光伏市场“反内卷”后，多晶硅价格大反弹

在当前的“反内卷”行情中，多晶硅价格一路飙升。

数据显示，自6月25日以来，多晶硅价格从每吨30400元一路攀升至7月11日的最高价42265元，在短短14个交易日内大涨39%，单周涨幅更是达到了惊人的16.39%。

为了深入了解当前多晶硅市场的走势，预见能源独家采访了多位期货行业的资深专家。

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“‘反内卷’的消息一传出，整个市场做多情绪瞬间被点燃。”某头部期货公司人士向预见能源坦言，“在价格上涨之前，整个光伏行业几乎都处于亏损状态。”

据该业内人士回忆，由于供应过剩，过去一年里业内一直呼吁形成攻守同盟以自救挺价，“当时有一种观点是，通过淘汰一些产能较小、现金流紧张的H企业，市场或许能够恢复，但遗憾的是，这些努力都没有成功实施。”

公开信息显示，7月11日，多晶硅期货突破4.1万元大关，主力合约盘中最高报42265元/吨，创下近三个月新高。尽管成交量较前一交易日略有回落，但仍达到87.8万手，创历史次高。单周上涨幅度达到16.39%。

然而，业内专家也指出，当前的多晶硅上涨行情存在回调风险。

“弱现实强预期下，价格波动可能会较大。”多位业内人士分析认为，当前市场已充分计入多晶硅报价上调至完全成本线以及硅片、电池片的首轮提价。预计短期内市场将从预期交易转向现实交易，需关注涨价后的实际落地情况。此外，自上周五起的市场传闻也加剧了市场分歧。

上述头部期货公司人士进一步分析，“从基本面角度来看，难以支持价格持续大幅上涨，且部分参与者可能会选择暗中出货或对冲风险。如果没有真实的供需变化支撑，未来价格可能会逐步回落。”

“在价格大幅上涨后，市场对此持观望态度，多空分歧加剧，本周波动可能增大。”另一位期货机构分析人士表示，一方面是因为短期内大幅上调报价后下游可能难以消化；另一方面是在当前装机收益不确定性增加的背景下，上游产品价格大幅上涨可能会进一步减少预期装机收益和新增装机容量。

东证期货也在研报中指出，虽然目前报价暂无实际成交且基本面未显著变化，但如果希望多晶硅价格实现真正意义上的上涨，一方面需要减产落实到位；另一方面需要下游硅片、电池片、组件价格继续上涨。

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此外，对于此前传出的6家硅料头部企业的“收储计划”，业内专家也表达了担忧：“在价格较低时或许可行，现在价格反弹后恐怕难以推进。”

早前的5月，市场曾传出多晶硅行业整合的消息。据光伏研习社报道，通威、协鑫等6家硅料头部企业计划成立一只规模达700亿元的专项基金，通过并购整合行业内其他硅料产能以推动产能出清并使多晶硅价格回归合理区间。

该“收储计划”虽已获证实但仍处于早期筹备阶段。有分析指出对亏损企业而言相比破产清算通过头部企业整合体面退出市场更具吸引力因此行业对该计划预期较高。若价格战持续大小企业均面临降价压力先耗尽利润与现金流者先出局因此推动产能出清或将成为共识。

6月11日在上海SNEC光伏展期间协鑫科技联席CEO兰天石在接受采访时透露光伏行业在过去一年里经历了惨烈的价格战但并未有效出清。他强调“光伏硅料企业‘以大收小’并非市场传闻而是真实存在的目前头部企业正在密切沟通和讨论并向主管部门汇报在其指导下推进如此大的行业整合需要的资金也是数百亿。”

兰天石表示协鑫和通威等头部企业已经达成一致并正在与一些二三线小厂接触但更多是先从国家层面去接触因为后续将涉及银行等机构是否支持的问题。若方案可行这些企业将承担巨额债务但有望将硅料价格修复至合理利润水平助力全行业渡过难关。

另据财新7月9日报道最新进展为：硅料龙头企业拟联合成立平台型公司承债式收购产业链中的过剩产能。若收购完成该联合公司将统一安排生产、销售协调开工率等指标以推动光伏行业消化库存实现供需平衡。

据悉目前该方案在硅料龙头企业中已基本达成一致一些目标企业也表态配合金融机构也愿意跟进而下游企业则希望从最上游的硅料端“破局”通过上游控产控制总供给。

不过上述方案执行主体是投资公司还是基金尚无定论而且方案落地仍需大量细化工作并需兼顾各方诉求。