五角大楼注资美国稀土公司，中美稀土产业博弈升级

五角大楼将扮演“白衣骑士”角色，向美国稀土公司伸出援手。

近日，美国稀土生产商MP Materials宣布，美国国防部将斥资4亿美元购买公司优先股，持股比例将达到15%，一跃成为MP Materials的最大股东。

五角大楼提供的合作协议包括支持该公司新建工厂，以扩大稀土加工能力和磁铁生产规模，并同意以每公斤110美元的保底价采购钕镨产品。在未来10年内，预计MP Materials的所有稀土磁体产品都将由国防和商业客户购买。

此消息一出，近期美股稀土板块行情显著波动。7月11日，MP Materials股价一度暴涨逾40%，USA Rare Earth盘前涨17%，Energy Fuels一度涨逾10%。

当美国开始认真对待稀土产业并投入巨资时，这标志着其战略重点的转移。

曾经的辉煌与没落

了解MP Materials的历史，就能理解美国如何逐步失去稀土市场的主导地位。

MP Materials的核心资产是加州芒廷帕斯矿，这是美国本土唯一的稀土矿，也是全球顶级的轻稀土矿床。其矿藏品位较高且矿种集中，稀土氧化物平均品位达到了8%-12%，富含市场需求量较高的镧、铈、镨、钕。

该矿于50年代投产，正值彩色电视在发达国家普及，稀土成为制作彩色荧光屏的关键材料。芒廷帕斯矿不仅满足了美国军工与民用需求，还一度占全球九成稀土需求。

然而，工业化带来的污染问题成为发达国家的社会性伤疤。简陋的治污措施在现在看来可谓骇人听闻。五角大楼当年对芒廷帕斯矿的环境危害心知肚明，但为了国际竞争的胜利，默许其继续牺牲环境。直到冷战结束，该矿的战略地位下降，才接受正常的环保审查。

1990年代，美国出台严苛的环保法规，《美丽美国法案》等导致芒廷帕斯矿因放射性废水处理成本飙升，2002年全面关停。

此时，美国开始享受金融、科技带来的全球财富收割，看不上重污染、重资产、低附加值的传统工业。中国加入WTO后，以廉价劳动力、土地和环保成本承接产业转移，狂飙的产能和便宜的售价让美国顺水推舟地把稀土原矿加工环节外包给中国。

芒廷帕斯矿因此更加没落，2008年被卖给莫利矿业。两年后因中国收紧稀土出口配额，莫利矿业开始了重启该矿的宏大计划，投入17亿美元杠杆资金。

莫利矿业之所以敢如此豪赌，一是因为美国国会提供贷款担保，能源部资助技术研发；二是因为预期中国的动作会推高国际稀土价格。

然而，结果却是走私者倾销便宜稀土，奥巴马政府反而联合欧盟、日本逼迫中国执行WTO裁决，要求继续提供廉价稀土，导致国际稀土价格暴跌回2010年前。

很快莫利矿业因预计扩产而背负的债务破产，MP Materials以超低价捡漏芒廷帕斯矿。在中美贸易战后，去工业化问题比环保问题更严峻，这座稀土矿再次得到美国政府的支持。

掌控与竞争

相比莫利矿业，MP Materials这次得到的是4亿美元现金和未来10年的采购订单。

但美国政策缺乏持续性和可靠性，甚至政府是否真正代表国家利益都存疑。五角大楼这次真金白银的投入，更多是出于军工复合体利益受损的考虑，而非国家战略推动稀土产业发展。

因中国对七种稀土实施出口许可制，洛马公司获取制造F-35战机核心原料的难度大增。为了缓解供应链危机，五角大楼才重启芒廷帕斯矿。

此外，巴西作为拉美国家代表与中国的经贸往来日益密切，令美国不安。巴西稀土储量占全球21%，尤其是芒廷帕斯矿缺少的中重稀土。因此美国也进行了一些尝试。

对于中国而言，“甩出大牌就让对手屈服”并非长久之计。减少或增加出口、降低或提高价格——才是真正的掌控力。

这一切的前提是，经过多年的严格整治后，中国已实现对稀土资源分配使用的强力控制。

政府可以实施总量调控和动态管理，企业需记录并上报全流向信息。这种严格整治确保行业发展遵从国家意志、守护国家利益。

如果哪天中国稀土出口增加、价格降低，也别急着说这张牌失效了。毕竟资本是逐利的。MP Materials的前辈莫利矿业就是因中国稀土的产业链整合和价格策略而败下阵来。