电视王陨落：四川长虹的转型挑战与困境

昔日的“电视之王”四川长虹，如今已黯然掉队。

根据洛图科技发布的数据，今年6月份，中国电视市场品牌整机出货量同比持平，为259万台。而在这一市场中，海信、小米等品牌的出货量合计约为248万台，同比增长1.5%，合并市占率高达95.8%。相比之下，四川长虹的出货量已显得微不足道。

尽管海信、TCL和创维等传统主力品牌的出货量在增长，但四川长虹的出货量却同比下降了9.9%，合并市占率仅为11.7%。曾经占据中国电视市场35%份额的王者，如今已跌出了TOP4。

不甘于“落伍”的四川长虹开始谋变，试图通过智能化和高端化转型来重振雄风。然而，从目前的业绩来看，转型之路并不平坦。

业绩预告显示，2025年上半年，四川长虹的归母净利润预计同比增长56.63%至103.59亿元，但扣非归母净利润预计为1.38亿元至1.82亿元，同比下滑2.17%至25.8%。这表明其转型努力尚未取得显著成效。

四川长虹方面披露，归母净利润增长主要因非经常性损益显著增长，即被投企业华丰科技公允价值增加引起；而扣非净利润下滑则主要受房地产以及国内部分产品毛利下滑等影响。这一喜忧参半的成绩单揭示了四川长虹的现实困境。

昔日靠电视业务发家的四川长虹，如今却不得不依靠为小米等品牌代工空调来维持“体面”。然而，这一转型之路也充满了挑战和不确定性。

01 豪赌等离子技术败北

四川长虹的掉队，源于一场豪赌等离子技术的失败。

上世纪90年代中期，电视显示技术在等离子与液晶之间展开竞争。四川长虹选择了等离子技术作为主攻方向，并耗费巨资建设等离子面板生产线。然而，液晶电视凭借轻薄、节能等优点迅速占领市场，导致四川长虹的豪赌以失败告终。

数据显示，2009年上半年，国内市场等离子电视和液晶电视的销量分别为81.1万台和870.1万台。尽管技术路线之争早已见分晓，但四川长虹仍在坚持。到了2014年，等离子电视在全球的市占率仅剩5%-6%，并且还在加速萎缩。

这场豪赌的代价是惨重的。虹欧公司的PDP生产线陷入困境，亏损额巨大。最终，四川长虹不得不退出等离子电视市场。

之后，四川长虹开始谋求多元化转变，但结果并不乐观。其营收结构“大而不强”，部分业务的低毛利率拖累了整体表现。

更令人担忧的是，四川长虹的盈利一定程度上还依赖政府补助。这种依赖政府“输血”的经营模式显然不可持续。

02 代工空调重获生机

在自主品牌电视业务掉队之际，四川长虹找到了一条新路子——为互联网品牌代工空调。这一转型虽不耀眼，却成为支撑企业运转的重要支柱。

据综合报道，有消费者在查看小米空调产品信息时发现，实际生产商为四川长虹空调有限公司。事实上，长虹与小米在空调产品上的合作关系可以追溯到2017年。到了2024年，小米空调的出货量已超过680万台，同比猛增50%以上。

对于这一合作情况，四川长虹也进行了回应。其空调业务已成为公司业务的“扛把子”，营收占比从47.45%增至53.87%。然而，这一业务也面临着毛利率压缩的问题。

03 并非长久之计

代工虽能缓解燃眉之急，但绝非长久之计。小米已宣布在武汉建设智能家电工厂，预计2025年底投产。这对于四川长虹这类代工企业而言并不是一个好消息。

此外，四川长虹还面临着对前五大客户依赖过重的问题。一旦重要客户缩减对外代工份额，其家电业务或将受到影响。

面对市场的复杂变化，四川长虹表示将秉持“风险应对抓机遇、强基固本提质效、整合创新谋发展”的经营方针。然而，在毛利率低、盈利依赖政府补助等问题之上，这样的方针能否助力其走出困境尚未可知。