表示：“国际扩张是Ulta Beauty Unleashed计划的关键部分，我们很高兴通过Space NK进入增长中的英国市场。收购Space NK为我们提供了一个具有战略吸引力的机会，可以在其高端零售模式的基础上进行国际扩张。”

 年收19亿的高档美妆连锁易主

聚焦此次收购事件，据多家外媒报道，Ulta Beauty已与Space NK的所有者Manzanita Capital（一家支持美容品牌的伦敦投资公司）达成协议。这笔交易标志着与这家伦敦投资公司23年合作的结束，该公司曾资助过Byredo和Diptyque等香氛品牌。

尽管具体金额尚未公布，但如前文所述，多家外媒报道显示，内部人士透露此次收购将超过3亿英镑（约合人民币29.15亿元）。

据U.S.NEWS报道，Ulta Beauty将使用手头现金和现有信贷额度为这笔交易提供资金。另据美国财经媒体和数据平台Benzinga的报道显示，截至2025财年第一季度末，Ulta Beauty的现金和现金等价物总计4.546亿美元（约合人民币32.59元）。预计此次收购不会对Ulta Beauty的2025财年财务业绩或正在进行的资本部署策略（如股票回购计划）产生重大影响。

△图源：U.S.NEWS

sky news的报道则显示，Ulta Beauty最近几周已在Companies House注册了一家收购公司，作为交易流程的一部分。

据Benzinga报道，收购后，Space NK将在其现有领导层（包括首席执行官Andy Lightfoot）的领导下独立运营，作为Ulta Beauty旗下的独立子公司。

聚焦被收购方——Space NK的相关情况，多家外媒报道显示，Space NK于2002年被Manzanita Capital收购。回顾Space NK的发展重大事件，可以发现这是一家拥有34年历史且业绩不俗的英国高档美妆连锁。

在门店布局上，Space NK于2003年开设第二家旗舰店，并在2007年将店铺扩展至美国。其线上旗舰店SpaceNK.com于2004年推出，并在2008年同步在美国推出。目前Space NK拥有83家门店。

在业绩表现上，其2024年营业额为1.965亿英镑（约合人民币19.08亿元），2023年营业额呈双位数增长，为23%。财报显示这得益于对商店的持续投资。

另一方面，据Premium Beauty News报道，丝芙兰于2023年重新进入英国市场。过去几年英国化妆品市场发展迅速。据英国美容协会和牛津经济研究院最新研究《美容价值报告》显示，2024年美容行业为英国GDP贡献304亿英镑（约合人民币2949.47亿元），比整体经济增长快四倍；预计2025年消费者支出将达到324亿英镑（约合人民币3143.51亿元），税收贡献预计为94亿英镑（约合人民币911.54亿元）。

再聚焦到Space NK的收购与出售事件上，前文提到其于2002年被Manzanita Capital收购。The Industry Beauty报道显示，Manzanita Capital于今年5月启动了这家英国美容连锁店的正式出售程序。该公司在2018年也曾探索出售Space NK并聘请高盛进行战略审查，但最后选择不进行交易。

△图源：sky news

据Vogue Business报道显示，Manzanita Capital于2024年6月将Space NK在美国的批发部门SpaceNK Wholesale+出售给美妆分销商PCA Companies。该部门拥有超过600个分销点，位于Bloomingdale百货、Nordstrom百货等。

如今，Ulta Beauty宣布从Manzanita Capital手中收购Space NK，意味着这家英国高档美容零售商再次易主。

Manzanita Capital首席执行官兼创始人Bill Fisher对Ulta Beauty及本次收购表示认可：“我完全有信心Ulta Beauty和管理团队将把Space NK带到新的高度。”

 “新帅”靠收购加速国际扩张？

结合前文报道来看，此次收购方的目的——国际扩张。据英为财情报道显示，此次收购将使Ulta Beauty通过英国最知名的高档美妆护肤精品集合店之一在英国美容市场获得重要立足点。

回顾发展历程，Ulta Beauty创立于1990年，是美国美容零售商的代表。其以“All Things Beauty, All in One Place”的理念将百货专柜与药店渠道统一起来，融合高端品牌与大众产品、专业沙龙服务。

 美国最大美妆连锁遭遇挑战

 1、业绩承压

 从高增长进入了低增长时代

 梳理

 近年来

 销售额从双位数增长变为个位数增长再到微增

 净利润下滑

 可以看到

 进入低增长时代

 其中

 股神巴菲特投资后公布的首份财报中

 下调了全年销售预测

 再以近三年为维度来看

 销售额从双位数增长变为个位数增长再到微增

 可以看到

 进入低增长时代

 净利润从上涨幅度逐渐变小直至同比下跌

 其中

 在股神巴菲特投资后公布的首份财报中下调了全年销售预测。

 再以近三年为维度来看销售额从双位数增长变为个位数增长再到微增；净利润从上涨幅度逐渐变小直至同比下跌。