创投行业的悲喜交加：流量时代的“伤痛文学”与回暖迹象

一边是社交媒体上的“悲情连载”，另一边则是政策与数据端的积极变化。

“都2025年了，XHS上还在流传着关于行业的旧故事。”

近日，有友人分享了一篇在自媒体平台上大火的笔记，并调侃道：“现在行业都流行写小说了吗？”

点击内容，发现是一篇虚构的投资、募资故事，文笔流畅，收获众多评论，直指“真实”。

实际上，聚焦于“周例会”“裁员”“招聘”等黑色幽默的笔记，近年来颇为流行，甚至成为趋势。

流量时代的“创投伤痛文学”

社交平台上，“悲情连载”层出不穷。

有人发布周会笔记，用黑色幽默揭露行业真相；有人发布离场宣言，甚至不忘拉踩一番；还有人记录日常流水账，展示忙碌状态；行业变迁记录、招聘信息、项目源寻求等内容也屡见不鲜。

今年，从业者在社交平台上的声音似乎更加响亮，除常规动态分享外，一种新型风向悄然兴起——行业“小说体”。

例如某篇《投资机构周例会，不同级别员工的演技大赏》，文中描绘的场景引发从业共鸣。

该笔记收获近百条同行评论，多数评论直指“过于真实”。

不可否认，此类风格已成为创投行业的流量密码，令人不禁追问：投资人为何纷纷“弃投从文”？

1. 现实压力下的低头

不久前，与一位中小GP合伙人交流时，他透露目前仍在进行投资动作的民资机构已不足百家。

中小GP的生存状态尤为艰难，“信心不足、情绪低迷”已成为常态。

有友人无奈表示：“他们已近一年没有投资行为，募资也毫无进展，目前仅等待投后机会。”

由于工作推进困难，主业压力增大，社交平台成为新的发力点，因此，在社交平台上活跃的从业者日益增多。

2. 幸存者偏差

从另一方面看，这也是“幸存者偏差”的体现。

某头部机构合伙人曾乐于分享行业观察文章，如今已停更2个月。交流时得知，因忙于其他事务，无暇更新内容。

目前账上有钱、业绩良好且能持续发掘优质项目的机构，往往不愿或没时间公开发声。因此，市场上听到的声音多来自当前面临挑战的投资人或机构。

背后的真相

过去两年，一级市场经历多个艰难时期，但2025年多重信号显示市场正在企稳回暖。

“伤痛文学”背后，已出现多种向好局面。

1. 退出新窗口开启

从退出层面看，监管层近期密集释放政策红利，并购基金爆发式增长，为行业打开“退出新窗口”。

2. LP决策效率提升，出资信心回暖

国有资金虽主导募资市场，但运作机制持续优化。

今年以来，多地国资LP决策速度明显提升，返投比例和认定标准持续向好。

3. LP耐心更足，机构重构生存法则

“长钱”的涌入一直是国内创投市场的呼吁，这两年“耐心资本”成为焦点。

多地引导基金开始率先破冰，存续期明确为15年的母基金增多，甚至高达20年。与此同时，各地引导基金容错机制完善。

GP端来看，越来越多GP开始与产业深度绑定。

抓住区域价值洼地

当市场化LP消失，国资LP主导市场时，少数机构仍凭借专业能力和深厚资源逆势完成募资。

中科创星宣布首关26亿；英诺成都科创二期基金完成首关。

“逃离一级市场”的论调频现社交平台，但作为从业者需保持清醒认知。

1. 区域价值洼地开发

“向上”突围之路艰难时，“向下”寻找结构性机遇成为关键。

2. 流量转化资源

“创投伤痛文学”创作者正手握流量势能转化为资源的工具。

3. 抓住政策窗口期

“政策红利与技术革命”双轮驱动下，创投行业迎来新发展格局的战略机遇期。

结语

“变革中的股权投资行业虽挑战犹存，但在政策暖风与技术变革的推动下，一级市场展现新热情。”

“没有最坏的时代，只有不适应的机构。”