中美贸易谈判破冰，稀土市场升温，相关企业利润有望大幅增长

中美贸易谈判取得显著进展，稀土市场活跃度显著提升，主流产品价格呈现震荡上行趋势，稀土板块或将迎来估值提升和利润增厚的大好机遇。

中国稀土巨头宣布涨价，带动多家上市公司股价涨停。

7月10日收盘后，包钢股份（600010.SH）与关联方北方稀土（600111.SH）发布公告，双方计划将2025年三季度稀土精矿价格（关联交易）调整为不含税19109元/吨[干量，REO（稀土元素氧化物）=50%]，季度环比上涨1.51%。

受该消息影响，7月11日收盘，包钢股份、北方稀土双双涨停，股价分别涨至2.09元/股、29.71元/股，总市值分别为947亿元、1074亿元。另外三家稀土公司，中国稀土（000831.SZ）、盛和资源（600392.SH）股价收盘涨停，广晟有色（600259.SH）股价涨超5%。

稀土是现代工业不可或缺的重要元素和关键战略资源。财通证券研报显示，中国是全球稀土储量、产量和供应的最大国家，稀土开采和提炼技术也处于世界领先地位。“2024年，中国稀土矿储量位居全球首位，占比近五成；中国稀土矿产量全球占比近七成。”

根据包钢股份与北方稀土的约定，自2023年4月1日起，在定价计算公式不变的情况下，每季度首月上旬，包钢股份经理层根据定价公式计算、调整稀土精矿价格，与北方稀土重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。

包钢股份向北方稀土销售稀土精矿，两公司控股股东均为包头钢铁（集团）有限责任公司（下称“包钢集团”）。2025年一季度，包钢集团持有北方稀土38.03%的股份，持有包钢股份55.38%的股份。同期，北方稀土持有包钢股份0.58%的股份，是后者的第五大股东。

值得注意的是，这是2025年内包钢股份第三次上调稀土精矿的关联交易价格，也是公司自2024年四季度起第四次上调价格。

从2024年三季度至2025年二季度，包钢股份与北方稀土的稀土精矿交易价格分别调整为不含税16741元/吨、17782元/吨、18618元/吨、18825元/吨。根据这些数据测算，相较于2024年三季度，2025年三季度双方稀土精矿交易价格上调幅度约为14.14%。

尽管多次提价，但2025年三季度包钢股份与北方稀土的稀土精矿交易价格仍略低于2024年一季度的阶段性高点（20737元/吨）。

根据包钢股份2024年报，当期公司与北方稀土的稀土精矿交易量为41.98万吨。2025年，北方稀土计划向包钢股份采购稀土精矿预计为42万吨，预计此项关联交易总额不超过120亿元（含税）。

在世界稀土行业中，包钢股份与北方稀土均占据重要战略地位。

包钢股份主要产品为钢铁产品、稀土精矿和萤石精矿。根据公司2024年报，包钢股份的稀土精矿生产线是世界最大的稀土原料基地之一，具备生产50%、56%、58%高品质稀土精矿的能力。

包头白云鄂博素有“富饶的神山”和“世界稀土之乡”的美誉。包钢集团拥有的白云鄂博矿稀土资源量位居世界第一。该集团开采的白云鄂博矿石专供包钢股份使用。

北方稀土的产品主要分为稀土原料产品、功能材料产品及终端应用产品三大类、十多种规格和上千种产品。作为中国最早建立并发展壮大的国有控股稀土企业。

北方稀土在2024年报中称，公司经营规模稳步提升，成为全球最大的稀土企业集团和产业基地之一。

此次包钢股份与北方稀土之间交易价格的上涨背后是行业市场的回暖。

北方稀土管理层在2025年6月的投资者交流会上表示，今年5月随着中美贸易谈判取得突破后，稀土市场活跃度提升。主要产品价格上涨且成交量扩大。

“自2025年一季度以来受上游原料供应收紧及下游消费刺激等政策影响市场活跃度好于上年同期这对北方稀土一季度的业绩也起到支撑作用公司持续优化原料和产品结构产销量创历史新高。”北方稀土管理层表示进入4-5月后受国际环境影响价格短暂回落但随着国家政策的逐渐明朗行业关注度也随之上涨产品价格亦随之上涨。

市场回暖带动了相关公司业绩的提升。

此前营业收入微降、归母净利润同比下滑超五成的北方稀土在2025年一季度营业收入同比增长超六成至92.87亿元归母净利润同比增长超7倍至4.31亿元扣非净利润同比增长超百倍至4.35亿元。

同期包钢股份营业收入和归母净利润分别为154.33亿元和0.45亿元分别同比下滑了13.04%和29.33%相较于去年同期营收下滑幅度进一步扩大但归母净利润下滑幅度大幅收窄。

根据万得（Wind）数据显示在同期申万行业另外三家上市公司中国稀有、广晟有色和盛和资源均实现了超过百倍的归母净利润同比增速。

行业回暖仍在持续。北方稀土预计今年上半年将实现归母净利润9-9.6亿元同比增长超百倍；扣非净利润8.8-9.4亿元同比增长超百倍。

“面对复杂的发展环境公司积极应对中美贸易冲突等不确定因素影响加快构建新发展格局切实担当‘两个基地’建设主力军重任。”

“通过深化降本提质增效、加强市场研判预判、强化绩效考核激励与约束等措施为公司半年度经营业绩实现同比大幅增长奠定基础。”

对于未来价格走势多家公司持乐观态度。

“目前公司子公司内蒙古北方磁性材料公司的订单相对饱满我们对未来价格走势持乐观态度。”

“一季度产品价格整体呈上涨趋势不同品种涨幅不一随着下游市场扩大全球主要国家对稀需求不断增大其价值将更显著。”中国稀有管理层表示。

“我们公司对中长期市场走势充满信心。”